Rynek & Raporty
2019-05-03 14:41
• Flesz
Świetny raport z rynku pracy, ale płace znów rozczarowały
W kwietniu poza rolnictwem USA przybyło 263 tys. etatów. To więcej niż poprzednio (196 tys.) i prognoza na poziomie 190 tys. Apetyty inwestorów mógł rozbudzić odczyt ADP na poziomie zmiany zatrudnienia 275 tys. w sektorze prywatnym. Tym razem okazał się być dobrym predyktorem. Stopa bezrobocia z 3,8 proc. w marcu spadła do 3,6 proc. Kluczowa z punktu widzenia perspektyw polityki Fed dynamika wynagrodzeń wyniosła 0,2 przy prognozowanej wartości 0,3 proc. m/m. Eurodolar tuż przed odczytem odbijał ponad 1,1150. Po danych kurs notuje spadek na dzienne dołki pod 1,1140. Podsumowując: raport byłby świetny, gdyby nie umiarkowany wzrost płac.
2019-05-03 09:36
• Flesz
Rynek przed NFP: powrót dolara
Kluczowym punktem piątkowej sesji jest oczywiście raport z amerykańskiego rynku pracy publikowany o 14:30. Po ubiegłopiątkowym odczycie PKB, USD znalazł się w defensywie, ale po posiedzeniu Fed odzyskał rezon. Eurodolar osuwa się w kierunku 1,1150. GBP/USD cofnął się w pobliże 1,30. AUD/USD ponownie eroduje 0,70 a USD/JPY jest przy 111,50.
2019-05-02 16:11
• Tygodniowe
Przegląd wydarzeń następnego tygodnia
Startujący tydzień zapowiada się na spokojniejszy pod kątem wydarzeń gospodarczych, jednak inwestorzy nie ustaną w poszukiwaniach dowodów poprawy perspektyw globalnego ożywienia. Seria danych z Chin, sprzedaż detaliczna z Eurolandu i PKB z Wielkiej Brytanii będą uważnie analizowane. Z USA inflacja CPI może być decydująca dla przyszłej strategii Fed. W Australii i Nowej Zelandii będą się ważyć losy obniżki stóp procentowych.
2019-05-02 16:09
• Opinie
Przed NFP: powrót do obserwacji płac
Po marcowym raporcie wiemy, że tempo przyrostu zatrudnienia powróciło do średniej po zaburzeniach z okresu styczeń-luty. Przy podwyższonych obawach o trendy inflacyjne i konsekwencje dla strategii Fed, teraz wrażliwość rynku wzrasta wokół wszystkich wskaźników, które mogą mieć wpływ na presję cenową. Rynek dyskontuje ponad 90 proc. szans na cięcie stóp procentowych przed końcem 2019 r. i w takich warunkach zaskoczenia w dynamice płac będą rzutować na USD.
2019-05-02 14:42
• Flesz
USA: wnioski o zasiłek dalej z zaburzeniami
Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu wyniosła 230 tys., tyle samo co tydzień wcześniej i o 15 tys. więcej niż oczekiwano. To drugi tak wysoki odczyt od połowy lutego, który przerywa dotychczasową tendencję spadkową. Do danych trzeba jednak podchodzić z dużą rezerwą – okres Wielkanocy oznacza, że annualizowane odczyty mogą być zaburzone, stąd z właściwą oceną sytuacji na rynku pracy należy poczekać na kolejne raporty. EUR/USD dalej dryfuje blisko 1,12.
