Rynek & Raporty

Rynki w większości przypadków kontynuują konsolidację, a inwestorzy zachowują ostrożną postawę. Wciąż pozostajemy bez rozstrzygnięć w sporze handlowym, ale z nadziejami na pozytywny finał. Dane makro sugerują odbijanie od dna, ale tempo poprawy nie jest zadowalające. Odczyty w kolejnych dniach przypomną o wyzwaniach czekających w 2020 r. Posiedzenia Fed i EBC nie powinny przynieść zmiany retoryki. Po wyborach w Wielkiej Brytanii oczekuje się zwycięstwa Borisa Johnsona i przyspieszenia prac nad wdrożeniem brexitu.

Raport NFP za listopad przynosi silny przyrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym – 266 tys. przy prog. 183 tys. – uciszając obawy narosłe po innych raportach z tego tygodnia. Co więcej, dane za październik zostały zrewidowane w górę – do 156 tys. ze 128 tys. Więcej miejsc pracy przekłada się na spadek stoy bezrobocia o 0,1 pkt proc. do 3,5 proc. Dynamika płac jest nieco słabsza od oczekiwań (wzrost o 0,2 proc. m/m zamiast o 0,3 proc.), ale wszystko równoważy korekta danych za poprzedni miesiąc do 0,4 proc. z 0,2 proc. Raport jest solidny w każdym aspekcie i USD na tym korzysta, odrabiając straty poniesione w poprzednich dniach. USD/JPY skoczył ze 108,55 do 108,90, EUR/USD zszedł pod 1,1070 z 1,1095.

PKN Orlen na piątkowym otwarciu tracił 9,5 proc. przy obrotach 80-ktonie przewyższających średnią dla tej fazy sesji. Jest to reakcja na decyzję spółki o wezwaniu na 100 proc. akcji Grupy Energa. Celem spółki jest zbudowanie multienergetycznego koncernu m.in. poprzez planowane inwestycje w morskie farmy wiatrowe. Jednak rynek negatywnie ocenia decyzję Orlenu, widząc zagrożenie dla dywidendy i planów zagospodarowania kapitału.

Dotarliśmy do końca tygodnia, gdzie wszyscy wyczekują raportu z rynku pacy USA. Przy postępującej słabości USD w ostatnich dniach zasadnym jest założenie, że rynek nastawia się na gorszy odczyt. Rozczarowania w wynikach ISM i ADP wspierają te oczekiwania. Ale jak zły musiałby być raport NFP, by pchnąć Fed do kolejnej obniżki stóp procentowych w tym roku?

Wspólny Ministerialny Komitet Monitorujący przy OPEC plus zarekomendował obniżenie dopuszczalnego poziomu wydobycia przez członków o 500 tys. baryłek/dzień, wynika z informacji od delegatów. Zatwierdzenie nowego limitu będzie warunkowane wypełnianiem zobowiązań przez wszystkich członków. W pierwszej reakcji ceny ropy zniżkowały, gdyż rekomendacja tak naprawdę tylko formalizuje aktualnie realizowane wydobycie – w październiku ograniczenia w produkcji OPEC plus już przekraczały o 500 tys. b/d zatwierdzony w porozumieniu cel 1,2 mln b/d. Jeśli to jest wszystko, o czym do końca tygodnia będzie debatować OPEC plus, dla rynku może być to rozczarowujące, gdyż nie zmieni relacji popytu do podaży. WTI skacze wokół 58,6 USD/b.

W ostatnich minutach skoczyła zmienność na rynku ropy. W krótkim czasie cena WTI przewinęła się od prawie 59 do 58,08 i z powrotem do 58,80. Rynek zaczyna być nerwowy w oparach spekulacji, co może przynieść posiedzenie OPEC. O 15:00 rozpoczęły się otwarte obrady delegatów kartelu, a za pół godziny ruszają rozmowy za zamkniętymi drzwiami. Jutro do dyskusji dołączy się Rosja. Przypomnijmy, w grę wchodzi pogłębienie ograniczeń wydobycia lub przedłużenie dotychczasowego porozumienia.

Wczoraj na USD/CAD doszło do silnej wyprzedaży pod wpływem komunikatu BoC, słabości USD i rajdu ropy naftowej. W tym pierwszym przypadku bank wybrzmiał mniej gołębio niż część uczestników rynku liczyła. Przede wszystkim bank stonował obawy wobec wpływu wojen handlowych oraz popytu inwestycyjnego. Ocena gospodarki wewnętrznej pozostała optymistyczna, w rezultacie czego rynek zrewidował oczekiwania wobec obniżki stopy procentowej, aktualnie wyceniać tylko 10 pb na przestrzeni najbliższych 6 miesięcy. Stąd w krótkim terminie trendy na USD i czynniki zewnętrzne (w tym zachowanie ropy) będą dyktować kierunek dla USD/CAD. Kurs wrócił pod średnią 55-sesyjną, która jest wzmocniona przez opór w postaci 38,2-proc. zniesienia fali wzrostowej z listopada. Najbliższym wsparciem jest 1,3163 po dołku z 19 listopada przed 1,3108/13 (76,4-proc. zniesienie i dołek z 5 listopada). Tam można wypatrywać bazy do odbicia.

Niezaskakująca deklaracja ze strony premiera Wielkiej Brytanii Borisa Johnsona. Powodem przedterminowych wyborów był opór Izby Gmin wobec przyspieszenia prac nad ustawodawstwem implementującym brexit, zatem przejecie przez Partię Konserwatywną kontroli nad parlamentem pozwoli procedurze brexitu wrócić na właściwe tory. Przekonanie rynku o wygranej torysów uwidacznia się w rajdzie funta do 1,3140 USD. Jednoznaczne zwycięstwo może z łatwością wyciągnąć kurs do tegorocznych szczytów (1,3389). Jednak aktualnie dyskonto wygranej jest spore, a i bukmacherzy wycenią zwycięstwo torysów na 70 proc. To ustawia GBP w niewygodnej pozycji i możliwe, że przed 12 grudnia dojdzie do korekty przed kolejnym ruchem w górę. Wsparcia: 1,3088, 1,3014.

Zabawne jest, jak mało potrzeba, by odmienić nastroje na rynkach. Po szoku z wtorku, kiedy prezydent USA Trump zasugerował odwlekanie porozumienia handlowego z Chinami nawet przez rok, wczoraj ulgę przyniosły informacje od anonimowych źródeł, że strony są bliżej podpisania umowy. Szczegóły, dowody, terminy? Kogo to obchodzi.