Rynek & Raporty

Jeszcze w poprzednim miesiącu pojawiły się długoterminowe symptomy, że po osiągnięciu przez notowania stanu skrajnego wyprzedania dwuletni trend spadkowy wytraca impet. W rezultacie może dojść do próby zbudowania dna wokół poziomu 20,00 zł za akcję. Potwierdza to nie tylko wydźwięk i układ kolejnych świec tygodniowych, ale również analiza dynamiki siły trendu oraz zmienności. Znakiem ostrzegawczym, że istnieje wysokie prawdopodobieństwo korekty jest również dywergencja z oscylatorem RSI(14) obliczanym dla interwału tygodniowego. Okolice, w których dochodzi do próby ustabilizowania kursu przy wyraźnym wzroście wolumenu są nie bez znaczenia: to szczyt z pierwszej połowy 2016 roku, ale przede wszystkim strefa dolnej bandy długoterminowego kanału spadkowego. Dołek zostanie potwierdzony poprzez wyjście ponad 26,00. Pierwsze dwie sesje tego miesiąca mają jednak zdecydowanie pozytywny przebieg. Wczoraj została zanegowana 10- proc. zniżka kursu a dziś notowania rosną około 5 proc.

Na początku wtorkowej sesji zmienność jest niska a kontrakty na indeksy oscylują wokół kreski. Futures na DAX utrzymuje się powyżej 13100 pkt i cały czas w zasięgu ma szczyty z wiosny ubiegłego roku leżące przy 13200 pkt. O ich pokonanie „z marszu” może być jednak bardzo trudno ze względu na potężne wykupienie i trudny do utrzymania impet zwyżki. Do głębszej korekty pole zostanie otwarte dopiero przy zejściu pod 12800 pkt. Kontrakt na WIG20 jest z kolei minimalnie pod kreską, ale pozostaje ponad wsparciem 2256 pkt. Wśród warszawskich blue chips najlepiej radzi sobie JSW, którego papier wczoraj wymazały 10 – proc. załamanie a dziś rosną ponad 5 proc.

Kontrakt na indeks DAX jest już ponad 1,5 proc. nad kreską. Notowania rosną nie tylko ponad 13000 pkt, ale również 13150 pkt. Szczyty z wiosny 2018 roku, czyli 13200 punktów są w rezultacie ba wyciągnięcie ręki. O ich pokonanie „z marszu” może być jednak bardzo trudno ze względu na potężne wykupienie i trudny do utrzymania impet zwyżki.

Przy odroczeniu rozstrzygnięć dotyczących brexitu do czasu przeprowadzenia wyborów parlamentarnych w Wielkiej Brytanii zmienność na rynku funta osłabła. GBP/USD odbija w stronę 1,30 na fali osłabienia dolara, ale ruch nie jest na tyle przekonujący, by zakładać szybkie wybicie. Przełamanie pozwoliłoby na ruch co najmniej do 1,3180 (szczyt z maja), a dalej w kierunku 1,3389 (szczyt z marca). Od dołu poziomami obrony są 1,2820 (dołki z połowy października i zniesienie Fibonacciego) oraz 1,2702 (średnia 200-sesyjna i zniesienie). Na razie jednak zakładam dryf blisko 1,29.

EUR/USD w dalszym ciągu realizuje scenariusz wzrostowy, ale wydaje się, że wszyscy zaangażowani w handel czekają na definitywny sygnał w postaci złamania średniej 200-sesyjnej (1,1195). Wyżej celem będzie górne ograniczenie kanału (~1,1280). Korekty znalazły oparcie na średniej 100-seysjnej (1,1122) przed dołkami na 1,1073. W szerszym ujęciu byczym sygnałem jest objecie hossy na wykresie miesięcznym, które stanowi solidny układ dla średnioterminowych wzrostów w kierunku szczytów z 2019 r. (1,1569).

Otrzymaliśmy naprawdę zły odczyt PMI z polskiego sektora przemysłowego. W październiku wskaźnik nieoczekiwanie spadł do 45,6 z 47,8 i konsensusie 48,1 (TMS: 48,2). Wynik jest najgorszy od 10 lat. Najszybciej od dekady maleje produkcja, nowe zamówienia i eksport. Zapaść przemysłu wytwórczego w Eurolandzie zaczyna odbijać się na nastrojach polskich przedsiębiorców. Mimo to EUR/PLN pozostaje dość stabilny przy 4,2520.

W październiku zatrudnienie w sektorze pozarolniczym USA wzrosło o 128 tys., więcej niż spodziewane 85 tys., podał Departament Pracy. Choć dane odstają od 180 tys. nowych miejsc pracy odnotowanych we wrześniu, to trzeba pamiętać, że na odczyt negatywny wpływ miały strajki w sektorze motoryzacyjnym, które obniżyły zmianę zatrudnienia o 41,6 tys. Na plus odznacza się też rewizja w górę zatrudnienia za poprzednie 2 miesiące – łącznie o 95 tys.

Niespodziewane postępy na polu kluczowych ryzyk geopolitycznych pozwoliły na odreagowanie napięć na rynkach finansowych i powrót aktywów do poziomów z końca lipca. Jednak wskaźniki makro nie zwiastują jeszcze odbicia, a polityka monetarna jest poluzowywana, by dać podparcie dla nadziei na poprawę. Kreacja optymizmu na strzępkach informacji budzi nasze wątpliwości o trwałość odbicia i z tego powodu w prognozach podtrzymujemy ostrożne podejście do ryzyka.

Kontrakt na indeks DAX spada nieco ponad 0,5 proc. Kurs schodzi do strefy minimów wokół 12800 pkt. Zamyka ona drogę do kluczowych okolic 12650 pkt. Dotychczasowe wsparcie 12900 zamienia się w opór. Dodajmy, że zamknięcie przy obecnych pułapach będzie tworzyć negatywny układ świec na wykresie dziennym a sygnałem ostrzegawczym są też sygnały sprzedaży generowane przez oscylator RSI(14).