Rynek & Raporty

Notowania DAXa nie zdołały przebić oporu przy 12 840 pkt. Rysująca się na wykresie 4-godzinowym duża czerwona świeca wskazuje, że podaż powoli przejmuje kontrolę na rynku. Pierwszego wsparcia należy szukać przy 12 685 pkt., gdzie wypada zniesienie Fibonacciego 38,2 proc. oraz dołki z 8 i 11 maja. Ich przebicie pozwoli na spadek najpierw do Fibo 61,8 proc. przy 12 585 pkt., a następnie do 12 400 pkt., gdzie wypada zniesienie 50 proc., poziom overbalance oraz szczyt z 3 kwietnia. Zanegowaniem spadków będzie wyraźne wyjście ponad 12 840 pkt. W tym wypadku należy oczekiwać zwyżki do 12 950 pkt. (zewnętrzne zniesienie 161,8 proc.).

Decyzja Moody’s w sprawie Polski potwierdza to, co rynek uświadomił sobie dawno temu. Nie jest to silny impuls dla złotego, ale przy pozytywnym klimacie zewnętrznym waluta pozostaje silna. Deklaracje OPEC i Rosji rozbudzają rajd ropy, co dyktuje tryb risk-on dla innych klas aktywów.

AUD/USD aktywował formację podwójnego dna, której linia szyi przebiegała w okolicach 0,7390. Obecnie kurs walczy ze zniesieniem Fibonacciego 38,2 proc. przy 0,7415 i warto poczekać na rozwój sytuacji. Odbicie od wyznaczonego oporu pozwoli utworzenie zniżkowej korekty, dla której wsparciem będzie 0,7390, natomiast przebicie w nieco dłuższym terminie otworzy drogę do 0,7465. Wypada tam zniesienie 61,8 proc. oraz zasięg wynikający z podwójnego dna.

Wsparcie przy 1,0850 skutecznie powstrzymało rozwój zniżki. Przypomnijmy, że złożone jest ze zniesienia Fibonacciego 38,2 proc., szczytu z 27 marca oraz (trochę niżej) przebitej linii długoterminowego trendu spadkowego. Wyrysowana na wykresie dziennym sporych rozmiarów zielona świeca wskazuje, że w najbliższym czasie prawdopodobny będzie kolejny atak oporu przy 1,1020 (majowe maksima). W razie kontynuacji wzrostów kolejną barierą dla rynku byka będzie poziom 1,1135, gdzie znajdziemy zewnętrzne zniesienie 161,8 proc. Alternatywą będzie zejście pod 1,0850. W tym wypadku należy oczekiwać zniżki w kierunku 1,08.

Na podstawie wystąpienia Patricka Harkera, przedstawiciela Fed z Filadelfii, można zauważyć, że spodziewa się on lekkiego oddalenia stopy bezrobocia od poziomu równowagowego NAIRU, który wchodzi do celu dualnego Systemu Rezerwy Federalnej. Jego zdaniem na koniec 2018 roku stopa bezrobocia wyniesie 4,2 proc. W związku z powyższym Harker popiera zacieśnianie amerykańskiej polityki pieniężnej – w tym roku pozostali głosujący członkowie FOMC mogą liczyć na jego aprobatę w zakresie dwóch dodatkowych podwyżek stóp procentowych. Crossy walutowe z USD pozostają niewrażliwe na jego wypowiedź.

Polska gospodarka ma za sobą ponadprzeciętnie udany miesiąc, w trakcie którego nastąpiła odważna rewizja prognoz wzrostu przez większość ankietowanych przez agencję Bloomberga. Dawkę huraoptymizmu zapewniła chimeryczność dynamiki produkcji przemysłowej, bowiem jej ostatni odczyt uplasował ją na sześcioletnich maksimach. Zgodnie z najnowszymi szacunkami GUS można mówić o stosunkowo łagodnym przyroście cen, który jest między innymi pokłosiem względnej stabilizacji cen paliw.

Bogdanka przebiła się przez wsparcie przy 74 PLN, które wcześniej wielokrotnie działało jako punkt zwrotny. Przełamanie tego poziomu było równoznaczne z aktywacją formacji, którą można zaliczyć jako podwójny szczyt. Kurs wykonał ruch powrotny do wyznaczonej bariery, dlatego też uważam, że to koniec wzrostów w najbliższym czasie i strona podażowa na dłużej przejmie kontrolę na rynku. Zasięg podwójnego szczytu sięga poziomu 64,50 PLN, gdzie dodatkowo wypadają zniesienia Fibonacciego 38,2 proc. i 61,8 proc. Wcześniej jednak istotne będzie przebicie lokalnych dołków z 25 kwietnia w rejonie 69,30 PLN. Zanegowaniem spadkowego scenariusza będzie wyraźny wzrost ponad 74 PLN. W tym wypadku należy oczekiwać zwyżki do marcowych szczytów w okolicach 84 PLN.

Charles Evans z Fed z Chicago (postrzegany jako gołąb) powiedział, że nadszedł czas normalizacji polityki monetarnej, a redukcja bilansu banku centralnego jest jednym z elementów. Fed na razie dyskutuje o strategii wyjścia. Jego zdaniem lepiej by było, gdyby redukcja bilansu odbywała się „w tle”. Evans pozytywnie ocenia sytuację w gospodarce. Jego zdaniem inflacja pozostaje poniżej celu Fed, ale realna gospodarka rozwija się bardzo dobrze. Ogólnie dość neutralne stwierdzenia nie mają przełożenia na FX.

Notowania platyny ponownie podchodzą do oporu w okolicach 925 USD, który złożony jest ze zniesienia Fibonacciego 38,2 proc. oraz dołków z 10 marca i 10 kwietnia. Rysująca się na wykresie dziennym formacja spadającej gwiazdy wskazuje na zwiększone prawdopodobieństwo zawrotu na południe. Wsparcia należy szukać w rejonie 890 USD, czyli minimów z grudnia 2016 r. i maja bieżącego roku. Ewentualne wyjście ponad 925 USD otworzy drogę do Fibo 61,8 proc. przy 952 USD.