Rynek & Raporty

Szwajcarskie władze monetarne utzrymały poziom stóp procentowych bez zmian, stopa depozytowa pozostaja na -0,75 proc. Frank po decyzji nieznacznie się umacnia, EUR/CHF spada z 1,1250 o kilkanaście pipsów. SNB wprowadza nową stopę procentową będącą głównym instrumentem polityki, zastepuje ona dotyczczasowy cel dla trzymiesięcznej stawki LIBOR.

Inflacja konsumencka w USA wyhamowała z 2,0 do 1,8 proc. rok do roku. Oczekiwano 1,9 proc. r/r. W ujęciu miesiąc do miesiąca ceny wzrosły 0,1 proc. Wskaźnik bazowy miał dynamikę 0,1 zamiast oczekiwanych 0,2 proc. m/m. Przełożyło się to na odczyt na poziomie 2,0 proc. r/r przy zakładanym utrzymaniu 2,1 proc. Inflacyjne rozczarowanie zwiększa prawdopodobieństwo luzowania polityki przez Fed. Przy słabym profilu tendencji cenowych poprzeczka do obniżki o charakterze zabezpieczenia przed czynnikami ryzyko jest coraz niżej postawiona. Dolar traci. EUR/USD podskoczył w kierunku 1,1340, USD/JPY spadł do 108,30.

Kontrakt na DAX wyhamował zwyżkę przy oporze 12215 pkt i wszedł w fazę spadkowej korekty. W jej ramach zerodowano również 12120-50 pkt. i notowania po raz kolejny testują strefę wokół 12050 pkt. Najpierw długo notowania nie mogły wyjść wyżej, a w tym tygodniu nie mogą się od niej oderwać. Kurs spadł pod krótkoterminową linię tendencji wzrostowej, ale pełnym zachwianiem struktury wzrostowej byłoby dopiero trwałe zejście pod 11890-11920 pkt. Przebicie 12050 pkt otworzy drogę do ruchu w tym kierunku. 12215 pkt. stoi na drodze kontynuacji zwyżki w kierunku 12320 pkt. Rynek w krótkim terminie jest stosunkowo mocno wyprzedany, co w połączeniu z długim cieniem dolnym świecy 15- minutowej może przemawiać za aktywizacją popytu w tej strefie. Dodajmy, że jest w niej realizowany zasięg krótkoterminowej, płytkiej korekty prostej AB=CD.

USD/CHF konsoliduje się po nieudanej próbie retestu dołków przy 0,9850, ale wciąż pozostaje poniżej średniej 200-sesyjnej (0,9967) i w granicach trendu spadkowego zaczętego na początku maja. Opór w postaci średniej powinien być solidny i przemawia za powrotem presji na spadki. Wstępnym celem jest dalszy zjazd w stronę 0,9716, gdzie leżą minima ze stycznia. Wpierw jednak potrzeba złamać strefę 0,9850.

Nie ma zaskoczeń w danych o cenach dóbr produkcyjnych. Inflacja PPI i bazowa PPI wypadły z godnie z szacunkami – odpowiednio 0,1 proc. m/ i 0,2 proc. m/m. Efekty bazy zepchnęły roczny wskaźnik PPI do 1,8 proc. z 2,2 proc., a w przypadku bazowej – do 2,3 proc. z 2,4 proc. Razem dane są neutralne dla USD.

Sekretarz Handlu USA Wilbur Ross ostrzega, że umów handlowych nie dogaduje się na szczytach. Rozmowy na G20 między prezydentami USA i Chin mogą jedynie posłużyć do położenia podwalin pod umowę handlową, a nie dla wypracowania szczegółów. Dodał też, że rynki są przewrażliwione wokół tematu sporów handlowych, a administracja powinna być oceniana po rezultatach, a nie po komentarzach, jakie pojawiają się w trakcie negocjacji. Odnosił się tutaj do nerwowej reakcji na zapowiedź ceł na towary z Meksyku.

Majowy wynik indeksu nastrojów małych przedsiębiorstw NFIB wzrósł do 105 z 103,5 przed miesiącem, zaskakując pesymistycznie prognozy (102). W komentarzu wyróżniono, że 6 komponentów uległo poprawie, 3 nie uległy zmianie, a 1 pogorszył się. Firmy korzystniej patrzą na perspektywy sprzedaży i warunków prowadzenia biznesu. Wzrosły też plany wydatków inwestycyjnych. Ogólnie w danych nie widać, aby firmy cierpiały przez napięcia handlowe. Po FX widać minimalną reakcję – USD/JPY podskoczył do 108,73, ale już wrócił do punktu wyjścia.

USD/CAD wyraźnie wyrwał się z dwumiesięcznej konsolidacji i po przełamaniu strefy wsparcia 1,3350/80 nie oglądał się za siebie. Przy pomocy korzystnej kombinacji słabego raportu z rynku pracy USA i silnego raport z rynku pacy Kanady kurs zanurkował dalej, łamiąc wsparcie na 1,3280 oraz naruszając średnią 200-sesyjną. Wczorajsza korekta nie zdołała wyjść ponad średnią, która teraz będzie ważnym oporem. Otworzyła się droga do dalszego zjazdu z potencjałem w stronę kolejnych wsparć 1,3113 i 1,3069 po dołkach odpowiednio z lutego i stycznia.

EUR/USD ustabilizował notowania, gdyż rynek czeka na kluczowe dane z USA w tym tygodniu. Przy okazji trwa debata, czy jest sens wyciągać EUR/USD wyżej, jeśli istnieje ryzyko, że na gołębi zwrot w polityce Fed szybko podobnymi działaniami odpowie EBC? Po słabym NFP w piątek rynek przesunął dyskusję o obniżkach Fed do końca roku na dwa lub trzy cięcia (z jednego lub dwóch). Ale wczoraj sytuację skomplikowały źrodła zbliżone do EBC, według których bank może przejść do obniżek stóp procentowych, jeśli gospodarka europejska przejdzie w stagnację. Jeśli tak, to presja na osłabienie EUR może powrócić i kupowanie EUR/USD staje się mniej atrakcyjne. Technicznie kurs zatrzymał się między 100-sesyjną (1,1272) i 200-sesyjną (1,1365) średnią. Dominuje tendencja na kontynuację wzrostów, więc cofnięcia pod 1,13 szybko znajdą ożywienie popytu. Następny cel to marcowy szczyt na 1,1448.