Rynek & Raporty

Choć w marcu gospodarka brytyjska skurczyła się o 0,1 proc. m/m przy oczekiwanej stagnacji, to w całym I kw. wzrost PKB zgodnie z oczekiwaniami wyniósł 0,5 proc. Największe zaskoczenia w składowych kwartalnego wzrostu to silny przyrost nakładów brutto na środki trwałe oraz płaski wynik eksportu netto. Obie pozycje są odbiciem obaw firm o skutki bezumownego brexitu, wskazując na wyprzedzające gromadzenie towarów z zagranicy i kumulację zapasów. Produkcja przemysłowa w marcu wypadła marginalnie słabiej, a bilans handlowy był zgodny z prognozami. Ogólnie dane nie są silnym impulsem dla funta i widzimy lekki wzrost GBP/USD do 1,3010.

Piątek zaczynamy bez postępów w rozmowach USA-Chiny, ale z wyższymi cłami na warte 200 mld USD chińskie towary sprowadzane do USA. Rynki jednak nie panikują z pomocą cudownej sesji na giełdzie w Szanghaju i „pięknego” listu prezydenta Chin Xi do prezydenta USA Trumpa. Przynajmniej panowie ze sobą rozmawiają i to na razie wystarczać, by podtrzymać nadzieje na porozumienie.

Kontrak na indeks DAX spada dziś już ponad 1,5 proc. Przebite zostały minima z 7 maja, które leżą przy 12050 pkt. Kolejnym ważnym celem dla zniżki jest strefa 11840-870 pkt.

Pierwsza runda danych z USA przechodzi bez echa. Marcowy bilans handlowy pokazuje bliski oczekiwaniom deficyt na poziomie 50 mld USD (prog. 50,1 mld USD). Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu wyniosła 228 tys., nieco więcej od konsensusu 220 tys. PPI w marcu utrzymała się na 2,2 proc. r/r (prog. 2,3 proc.). Niewielkie różnice giną w cieniu dyskusji o przyszłości relacji handlowych USA i Chin.

Maj dla rodzimego rynku akcji jest bardzo trudnym miesiącem. WIG20 spadł już ponad 5 proc. Jakby tego było mało, w tym tygodniu futures zaliczył najgorszą sesję od października (-2,7 proc.). Co więcej, notowania znalazły się dziś najniżej od listopada i zaczynają erodować 2200 pkt. Wśród blue chips na plusie w tym miesiącu jest tylko Play i CDProjekt, a wiele spółek zanotowało potężne tąpnięcia. Walory JSW zostały przecenione ponad 15 proc. 10 proc. obniżyła się wycena Alior Bank. Najsilniejszy negatywny wpływ na średnią giełdową mają jednak PKN Orlen (spadek o 8 proc. odejmujący niemal 25 punktów od WIG20). KGHM przeceniono również o około 8 proc., ale ciąży to indeksowi w wymiarze niemal 12 punktów. Podobny wpływ na WIG20 mają też największe banki PKO BP oraz Pekao.

Maj dla rodzimego rynku akcji jest bardzo trudnym miesiącem. WIG20 spadł już ponad 5 proc. Jakby tego było mało, w tym tygodniu futures zaliczył najgorszą sesję od października (-2,7 proc.). Co więcej, notowania znalazły się dziś najniżej od listopada i zaczynają erodować 2200 pkt. Wśród blue chips na plusie w tym miesiącu jest tylko Play i CDProjekt, a wiele spółek zanotowało potężne tąpnięcia. Walory JSW zostały przecenione ponad 15 proc. 10 proc. obniżyła się wycena Alior Bank. Najsilniejszy negatywny wpływ na średnią giełdową mają jednak PKN Orlen (spadek o 8 proc. odejmujący niemal 25 punktów od WIG20). KGHM przeceniono również o około 8 proc., ale ciąży to indeksowi w wymiarze niemal 12 punktów. Podobny wpływ na WIG20 mają też największe banki PKO BP oraz Pekao.

EUR/NOK już cofa się w stronę 9,82, wymazując cały spadek po komunikacie Norges Banku, gdzie wyraźnie zasygnalizowano kolejną podwyżkę stopy procentowej w przyszłym miesiącu. Wczoraj sugerowałem, że potencjał do reakcji zawiera się w 0,5-1,0 proc., ale trwałość ruchu będzie mocno uzależniona od szerokiego sentymentu. A ten nie jest dziś przyjazny, co widać po czerwieni królującej na europejskich parkietach. Nerwowość związana z rozmowami handlowymi USA i Chin powoduje, że rynek jest jednak niechętny trzymać ryzykowną pozycje w NOK i szybko spienięża zyski.

Kontrakt na indeks DAX wczoraj nieudanie atakował 12200 pkt. Zrealizowany został modelowy zasięg prostej korekty AB=CD i kurs zawrócił w kierunku 12050 pkt. Obecnie testowany jest ostatni intradayowy poziom wsparcia przed dołkiem leżącym w kluczowych okolicach. Wyznaczają go poziom 76,4 proc. zniesienia Fibo korekty z 7 i 8 maja oraz wczorajszy, poranny dołek 12075 pkt. W przypadku przebicia 12050 pkt kolejnym celem jest 11840 - 11870 pkt.

Chiny zapowiedziały, że nie wykluczają działań odwetowych w przypadku podniesienia ceł przez USA (za 10 do 25 proc.). USD/JPY spada w kierunku 110,00 a na giełdach hamowane jest odbicie. Kontrakt na S&P500 cofa się z okolic 2900 pkt a futures na DAX jest spychany pod 12200 pkt.