Rynek & Raporty

Po zeszłym tygodniu zostawiliśmy EUR/USD z przełamaniem dotychczasowych tegorocznych dołków (1,1176), dwoma świecami dziennymi bez powrotu ponad wsparcie/opór i pro-spadkową wymowę świecy tygodniowej. A jednak wczoraj rynek zdołał przebić się z powrotem ponad 1,1180, a dziś testuje 1,12. Mamy koniec miesiąca i rynek preferuje odwijanie długich pozycji w USD, a to istotna siła, by negować sygnały techniczne (lub tworzyć nowe). Odbicie ma pole, by pójść dalej co najmniej do 1,1225 przed kolejnym oporem na 1,1250/60. Okolice 1,1175 wracają jako krótkoterminowe wsparcie.

Kwietniowe indeksy PMI z Chin wypadły niżej niż miesiąc temu, ale w szczegółach wyniki nie wyglądają wcale źle. Rynek realizuje umiarkowane rozczarowanie przemieszane z porządkowaniem pozycji na koniec miesiąca. Środa jest dniem wolnym na wielu rynkach, co oznacza, że już dziś trzeba się ustawiać pod jutrzejszą decyzję FOMC.

Indeks PCE Core (cen bazowych wydatków konsumpcyjnych) wpisuje się w negatywny wydźwięk deflatora PCE w raporcie o kwartalnym PKB z piątku. PCE Core osłabił się w marcu do 1,6 proc. r/r przy prog. 1,7 proc. W pierwszej reakcji USD tracił, gdyż dane wzmacniają oczekiwania na podtrzymanie gołębiej retoryki Fed. Jednak szybko widzimy odreagowanie, gdyż inwestorzy byli nastawieni na słabość w danych, stąd dzisiejszy raport nie jest dużą niespodzianką. Netto widać nieco ulgi w notowaniach dolara: EUR/USD cofnął się kilka pipsów pod 1,1150, USD/JPY zaczyna doganiać rynek akcji i rośnie do 111,75.

Trzeci dzień, jak EUR/USD nie może powrócić ponad 1,1176, tj. wsparcie po dołach z marca i początku kwietnia. Zamknięcie świecy tygodniowej poniżej tego poziomu ma wymowę negatywną, a jednak w piątek rynek nie był w stanie pociągnąć kursu dalej w stronę 1,11. Taka niemoc EUR/USD nie raz w ostatnich miesiącach przeradzała się w bolesny ruch powrotny, który zaskakiwał inwestorów co bardziej agresywnie nastawionych na wyłamanie z trendu bocznego. Osobiście nie mam przekonania dla żadnego kierunku. Ponadto ten tydzień przynosi PKB z Eurolandu, posiedzenie FOMC, NFP i przełom miesiąca. Powodów do zmienności nie brakuje i szarpnięcia mogą złamać niejeden poziom techniczny. Na razie pozostaje obserwować kurs przy 1,1176/85 i 1,1225 od góry oraz 1,1110/20 i 1,1070 od dołu.

W kwietniu indeks nastrojów w gospodarce strefy euro obniżył się do 104 ze 105,6 w marcu i 105 w konsensusie. Największy negatywny wpływ na odczyt miał spadek subindeksu dla przemysłu: do -4,1 z -1,7. Stabilnie trzymają się nastroje konsumentów: na -7,9. EUR/USD nie reaguje na dane i stoi przy 1,1165. Rynek czeka na istotniejsze odczyty PKB (wt) i CPI (pt).

To może być wielki tydzień z mnóstwem kluczowych danych, które ponownie nadadzą kierunek zagubionym rynkom. Po weekendzie indeksy wystartowały z optymizmem wspartym wyższym odczytem PKB z USA w piątek. Dolar jednak nie korzysta na danych, bo silniejszemu ożywieniu nie towarzyszy przyspieszenie inflacji, co daje pole Fed do pozostania gołębim.

Kontrakt na DAX w całym kwietniu podniósł się o prawie 7 proc. a w ubiegłym tygodniu wzrósł skromne 0,7 proc. Dzisiejsza sesja rozpoczyna się w spokojnych nastrojach, kurs jest przy 12350 pkt. Oznacza to, że - pomimo próby wygaszenia zwyżki - udało się utrzymać kontrakt na DAX powyżej strefy 12280-12310 pkt, czyli ważnego wsparcia. Biorąc pod uwagę, że usytuowany jest tam poziom 61,8 proc. zniesienia Fibo spadków z ubiegłego roku, można to postrzegać jako wydarzenie o dużej wadze. W przypadku fiaska w końcówce miesiąca, kolejne wsparcia to 12210 pkt, 12140 pkt oraz 12050 pkt. Tak długo jak poziom ten jest jednak utrzymywany, scenariuszem bazowym pozostaje dopełnienie ruchu wynikającego z formacji oRGR kształtowanej od października do lutego. Wypada on w okolicach 12600 pkt. Wcześniej oporem będzie 12 470 pkt.

Kurs WTI spada w kierunku 63 USD za baryłkę, czyli lokalnego, bardzo ważnego wsparcia. W perspektywie tygodnia, pomimo zanotowania nowych maksimów, kurs jest 1 proc. pod kreską. To pierwszy od 8 tygodni, w którym kurs WTI nie wzrośnie. Notowania spadają dziś około 3 proc.

W nadchodzącym tygodniu może się rozstrzygnąć, czy kwietniowe oznaki poprawy w aktywności gospodarczej znajdą kontynuację w nowych odczytach, czy były przejściową anomalią. Wydaje się to kluczowe dla podtrzymania apetytu na ryzyko na rynkach. PMI z Chin i ISM z USA będą na pierwszym planie. Uważnie analizowane będą też komunikaty po posiedzeniach FOMC i Bank Anglii. Tydzień zamyka raport z rynku pracy USA.