Rynek & Raporty

Po burzliwej końcówce ubiegłego tygodnia poniedziałek przynosi stonowanie emocji. W dzisiejszym kalendarzu próżno szukać pozycji mogących stać się katalizatorem zmienności, a konwersacje raczej skupią się na ważnych wydarzeniach kolejnych dni. Główna uwaga będzie na czwartkowym posiedzeniu EBC. W Wielkiej Brytanii poznamy nowego premiera. Z USA otrzymamy szacunek PKB, ale też rozpoczyna się odliczanie do posiedzenia FOMC na koniec miesiąca.

Indeks nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan w lipcu wzrósł z 98,2 do 98,4 pkt. Konsensus kształtował się na poziomie 98,8 pkt. Nastroje gospodarstw domowych pozostają dobre ze względu na świetną kondycję gospodarki, ze szczególnym uwzględnieniem rynku pracy oraz historyczne szczyty indeksów giełdowych oraz sprzyjające warunki finansowe. Składowe obrazujące oczekiwania inflacyjne w horyzoncie 5-10 lat podniosły się, podobnie ocena perspektyw gospodarki. Słabo wypadła przede wszystkim ocena bieżącego stanu gospodarki. Eurodolar po danych kontynuuje mozolne wzrosty i podchodzi w kierunku 1,1240. USD/JPY z okolic 107,70 osuwa się 10 pipsów.

W piątek dolar odrabia czwartkowe osłabienie. EUR/USD spada do 1,1220. GBP/USD schodzi pod 1,2520. USD/JPY odbija do 107,75. USD/CAD po słabej sprzedaży detalicznej rośnie do 1,31. Wczorajsza słabość dolara miała korzenie w gołębiej ocenie słów wiceprezesa Fed Williamsa. Rynek zdaje się w tej chwili zgadzać z interpretacją źródeł the Wall Street Journal, w myśl których Williams generalizował i nie zamierzał dać sygnału do bardziej zdecydowanego dyskontowania cięć stóp na posiedzeniu 31 lipca.

Wielkie odliczanie czas zacząć! Ostatniego dnia lipca Fed zdecyduje o skali cięcia stóp. Rynek od miesiąca waha się, czy oczekiwać zdecydowanego ruchu o 50 pb, czy też zachowawczej redukcji o 25 pb. Z Fed nie napłyną już żadne nowe sygnały, więc na ocenę inwestorów oddziaływać będą już tylko dane makro oraz przebieg notowań na rynkach finansowych.

Kontrakt na DAX osiągnął wczoraj zakładany przez nas poziom docelowy dla spadkowej korekty, czyli zszedł w okolice 12150 pkt. Z tych okolic, zgodnie ze scenariuszem bazowym, nastąpiło wzrostowe odreagowanie w kierunku strefy lokalnych dołków usytuowanych wokół 12300 pkt. 12150 pkt to w tej chwili kluczowy poziom, który zamyka drogę do pogłębienia zniżki o modelowe 500 pkt. Jego sforsowanie zaburzyłoby również strukturę tendencji wzrostowej i wybicie dołem z kanału spadkowego. 12300 pkt działa jako pierwszy opór zamykający drogę do 12460 pkt. Dopiero wyjście ponad ten pułap ostatecznie zniesie presję ze wsparcia 12150 pkt.

Od początku roku do końca handlu w środę kurs NETFLIX poszybował o około 35 proc. Dla porównania indeks rynku technologicznego Nasdaq wzrósł o około 25 proc. a szeroki rynek reprezentowany przez S&P500 zyskał 20 proc. Ewidentnie NETFLIX utrzymywał się w gronie ulubieńców inwestorów. Utrzymywał, gdyż na starcie handlu w czwartek kurs runął około 10 proc. i spadł na otwarciu pod 325 USD.

Kontrakt na DAX zrealizował zakładany przez nas minimalny zasięg korekty w okolicy 12150 pkt. Kurs odpadł z okolic 12450 pkt po kolejnej nieudanej próbie wyjścia ponad lokalne opory. Przebite wsparcie 12300 pkt działa teraz jak najbliższy opór. Warto zauważyć, że 12150 pkt to poziom, który postrzegamy jako kluczowy dla zachowania wzrostowej struktury coraz wyżej usytuowanych minimów i szczytów. Dodatkowo jest to dolne ograniczenie spadkowego kanału o krótkoterminowym charakterze. Jednocześnie staje się on linią szyi formacji zbliżonej kształtem do głowy z ramionami. Jest potencjalny zasięg to około 500 punktów. W najkrótszym horyzoncie naszym scenariuszem bazowym jest próba odbicia z ważnego wsparcia i ruch powrotny w kierunku 12300 pkt.

Dolar traci na wartości. EUR/USD rośnie do 1,1225, USD/JPY cofa się w kierunku 108,00. Kontrakt na DAX odpadł z 12440 pkt o około 100 punktów. i spada ponad 0,6 proc. Najbliższe wsparcia leżą przy 12300 punktów i zamykają drogę do 12150 pkt. Dopiero sforsowanie tych pułapów trwale zaburzy tendencję wzrostową o średnioterminowym charakterze. Na Wall Street zniżki o około 0,5 proc. Kontarkt na S&P500 cofa się pod 3000 punktów.

Notowania kontraktu na DAX od kilku sesji pozostają w trybie szukania dna w okolicy 12300 pkt. Potwierdzeniem takie scenariusza byłoby wyjście ponad 12460 pkt. Próby odbić jak na razie są wygaszane przy tym poziomie. Jego wybicie da szansę na zwyżkę o około 180 punktów. Tak długo jak tak się nie stanie za scenariusz bazowy należy przyjmować test 12150 pkt. Dopiero przebicie tego wsparcia zaburzy trend wzrostowy. Katalizatorem zniżki byłoby kolejne odrzucenie 12460 pkt i zejście pod 12300 pkt.