Rynek & Raporty

Rynek obiegła nowa informacja z South China Morning Post, według której chińska delegacja planuje pozostać w Waszyngtonie tylko na jedną noc, co rynek interpretuje jako przyspieszenie toku negocjacji bez otwartości na ewentualne przedłużenie rozmów z nadzieją na uzgodnienie czegokolwiek. Rynek pozostaje wysoce wrażliwy na wszelkie informacje i ta nie jest pozytywna. USD/JPY zjeżdża pod 107, widać podbicie ceny złota do 1503 USD/oz.

Bloomberg donosi za źródłami w brytyjskim rządzie, że premier Boris Johnson powiedział kanclerz Niemiec Angeli Merkel, że porozumienie w sprawie brexitu jest „zasadniczo niemożliwe”. Podczas odbytej we wtorek rozmowy telefonicznej Johnson powiedział, że „klęską UE jest brak zaangażowania w rozmowy, co podkupuje nadzieje na porozumienie”. Po informacji GBP/USD spada do 1,2234.

USD/JPY wymazuje zyski z nocy i cofa się pod 107,20 po komentarzach z Chin, które zapowiadają odwet za wpisanie przez USA na czarną listę (zakaz współpracy z firmami z USA bez zgody władz) 20-tu chińskich firm technologicznych w związku z niewłaściwym traktowaniem przez Pekin muzułmańskich mniejszości etnicznych. Pogorszenie sentymentu trzyma pod kreską europejskie indeksy.

Spadek EUR/PLN pod 4,32 pozwolił na wymazanie całego skoku z drugiej połowy września, który był związany z narastającymi obawami o skutki wyroku Trybunału Sprawiedliwości UE w sprawie kredytów frankowych. Już wiemy, że strach był nieuzasadniony i rynek wrócił do punktu wyjścia, ale dziś jest czas na realizację zysków przez tych, którzy przed weekendem załapali się na rajd złotego. Nerwowość na rynkach zewnętrznych w obliczu spekulacji wokół rozmów handlowych USA-Chiny nie sprzyja podtrzymaniu umocnienia waluty rynków wschodzących. Korekta powinna zatrzymać się przed 4,3470. Złamanie 4,3130 pozwoliłoby wyznaczyć formację podwójnego szczytu z potencjalnym zasięgiem na 4,2350. Jednak w obecnych warunkach rynkowych trudno mi uwierzyć, żeby złotemu udało się zajść tak daleko.

Perspektywa, że 31 października nie dojdzie do bezumownego brexitu, jak również ogólne wyciszenie szumu politycznego powinno pozwolić na odbicie funta, szczególnie w obliczu zagubionego dolara. W zeszłym tygodniu mieliśmy próbkę takiego myślenia z niczym niepodyktowanym rajdem ponad 1,24. Ale jak szybko ruch się pojawił, tak szybko został zgaszony. Ryzyko, że „zawsze coś może się zepsuć” hamuje apetyt na funta. Kupowanie funta wydaje się pozycją, która potrzebuje idealnych warunków, niezakłócanych impulsami z zewnątrz. Jednak w tym tygodniu możemy żyć tematem wojen handlowych, co uniemożliwi skupienie się tylko na kwestiach okołobrexitowych. Ogólnie rzecz ujmując, GBP/USD pozostaje w konsolidacji od góry wyznaczonej strefą 1,2385/1,2417, a od dołu - 1,2198/1,2207.

Indeks nastrojów inwestorów w strefie euro spadł w październiku do -16,8 – najniżej od kwietnia 2013 r. Tąpnięcie z -11,1 we wrześniu pomimo uruchomienia świeżego pakietu stymulacyjnego EBC sugeruje, że inwestorzy stracili nadzieje, iż działania banku centralnego są wystarczające, by wesprzeć ożywienie. Choć zwykle odczyt Sentix nie wywołuje reakcji EUR, dziś wpisuje się w realizowane od rana cofnięcie. EUR/USD schodzi do 1,0961.

W przyszłym tygodniu główna uwaga będzie skupiona na restarcie rozmów handlowych USA i Chin i inwestorzy optymistycznie liczą na sygnały pojednania, co mogłoby pomóc w wyciszeniu niepewności z jaką borykają się przedsiębiorstwa na całym świecie. Mamy jednak obawy, że podziały między USA i Chinami są zbyt głębokie i w rezultacie pozostajemy w ostrożnym podejściu do ryzyka.

Choć w całości raport NFP wypada przyzwoicie na tle pesymistycznych oczekiwań, nie można zapominać ska się te oczekiwania wzięły. NFP nie przykrywa fatalnych odczytów ISM z ostatnich dni i Fed wciąż ma problem ze stanem ożywienia gospodarczego i jak powinien zareagować na pogarszające się warunki. To powinno hamować odbicie USD, pozostawiając popyt głównie po stronie bezpiecznych JPY i CHF. Jednocześnie niezły raport NFP prawdopodobnie pozwoli zatrzymać rajd AUD/USD i NZD/USD.

Odbicie AUD/USD po krótkotrwałym wyłamaniu na nowe 10-letnie minima wyniosło kurs w rejony konsolidacji z drugiej połowy września, tym samym wymazując impuls spadkowy z początku tygodnia. Dalsze próby wzrostów natrafią na pierwszy opór na 0,6804 w postaci średniej 55-sesyjnej, tuż przed linią trendu spadkowego (0,6820). W szerszym ujęciu pozostaniemy w trendzie spadkowym do czasu, aż kurs nie wyjdzie ponad średnią 200-sesyjną (0,6985). W rezultacie sygnały pogorszenia sentymentu czy reaktywacji siły USD będą szybko wykorzystywane do zgaszenia ostatniego rajdu.