Rynek & Raporty

Zamknięcie tygodnia powyżej 1,2310 będzie oznaczać uformowanie objęcia hossy i da silny sygnał zmiany trendu. Wówczas uwaga przeniesie się na opory na 1,2384 (dołek z 17 lipca) i 1,2584 (szczyt z 15 lipca).

Wczoraj EUR/USD został złamany przez lepszy od oczekiwań indeks ISM dla usług z USA i z 1,1085 kurs zawrócił do 1,1030. Przy poprawie danych z USA słabnie zapał do domykania krótkich długich pozycji w USD i rynek przypomina sobie, że za niecały tydzień będzie musiał zmierzyć się z ryzykiem gołębiego wydźwięku decyzji EBC. Stąd podejście pod 1,11 prędzej, czy później musiało się spotkać z presją odnowienia krótkich pozycji. Układ ten może zmącić jeszcze dzisiejszy NFP. Lepsze dane mogą pociągnąć kurs pod 1,0950, gdyż obecnie łatwiej będzie o świeży popyt na dolara. W przypadku rozczarowania wątpię, czy uda się złamać 1,11, jeśli rynek będzie już myślami przy EBC. Opory: 1,1085, 1,1163/70. Wsparcia: 1,1015, 1,0924.

Wbrew oczekiwaniom lipiec nie przyniósł odbicia produkcji przemysłowej w Niemczech i miesiąc zakończył się kolejnym spadkiem, tym razem o 0,6 proc. m/m po 1,1 proc. w czerwcu. Konsensus zakładał wzrost o 0,4 proc. W ujęciu rocznym produkcja kurczy się o 5,7 proc. Nie widać końca problemów sektora przemysłowego. EUR nie reaguje – inwestorzy przyzwyczaili się do rozczarowań z niemieckiego przemysłu.

Finalny odczyt sierpniowego PMI dla usług przynosi rewizję w dół do 50,7 z 50,9. W lipcu indeks był na 53. Choć korekta jest niewielka, to jednak jej negatywny charakter podnosi ryzyko dla odczytu ISM, który poznamy za kilka minut. Rynek USD jednak ignoruje odczyt. USD/JPY ciągnie w stronę 107 pokrzepiony mocnym startem Wall Street: S&P500 po kwadransie zyskuje 1,1 proc.

USD/CAD zmarnował szansę na wybicie ponad szczyty sierpniowej konsolidacji, podczas gdy jastrzębi wydźwięk środowej decyzji Banku Kanady dał impuls do silnej wyprzedaży z przełamaniem linii trendu wzrostowego. Na 1,3190 kurs testuje średnią 55-sesyjną oraz 50-proc. zniesienie Fibonacciego zwyżki do lipcowych dołków. To może być dobre miejsce do zainicjowania krótkotrwałej korekty (do ok. 1,3250), ale w szerszym ujęciu układ przemawia za dalszymi spadkami w ramach realizacji potrójnego szczytu i sugeruje ruch w kierunku lipcowych dołków na 1,3014.

Włoskie ryzyko polityczne wreszcie może być odłożone do szuflady. Wczoraj Giuseppe Conte oficjalnie otrzymał mandat na formowanie nowego rządu koalicyjnego Ruchu 5 Gwiazd i Partii Demokratycznej. Nowym ministrem finansów będzie Roberto Gualtieri z PD – choć nie jest on z wykształcenia ekonomistą, w 2014 r., gdyby był europarlamentarzystą, był wybrany na przewodniczącego Komisji ds. Gospodarczych i Monetarnych. Lider R5G Luigi di Maio został nowym ministrem spraw zagranicznych. Już wcześniej wyjaśnialiśmy, że ryzyko polityczne jest rozdmuchane, gdyż obu partiom zależało, by uniknąć powtórzonych wyborów. Teraz można mieć pewność, że temat tej odejdzie w zapomnienie.

Na konferencji prasowej po posiedzeniu Riksbanku, prezes Ingves potwierdza wnioski, jakie rynek wysnuł z wcześniej opublikowanego komunikatu. Ingves nie widzi powodu zmiany nastawienia w polityce pieniężnej. Powtórzył, że bank celuje w podwyżkę stopy procentowej pod koniec roku lub na początku przyszłego. Jego zdaniem spadek rynkowych stóp procentowych nie odzwierciedla twardych danych z gospodarki. Szwedzka gospodarka wchodzi w spokojną, normalną fazę. Dodał, że korona nie odegrała specjalnej roli przy podejmowaniu decyzji. EUR/SEK stabilizuje się pod 10,67. Sądzimy, że jednorazowy spadek po decyzji to może być wszystko, co korona ma do zaoferowania. Bez wyraźnej poprawy ogólnorynkowego sentymentu, rynek niechętnie będzie angażował się w kupno waluty silnie wrażliwej na wahania nastrojów.

Inwestorzy na rynkach finansowych wyrażają zadowolenie z informacji, że USA i Chiny planują powrót do rozmów handlowych na początku października. W poprawie sentymentu pomagają też pozytywne doniesienia z Hong Kongu o spełnieniu jednego z kluczowych postulatów protestujących, jak również osłabienie ryzyka bezmownego brexitu pod koniec przyszłego miesiąca.

W lipcu zamówienia w niemieckim przemyśle spadły mocniej od prognoz, o 2,7 proc. m/m vs -1,4 proc. W ujęciu rocznym spadek pogłębił się do 5,6 proc. z 3,5 proc. Mamy kolejne potwierdzenie zapaści w sektorze. EUR/USD jest nieco niżej po odczycie – 1,1023. Futures na DAX zredukował zwyżkę z 1 proc. do 0,8 proc.