Rynek & Raporty

Końcówka 2017 roku będzie bardzo intensywnym okresem w polityce pieniężnej. W tym samym czasie gdy ECB zacznie wygaszać program ilościowego luzowania, Rezerwa Federalna rozpocznie proces stopniowego ograniczania sumy bilansowej. Pomimo tak istotnych kroków i bezprecedensowych wydarzeń na bardzo bliskim horyzoncie, na corocznym sympozjum w Jackson Hole, Yellen i Draghi nabrali wody w usta i nie odnosili się do perspektyw polityki monetarnej.

Złoto przebija się przez kluczowy opór przy 1296 USD, gdzie wypadają maksima ustanowione w kwietniu i czerwcu bieżącego roku. Trwałe zamknięcie świecy dziennej powyżej tego poziomu otworzy drogę na zdecydowanie wyższe poziomy. Kolejną barierą dla rynku byka będzie 1320 USD, czyli zewnętrzne zniesienie Fibonacciego 127,2 proc. Wcześniej warto uważać przy okrągłym poziomie 1300 USD, choć nie powinien na długo powstrzymać wzrostów. Wsparciem jest krótkoterminowa linia trendu wzrostowego przy 1290 USD.

EUR/USD przełamał opór przy 1,1910, gdzie wypadał szczyt ustanowiony 2 sierpnia. Wskazuje to na niezmienną dominację strony popytowej na rynku i zapowiada kontynuację zwyżki. Kolejną barierą dla rynku byka będzie 1,2060, czyli zewnętrzne zniesienie Fibonacciego 161,8 proc. Wsparciem staje się przebity poziom 1,1910.

EUR/USD po wybiciu oporu w okolicach 1,1840 kontynuuje zwyżkę do 1,1885. Kurs testuje linię łączącą ostatnie maksima oraz długoterminowy szczyt z początku sierpnia usytuowany w okolicach 1,19. Jego wybicie będzie otwierać drogę do 1,20. Warto podkreślić, że ostatni przedział wahań miał rozpiętość około 160 pipsów i jest to także modelowy zasięg ruchu po jego wybiciu, który wypada dokładnie przy 1,20. Zakończenie tygodnia będzie zatem kluczowe dla dalszego przebiegu notowań.

Yellen rozczarowała inwestorów bowiem w swoim wystąpieniu nie porusza w ogóle tematów związanych z polityką monetarną bądź mogących dawać wskazówki odnośnie do zamierzeń Rezerwy Federalnej. Yellen nie powiedziała nic negatywnego dla USD. Przy wciąż dominującym, negatywnym nastawieniu do dolara brak jastrzębich wzmianek wystarczył by wywołać falę wyprzedaży, w ramach której EUR/USD naruszył górne ograniczenie przedziału wahań. Mimo to należy zachować czujność. Przed nami wieczorne wystąpienie Draghiego i całą seria innych komentarzy.

Janet Yellen, przewodnicząca Fed, w otwierającym wystąpieniu w Jackson Hole stwierdza, że wszelkie zmiany regulacji rynków finansowych powinny być ostrożne oraz niezbyt szeroko zakrojone. Yellen zaznacza, że na obecna sytuacja na rynkach jest wyraźnie zdominowana przez trading algorytmiczny. Yellen dodatkowo pokusiła się o skomentowanie efektów polityki Fed. Jej zdaniem progres w osiągnięciu celu dualnego jest bezsprzeczny. Wzmianki dotyczące ostrożnych reform sektora finansowego przyjmowane są jako przyjęcie przez szefową Fed lekko gołębiej pozy. W pierwszej reakcji EUR/USD notuje ponad 60-pipsowy ruch do poziomu 1,1860. Na rynku spekuluje się, że tak gwałtowna deprecjacja dolara została spowodowana masową realizacją zleceń stop-loss.

Na rynku surowcowym uwagę próbuje usilnie zwrócić złoto, którego uncja w trakcie ostatnich trzech minut zdołała podrożeć o ponad siedem dolarów. Za odnotowanym ruchem nie stoi żaden komunikat. Obecnie zwyżka surowca zostaje częściowo wymazywana. Na horyzoncie sił popytowych coraz mocniej pojawia się scenariusz ponowienia ataku na maksima z 18 sierpnia (1 300,56 USD), aczkolwiek po drodze dość kłopotliwe może być 78,6 proc. zniesienie Fibonacciego (1 296,20 USD). W przypadku wymazania wzrostów należy mieć na uwadze retest 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego (1 279,60 USD), które skutecznie powstrzymało zapędy podaży w trakcie poniedziałkowej sesji.

Loreta Mester, reprezentantka Fed z Cleveland, w swojej dzisiejszej wypowiedzi dla CNBC zaznacza, że tymczasowe wstrzymanie działań administracji Trumpa nie powinno być traktowane jako przeszkoda w planowanym zacieśnianiu. Głosująca w 2018 roku Mester była dość dobrze znana ze swoich jastrzębich wzmianek dotyczących perspektyw amerykańskiej polityki pieniężnej. Obecnie EUR/USD balansuje przy poziomie 1,1800.

Tegoroczne sympozjum w Jackson Hole tradycyjnie rozpocznie się od wypowiedzi przewodniczącej Systemu Rezerwy Federalnej. Wypowiedź Janet Yellen będzie ograniczona do niespełna trzydziestu minut. Zgodnie z opublikowanym programem prezes ECB Mario Draghi wygłosi swoją przemowę w trakcie uroczystej kolacji i będzie trwała ona maksymalnie godzinę. W przedstawionej agendzie brakuje między innymi wzmianek dotyczących wystąpień Haruhiko Kurody, gubernatora Banku Japonii, czy też Bena Broadbenta, wicegubernatora Banku Anglii.