Rynek & Raporty

Na rynku FX mamy kalkę zachowań z przedpołudnia, kiedy wyprzedaż obligacji odbija się na kursach. USD/JPY poszybował do 109,37, najwyżej od tygodnia, co należy wiązać ze wzrostami rentowności 10-latek USA do 2,25 proc. Podobnie, jak przed południem, nie ma nowych informacji mogących tłumaczyć ruch. Rentowności niemieckich 10-latek także rosną (0,254 proc.), co pomaga ograniczyć zmiany EUR/USD – kurs lekko rośnie do 1,0753.

Jerome Powell z Fed w swojej wypowiedzi stwierdza, że działania amerykańskich decydentów powinny być przede wszystkim skoncentrowane na zwiększeniu presji płacowej w gospodarce. Pozostała część wypowiedzi Powella koncentruje się głównie na regulacjach dotyczących sektora bankowego. Dawkę bardziej emocjonujących informacji może zapewnić sesja pytań i odpowiedzi.

Marcowa produkcja przemysłowa wyraźnie zaskoczyła rynkowe oczekiwania, zgodnie z którymi należało się spodziewać wskazania rzędu 7,4 proc. w ujęciu rok do roku. Zgodnie z szacunkami GUS wskaźnik osiągnął roczny przyrost na poziomie 11,1 proc. Silne odbicie odnotowała produkcja sektora budowlanego, której dynamika wyniosła 17,2 proc. (konsensus: 1,0 proc.). Dawkę dodatkowego zaskoczenia zapewniła sprzedaż detaliczna. W ujęciu realnym wzrosła ona o 7,9 proc. r/r wobec dość wysoko zawieszonych oczekiwań przy 6,6 proc. r/r. W pierwszej reakcji EUR/PLN osuwa się o 28 pipsów do poziomu 4,2622.

Poniżej przedstawiamy krótki opis aktualnej sytuacji technicznej na pięciu głównych parach walutowych wraz z perspektywami dla ich kursu na najbliższe dni.

Notowania złota zatrzymały się przy zniesieniu Fibonacciego 78,6 proc. przy 1296 USD. W najbliższym czasie prawdopodobna jest korekta do 1260 USD, gdzie wypadają przebite szczyty z lutego i marca oraz zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. Scenariuszem bazowym pozostaje kontynuacja wzrostów. Celem byków jest 1343 USD, czyli szczyt z 22 września, jednak wcześniej kluczowe będzie wyjście ponad 1296 USD.

Premier Wielkiej Brytanii Theresa May chce pójść do wyborów parlamentarnych 8 czerwca pod hasłem wyłączenia Wielkiej Brytania z prawa do swobodnego poruszania się, podaje dziennik Daily Mail powołując się na anonimowe źródła w Partii Konserwatywnej. Według gazety May w programie wyborczy umieści także wyłączenie z jednolitego rynku europejskiego oraz wyjście spod wpływu Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości. Wszystkie te postulaty są tożsame z perspektywą „twardego Brexitu”, co nie brzmi pozytywnie dla GBP. Jeśli doniesienia się potwierdzą, ostatni rajd funta może okazać się na wyrost. Na razie jednak rynek rozgrywa wybory we Francji, co ma dominujący wpływ na EUR/GBP.

Dziś rano ożywiony rynek obligacji skarbowych nadaje ton dla rynku walutowego. Widzimy wzrost rentowności obligacji m.in. Niemiec, Francji i USA. W każdym przypadku skok wyniósł ok. 2 pb do odpowiednio 0,226 proc., 0,967 proc. i 2,225 proc. Nie ma bezpośredniej przyczyny za wzrostami, zatem ruch trzeba wiązać z nerwowym pozycjonowaniem przed weekendowymi wydarzeniami (wybory we Francji). Wzrost rentowności obligacji USA ma przełożenie na USD/JPY, który ponownie flirtuje z 109. Jednak dominujące są zmiany w Europie, przez co EUR/USD maszeruje w górę do 1,0760. Trudno stwierdzić, czy zmiany są trwałe, więc uwaga na ostry zwrot.

W ostatnich miesiącach poprawa w danych makroekonomicznych z USA w dużej mierze opierała się na tzw. danych miękkich, czyli ankietowych badaniach koniunktury. Wskaźniki takie jak produkcja przemysłowa, czy nowe zamówienia na środki trwałe pozostawały daleko w tyle i nie sugerowały, że gospodarka przyśpieszy na tyle by przełożyć się na silną presję cenową.

USD/JPY remains in a consolidation channel between 108.15 and 109.20 for several days. Breaching one of the mentioned levels would enable the extension. At the moment course remains nearby the lower bound of the channel, which in turn points to the higher probability of an increase. The minimal range of an increase reaches 110.15 i.a. overbalance level, range of double bottom pattern, 50 pct retracement and 27th March's and 7th April's lows. Breaching the lower bound would result in decline to 61.8 pct retracement at 106.85.