Rynek & Raporty

Kurs EUR/USD spadał wczoraj pod 1,1150 i krąży nad dwuletnimi dołkami z wiosny tego roku. Poziomy, na które należy zwrócić przy wybuchu zmienności podczas posiedzenia EBC to zwłaszcza:

Pomimo silniejszego od prognoz spadku zapasów ropy naftowej w USA (-10,8 mln baryłek vs -4,4 mln), cena WTI tylko na chwilę podbiła do tygodniowych szczytów przy 57,6, po czym rynek przeszedł do korekty wzrostów. Na rynku panuje twarda walka przeciwstawnych sił. Z jednej strony cięcia wydobycia OPEC, spadek zapasów i napięcia na Bliskim Wschodzie pchają ceny wyżej; z drugiej martwi słabnące ożywienie globalne i zagrożenia dla popytu na ropę. Wczoraj mieliśmy dobre dane DoE (a dzień wcześniej równie silny spadek zapasów wg API) przy fatalnych odczytach PMI z Eurolandu i ostatecznie ten drugi czynnik skłonił rynek do spieniężenia zysków z wcześniejszego podbicia. Jednak dziś rano wracamy do zwyżek, co sugeruje, że generalnie jest potencjał do pociągnięcia zwyżek dalej. Technicznie rynek zblokował się pod średnimi 55- i 200-sesyjną, co podsycało chęć do korekty, ale dziś rano zaznacza się obrona wsparcia 54,6-55,3, które może być dobrą bazą do rajdu w kierunku 60,91 (szczyt z 11 lipca).

Wreszcie dotarliśmy do tego, na co wszyscy na rynkach finansowych czekają. Nikt nie ma wątpliwości, że prezes EBC Mario Draghi i jego koledzy złagodzą swoje nastawienie, ale wcale to nie oznacza, że już dziś trzeba otworzyć salwę ze wszystkich dział. Widzimy ryzyko w tym, że rynek zapędził się w oczekiwaniach i może być rozczarowany dzisiejszymi postanowieniami.

Europejska gospodarka złapała mocną zadyszkę i od miesięcy nie może się z niej wyrwać. Przemysł znalazł się wręcz w zapaści. Inflacja bazowa pozostaje anemiczna a oczekiwania inflacyjne obniżają się. Europejski Bank Centralny ponownie znalazł się w sytuacji bez wyjścia i będzie zmuszony poluzować politykę. Sytuacja gospodarcza i perspektywy polityki EBC mocno ciążą euro. EUR/USD spadł w środę pod 1,1150. Notowania w miesiąc obniżyły się 2,5 proc. a kurs zbliżył się do swoich dwuletnich minimów.

Europejska gospodarka złapała mocną zadyszkę i od miesięcy nie może się z niej wyrwać. Przemysł znalazł się wręcz w zapaści. Inflacja bazowa pozostaje anemiczna a oczekiwania inflacyjne obniżają się. Europejski Bank Centralny ponownie znalazł się w sytuacji bez wyjścia i będzie zmuszony poluzować politykę. Sytuacja gospodarcza i perspektywy polityki EBC mocno ciążą euro. EUR/USD spadł w środę pod 1,1150. Notowania w miesiąc obniżyły się 2,5 proc. a kurs zbliżył się do swoich dwuletnich minimów.

Presja na EUR objawia się także na EUR/GBP i po nieudanej próbie wyłamania z wielomiesięcznego kanału spadkowego mamy wyraźne nasilenie podaży. Aktualnie kurs podchodzi pod wsparcie wyznaczone przez zniesienie Fibonacciego 23,6 proc. (0,8917). Przebicie otworzy drogę do kolejnego zniesienia przy 0,8835. Dalej solidniejszą przeszkodą będzie średnia 200-sesyjna przy 0,8792, gdzie popyt powinien być aktywniejszy.

Indeks PMI dla przemysłu całej strefy euro potwierdza pogłębianie spowolnienia. W lipcu wskaźnik spadł do 46,4 z 47,7, podczas gdy indeks dla sektora usługowego obniżył się do 53,3 (co jednak wciąż oznacza ekspansję sektora). Po EUR nie ma reakcji, gdyż rozczarowanie zostało już wyrażone po fatalnych wskazaniach z Niemiec. W komentarzu do danych napisano, że sektor przemysłowy pozostaje głównym powodem obaw. Przede wszystkim napięcia handlowe i niepewność brexitu ciążą na sentymencie firm produkcyjnych i dławią eksport, szczególnie w sektorze motoryzacyjnym.

Indeks PMI dla niemieckiego przemysłu wygląda coraz gorzej. Wstępny szacunek za lipiec pokazuje spadek do 43,1 z 45,2 w czerwcu. Jest to najgorszy wynik od 7 lat i podnosi ryzyko, że największa gospodarka strefy euro weszła w techniczną recesję. Wcześniej słabo zaprezentowały się tożsame dane z Francji. Nie dziwi więc, że EUR/USD przechodzi wstrząsy i dotyka 1,1126.

Dolar pozostaje mocny, EUR/USD trzyma się tuż ponad 1,1150 i jest najniżej od 31 maja. GBP/USD wraca na dołki i jest przy 1,2430. USD/JPY jest przy 108,10. Kontrakt na DAX jest natomiast na dziennych maksimach i przekracza 12520 pkt. Kontrakt rośnie dziś 2 proc. Wyjście ponad 12540 pkt eksponować będzie strefę szczytów 12650 pkt. Zwyżka to efekt silnych wzrostów branży motoryzacyjnej, m.in. BMW czy Daimler drożeją około 5 proc. Continental rośnie 7 proc.