2019-05-02 14:13
• Flesz
Konferencja szefa BoE bez niespodzianek
GBP/USD utrzymuje się blisko 1,3050, gdyż trwająca konferencja prasowa szefa Banku Anglii marka Carneya nie przynosi impulsów dla zmienności. Carney zaznaczył, że najnowsze projekcje sugerują, że bieżąca rynkowa wycena krzywej stóp procentowych nie odzwierciedla realizacji zadań banku centralnego. Innymi słowy rynek dyskontuje zbyt płasko ścieżkę stóp procentowych i nie docenia gotowości BoE do podwyżek. Jednocześnie Carney podkreślił, że mowa tu o stopniowych i powolnych podwyżkach, choć na ten moment nie uznano, aby podwyżka byłą potrzebna. Są to istotne wskazówki dla rynku długu i rentowności 10-letnich obligacji podskoczyły 1 pb do 1,162 proc.
2019-05-02 13:19
• Flesz
BoE jednolity i pewny siebie
Pewnym rozczarowaniem jest brak głosów za podwyżką już teraz, nawet jeśli wniosek nie miał szans przejścia, choć ogólne nastawienie banku jest ku zacieśnianiu w pewnym momencie w przyszłości. Wynik 9-0 znajduje pewne uzasadnienie w komunikacie, w którym stwierdzono, że gospodarka rozwija się zgodnie z projekcjami przedstawionymi w Raporcie Inflacyjnym (z lutego) i z czasem stopniowe, ale powolne zacieśnianie będzie konieczne, by ustabilizować inflację blisko celu 2 proc.
2019-05-02 13:06
• Flesz
Bank Anglii: stopa proc. bez zmian jednogłośnie, więcej podwyżek w przyszłości
Bank Anglii zgodnie z oczekiwaniami utrzymał główną stopę procentową na 0,75 proc. Za decyzją opowiedziało się wszystkich dziewięcioro członków Komitetu, co jest negatywnym zaskoczeniem, gdyż rynek zakładał przynajmniej jeden głos za podwyżką. W komunikacie zaznaczono jednak, że potrzeba więcej niż jednej podwyżki, by utrzymać inflację w ryzach. To daje jastrzębią przeciwwagę, gdyż rynek dotychczas wycenią tylko jedną podwyżkę w ciągi najbliższych dwóch lat. Po wstępnym podskoczeniu funt jednak traci, gdyż oczekiwania były ustawione na bardziej konstruktywny wydźwięk. GBP/USD osuwa się do 1,3030.
2019-05-02 11:25
• Techniczne
GBP/USD: przełamana linia trendu
GBP/USD przerwał zapoczątkowaną w marcu linię trendu spadkowego, co krótkoterminowo odmienia rozkład sił popytu i podaży. Paliwo dla pierwszej fali wzrostowej wyczerpało się w okolicach średniej 55-sesyjnej, ale dalsza presja powinna zaprowadzić w rejon 1,3180/00, gdzie wypada zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. oraz szczyty z początku kwietnia. Cofnięcia powinny znaleźć bazę w pobliżu średniej 200-sesyjnej, która zbiega się z przełamaną linią trendu. Jedna uwaga: za niespełna dwie godziny poznamy decyzję Banku Anglii oraz zaprezentowany zostanie Raport o Inflacji, które mogą przejściowo przyćmić czynniki techniczne.
2019-05-02 11:02
• Techniczne
DAX: przeciąganie konsolidacji
Kurs kontraktu CFD na DAX pozostaje w fazie konsolidacji, odzwierciedlając wyczekiwanie rynku akcji na świeże impulsy. Dryf został zamknięty między wsparciem 12270-12290 a oporem 12360-12400. Wydaje się jednak, że rynek zbiera się do wyjścia górą, gdzie następnymi poziomami do obserwacji będą 12444 (szczyty z września-października 2018 r.) i 12595 (szczy z sierpnia 2018 r.).
2019-05-02 10:41
• Flesz
GBP: sektor budowlany wraca do ekspansji
W kwietniu brytyjski sektor budowlany wrócił do ekspansji, pierwszy raz od stycznia, choć szczegóły raportu PMI nie wskazują na szeroką poprawę. Indeks wzrósł do 50,5 z 49,7 w marcu i przy prognozie 50,3). Za poprawą stoi silny skok w budownictwie mieszkaniowym, jednak w segmencie komercyjnym dalej notowany jest spadek aktywności. W rezultacie GBP nie przyjmuje danych jako powodu do wzrostów i GBP/USD stanął na 1,3065. Rynek cierpliwe czeka na wydarzenie dnia, jakim jest decyzja Banku Anglii o 13:00.
