Rynek & Raporty

Nasdaq 100 przełamuje się przez maksima ustanowione na koniec listopada w okolicach poziomu 6425 pkt. Trwałe zamknięcie świecy dziennej powyżej tego poziomu pozwoli na kontynuację zwyżkowej tendencji w kierunku zewnętrznego zniesienia Fibonacciego 161,8 proc. przy 6550 pkt. Wsparciem pozostają wczorajsze minima przy 6360 pkt.

Seria pytań i odpowiedzi na konferencji prasowej Draghiego posyła EUR/USD do 1,18. Draghi przyznał, że dziś nie dyskutowano na zmniejszeniu gołębiości przekazu, przede wszystkim nie poruszano kwestii dołączenia przyszłości QE od kształtowania się inflacji (wcześniej jastrzębie z Rady Prezesów zgłaszali takie pomysły). Nie dyskutowano też o strukturze programu QE, ani o skupie obligacji korporacyjnych. Draghi dodał, że forward guidance w temacie stóp procentowych będzie zyskiwał na znaczeniu.

W trakcie wczorajszej sesji notowania EUR/CHF wyraźnie naruszyły dolną bandę trójkąta zwyżkującego (1,1640), który w dalszej mierze pełni rolę najbliższego kluczowego wsparcia. Obecnie należy mówić o zamknięciu zmienności w przedziale ograniczonym przez solidnie testowany poziom 1,1700. W przypadku jego przełamania należy oczekiwać podejścia pod górne ograniczenie formacji (1,1745), co niewątpliwie utrudnią maksima z 1 grudnia (1,1737). Potencjalny zasięg spadków w dalszej mierze ogranicza seria lokalnych dołków tuż przy okrągłym poziomie 1,1600.

Prezes ECB Mario Draghi rozpoczął konferencję prasową od odczytania komunikatu. Głównym przekazem jest zwrócenie uwagi na dalszą konieczność kontytuowania ekspansji monetarnej w związku z utrzymywaniem się inflacji na niskich poziomach. Nie jest to zaskoczenie, ale niejako ustawia wydźwięk na początku konferencji, choć nowe prognozy makro mogą równoważyć przekaz.

Notowania miedzi powiększyły korektę i przebiły się przez opór przy 303,20 USd (zniesienie Fibonacciego 38,2 proc., dołek z 15 i 29 listopada) i oparły się na kolejnym ważnym poziomie – 308,70 USd, na który składa się zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. oraz poziom overbalance. Na wykresie 4-godzinowym wyrysowała się świeca z długim knotem u góry, co może być zapowiedzą końca wzrostowego odreagowania. Wsparć należy szukać przy 303,20 USd oraz 294,30 USd (dołek z 5 grudnia). Ewentualne wyjście ponad 308,70 USd pozwoli na podejście do 312,50 USd (lokalny szczyt z 1 grudnia).

Końcówka roku to tradycyjnie czas podsumowań, lecz statystyki lepiej zostawić mediom, a zająć się prospektywnym myśleniem i spróbować wytypować najbardziej perspektywiczne klasy aktywów w 2018 r. W naszej ocenie przyszły rok może przede wszystkim oznaczać zmierzch hossy na rynkach długu, co wpisuje się w szeroki konsensus rynkowy. Rentowności, zwłaszcza w Europie, utrzymują się naszym zdaniem na poziomach nieadekwatnych do obecnego momentu cyklu koniunkturalnego oraz tempa i struktury wzrostu gospodarczego.

Bank Anglii zgodnie z oczekiwaniami utrzymał stopę benchmarkową na 0,5 proc. przy żadnych głosie sprzeciwu (9-0). Cel skupu aktywów także utrzymano na 435 mld GBP. W komunikacie napisano, że Brexit pozostaje głównym wyzwaniem dla gospodarki, a wskaźniki za czwarty kwartał wypadają słabiej do oczekiwań. W kontekście stóp procentowych, BoE uważa, że jest jeszcze za wcześnie na pełną ocenę skutków listopadowej podwyżki. Skromne zacieśnianie jest możliwe na przestrzeni najbliższych lat, a ewentualne podwyżki będą powolne i stopniowe. Komunikat ma lekko gołębie zabarwienie, co przekłada się na osłabienie funta. GBP/USD schodzi z 1,3445 do 1,3420.

Kontrowersyjna decyzja Banku Turcji o pozostawieniu stóp procentowych w obliczu wyostrzonej trajektorii cen bazowych istotnie przyczyniła się do osłabienia liry, która wypchnęła parę USD/TRY w okolicę serii maksimów znajdujących się tuż nad okrągłym poziomem 3,8900. W przypadku ich przebicia, czego nie wyklucza zmiana trajektorii RSI oraz zmniejszenie odchylenia pomiędzy liniami wiodącymi MACD, należy oczekiwać ataku na szczyty z 8, 15 i 17 listopada w okolicach poziomu 3,9000. Najbliższe wsparcie wyznaczają wczorajsze minima (3,8086) znajdujące się tuż przy 50,0 proc. zniesieniu Fibonacciego. Ich kapitulacja zwiększy szansę podejścia pod zgrupowanie kolejnego 50,0 proc. zniesienia (3,6845) z dołkiem z 23 października oraz średnią z ostatnich 100 notowań.

Bank centralny Turcji zdecydował się na utrzymanie benchmarkowej stopy procentowej na poziomie 8,0 proc., pomimo coraz dalej idących obaw o ścieżkę inflacji bazowej. Zmianie nie uległy stopy depozytowe oraz pożyczkowe O/N, które pozostały odpowiednio na poziomach 7,25 proc. oraz 9,25 proc. Zmianie jedynie uległo późne okno płynnościowe (12,75 proc.), które jest wykorzystywane od początku 2017 roku jako główny instrument sterujący płynnością na rynku. Powyższa decyzja wyraźnie osłabia lirę. W pierwszej reakcji USD/TRY notuje ruch rzędu 570 pipsów tuż nad okrągły poziom 3,8900, wracając tym samym do poziomów sprzed dziesięciu dni.