Rynek & Raporty

Premier Wielkiej Brytanii Boris Johnson zyskał aprobatę parlamentu dla wypracowanego przez siebie porozumienia z UE, jednak posłowie sprzeciwili się ekspresowym pracom nad ustawą wdrażającą brexit, w rezultacie wyjście z UE 31 października staje się niemożliwe. Dojdzie do kolejnego odroczenia, pytanie na jak długo? Mimo tego bezumowny brexit pozostaje nierealną opcją, więc funt powinien utrzymać wysokie poziomy.

Izba Gmin ma dziś przed sobą dwa istotne głosowania. Pierwsze nastąpi po drugim czytaniu ustawy wdrażającej warunki brexitu (Withdrawal Agreement Bill, WAB) i będzie dotyczyć akceptacji ogólnych założeń ustawy. W drugim posłowie opowiedzą się za lub przeciw przyspieszonemu harmonogramowi prac na ustawą. Głosowania mają się rozpocząć ok. 20:00 polskiego czasu.

USD/CAD wzmacnia korektę i wychodzi na 1,3110. Raport o sierpniowej sprzedaży detalicznej wypada bardzo słabo. W ujęciu miesięcznym sprzedaż skurczyła się o 0,1 proc., podczas gdy zakładano wzrost o 0,4. Z wyłączeniem sprzedaży aut odnotowano spadek o 0,2 proc. (prog. 0 proc.). Niższe ceny benzyny oraz słabsza sprzedaż alkoholi oraz gorsze wyniki supermarketów stoją za zaskoczeniem.

Poziom 1490 zaczarował złoto na dobre, gdyż od tego poziomu cena nie oddala się już od 8 dni. Z jednej strony lepszy sentyment rynkowy osłabia rolę złota jako bezpiecznej przystani; z drugiej – dolar jest w defensywie przy odliczaniu do decyzji FOMC o obniżce stóp procentowych w przyszłym tygodniu. To skutkuje zawieszeniem notowań. Przejściowym wsparciem stało się 50-proc. zniesienie fali spadkowej z lat 2011-2015 (1483,5), choć istotniejszym poziomem jest dopiero 1457 w postaci dołka z 1 października oraz zbliżającej się w te rejony średniej 100-sesyjnej. Przełamanie tutaj otworzy drogę do głębszego zjazdu w stronę 1380 (minima z lipca, średnia 200-sesyjna). Od góry konieczne jest wyjście co najmniej ponad 1520, by mówić o zakończeniu trendu bocznego.

Konsolidacja USD/JPY jest dowodem, że nie wszędzie rynek przeszedł w niepohamowany tryb risk-on, co sugeruje, że sentyment jest wciąż kruchy i łatwo może być o jego zachwianie. Warto o tym pamiętać nie tylko pod kątem oceny USD/JPY, ale też i innych instrumentów. Od strony technicznej USD/JPY wciąż nie może się uporać z oporem w postaci średniej 200-sesyjnej i szczytów z lipca (ok. 109,05). Bez tego nie można myśleć o ruchu pod linię trendu spadkowego z lat 2015-2019. Okołoweekendowa krótka wizyta pod 108,40 nie stała się impulsem do odwrotu, ale brak siły do wyjścia górą jest niepokojący. Niżej zwraca uwagę średnia 100-sesyjna (107,55) i 55-sesyjna (107,04) przed dołkami z początku miesiąca (106,45).

Rynki wypełniają się optymizmem wokół procesu brexitu i rozmów handlowych USA-Chiny, dodatkowo zachęcone perspektywą obniżki stóp procentowych Fed za tydzień. Apetyt na ryzyko rozwija się jednak powoli, czekając na mocniejszy impuls. Głosowania w Westminsterze są pierwsze w kolejności.

Doradca gospodarczy prezydenta Trumpa Larry Kudlow powiedział w telewizji Fox Business, że jeśli rozmowy pierwszej fazy z Chinami pójdą dalej dobrze, cła zaplanowane na implementację w połowi grudnia mogą zostać anulowane. Jest to niespodziewany impuls do optymizmu wokół relacji handlowych USA-Chiny. FX pozostaje niewzruszony i zapatrzony w brexit, ale futures na S&P500 skoczył kilka punktów i przebił 3000 pkt.

Europejska cześć poniedziałkowej sesji przebiegła dość spokojnie. Brexit pozostaje w centrum uwagi i funt potrafił odrobić straty z nocy, gdyż rośnie optymizm odnośnie pozytywnych rozstrzygnięć w kwestii aprobaty porozumienia przez brytyjski parlament. GBP/USD zatrzymał się jednak przed 1,30, czekając na świeże sygnały. Premier Johnson w dalszym ciągu chce wygrać głosowanie w parlamencie, a źródła sugerują, że jest w stanie zebrać większość, jak tylko Westminster uchwali legislację wdrażającą brexit.

Po zejściu EUR/PLN w okolice 4,28 rynek wyhamował, gdyż kurs znalazł się wewnątrz konsolidacji 4,27-4,31, która (z przerwami) dominowała na przestrzeni ostatniego roku. Po usunięciu premii za ryzyko wokół wyroku TSUE i wyborów parlamentarnych, złoty pozostał bez paliwa do dalszego umocnienia. Przy rajdzie ulgi w Europie w reakcji na rozstrzygnięcia wokół brexitu spodziewałbym się dotknięcia 4,27, ale do dalszych spadków na razie podchodzę z rezerwą. Bardzo rzadko na tych poziomach znajdowała się siła, by pchnąć EUR/PLN niżej, a obecnie nie widzę w warunkach rynkowych układu zachęcającego do aprecjacji złotego. Istotny opór został zostawiony daleko przy 4,3130.