2019-05-02 10:30
• Techniczne
EUR/USD: bez bodźców
Nie-gołębi wydźwięk FOMC zabiera urok ze sprzedaży USD i rynek zaczął domykać krótkie pozycje. EUR/USD miał chwilową wizytę ponad 1,1250 i sądzę, że dziś może być ciężko z wyjściem nawet ponad 1,1230. Z drugiej strony nie ma też bodźca do zepchnięcia kursu w stronę zeszłotygodniowych dołków, szczególnie po tym, jak bezowocne były skutki naruszenia wsparcia na 1,1176/80. Krótkoterminowo jesteśmy zamkniecie w ciasnym przedziale w oczekiwaniu na świeże sygnały, którymi prawdopodobnie będą dopiero jutrzejszy NFP i ISM dla usług z USA.
2019-05-02 10:13
• Flesz
EUR: minimalna korekta PMI z Eurolandu
Indeks PMI dla sektora przemysłowego Eurolandu został minimalnie zrewidowany w górę do 47,9 (z 47,8) na lepszych odczytach z Hiszpanii i Włoch oraz rewizji w górę odczytu z Francji. Problemem pozostaje wciąż sytuacja w niemieckim przemyśle – indeks został skorygowany w dół o 0,1 pkt. do 44,4. Coraz bardziej jednak wygląda na to, że problemy Niemiec są odosobnione, choć nie zmienia to faktu, że Niemcy dalej są największą gospodarką bloku. EUR realizuje poranne odreagowanie nocnej korekty – EUR/USD podszedł do 1,1210.
2019-05-02 09:54
• Poranne
Napisać jedno, powiedzieć drugie
Fed nie zaoferował żadnych sygnałów, że jest bliżej cięcia głównej stopy procentowej, co było jastrzębią niespodzianką pomagającą dolarowi. Otrzymaliśmy też sprzeczne sygnały dotyczące oceny inflacji, które mogą wymagać rozwinięcia w komentarzach członków komitetu. W czwartek w centrum uwagi kolejny bank centralny: Bank Anglii.
2019-05-02 09:10
• Flesz
PMI z Polski wyżej
PMI dla polskiego sektora przemysłowego wzrósł w kwietniu do 49 z 48,7 miesiąc wcześniej, co jest zgodne z naszymi prognozami, ale wyżej niż zakładał rynek (48,8). Indeks zbliża się do neutralnego poziomu 50 i sugeruje bliski koniec przejściowych problemów sektora. W szczegółach wyróżnia się najwolniejszy od listopada 2018 r. spadek produkcji i nowych zamówień. Za to subindeks znalazł się najniżej do sześciu lat. Może to świadczyć zarówno o tym, że hamuje zapotrzebowanie na nowych pracowników, jak i o trudnościach z pozyskaniem wykwalifikowanej siły roboczej. Dla złotego dane są neutralne, gdyż rynek walutowy w większym stopniu śledzi sentyment na rynkach zewnętrznych. EUR/PLN jest lekko wzruszony na 4,2860.
2019-05-01 20:12
• Flesz
Fed: korytarz dla głównej stopy bez zmian, obniżka IOER, gołębio o inflacji
Fed zgodnie z oczekiwaniami utrzymał przedział wahań dla stopy rezerw federalnych na 2,25-2,50 proc., ale obniżył stopę dla depozytów powyżej rezerw obowiązkowych (Interest Rate On Excess Reserves, IOER) do 2,35 proc. z 2,40 proc. Jest to techniczna zmiana, częściowo oczekiwania. W komunikacie stwierdzono, że w swoim nastawieniu bank pozostanie cierpliwy, gospodarka jest solidna. Zmienił się język dotyczący inflacji – Fed już nie uznaje słabości inflacji jako przejściowej, za to teraz całościowo ocenia inflację jako stłumioną i pozostającą poniżej celu 2 proc. Jest to jedyny element decyzji, który wybrzmiewa gołębio, choć w granicach rynkowych przewidywań. USD reaguje skromną przeceną – EUR/USD skoczył z 1,1245 do 1,1260.
2019-04-30 15:52
• Flesz
Start Wall Street 30 IV: Abecadło mocno spadło
Alphabet po wynikach kwartalnych notuje najsilniejszy sapdek od 2012 roku, którego skala to aż 8,6 proc. Przekłada się to na prawie 1 - proc. przecenę technologidznego Nasdaqa. Kontrakty na S&P500 są 0,2 proc. pod kreską, podobnie zresztą jak futures na DAX. Z kolei warszawski parkiet pogrąża się jeszcze mocniej, gdyż futures na WIG20 spada prawie 2 proc. Najmocniej przeceniany jest sektor bankowy, co jest pokłosiem kolejnych tarapatów Idea Bank.
2019-04-30 15:31
• Miesięczne
Raport miesięczny FX: kwiecień 2019
Mamy pierwsze oznaki, że gospodarki Chin i strefy euro wygrzebują się z przejściowych kłopotów, podczas gdy kondycja USA pozostaje solidna. Jednak za szybszym ożywieniem nie idzie mocniejsza inflacja, co z jednej strony przyprawia bankierów centralnych o ból głowy, ale z drugiej daje idealny pretekst, by zastopować plany normalizacji polityki pieniężnej. Niezależnie jak bardzo bankierzy centralni powątpiewają w kruchość globalnego wzrostu, na wszelki wypadek wolą zaoferować luźniejsze warunki monetarne i dać przestrzeń dla rynkowego entuzjazmu. Spodziewany w drugiej połowie roku rajd ryzyka staje się coraz bardziej realny.
2019-04-30 15:12
• Techniczne
WTI: odważne podejście pod opór
Kurs ropy WTI rośnie dziś momentami prawie 2 proc. i podchodzi ponad 64,50 USD za baryłkę. Oznacza to test ważnego lokalnego wsparcia: poziomu 61,8 proc. zniesienia Fibo poniedziałkowego załamania oraz horyzontalnej strefy oporu pod postacią maksimów z pierwszej połowy kwietnia oraz lokalnym piątkowym dołkiem. Wsparcie to obecnie okolica 63,40 USD za baryłkę i 63,70 USD za baryłkę. Kolejnym oporem byłaby strefa wokół 65,50 a następnie 66,60 USD.
2019-04-30 14:34
• Opinie
Przed ISM: regionalne barometry nakazują ostrożność
Jednym z ważniejszych odczytów makro w tym tygodniu jest indeks ISM dla przemysłu USA, który zostanie opublikowany 1 maja o 16:00. Rynek oczekuje skromnego spadku z 55,3 do 55 pkt. Cennych wskazówek przed publikacją tradycyjnie dostarcza seria publikacji regionalnych barometrów koniunktury. Wskaźniki takie jak Richmond Fed, Dallas Fed czy Philly Fed tradycyjnie wykazują dużą zmienność z miesiąca na miesiąc i mają małą moc predykcyjną. Ich znaczenie rośnie jednak gdy będziemy analizować zmiany średniej wartości pięciu indeksów. Bazując właśnie na historycznych zależnościach pomiędzy przeciętną wartością regionalnych wskaźników i ISM dla przemysłu można spodziewać się odczytu w okolicy 53,5 pkt. Warto też odnotować, że jedynie indeks NY Empire State wypadł lepiej od szacunków – pozostałe dość wyraźnie rozczarowały.
