Fed odporny na presję polityczną?
Mimo że przez pięć ostatnich miesięcy inflacja była słabsza od oczekiwań, Logan uważa, że w czerwcu preferowany przez Fed wskaźnik inflacji może przyspieszyć. Wpływ na to mogą mieć m.in. nowe cła, których koszty są stopniowo przerzucane na konsumentów. To właśnie niepewność związana z konsekwencjami polityki handlowej sprawia, że Fed przyjmuje podejście „wait and see” – wstrzymując się z decyzjami dotyczącymi stóp procentowych i analizując rozwój sytuacji.
Taka postawa przedstawicieli Fed, w tym Logan, wywołuje istotne konsekwencje dla rynków finansowych. Utrzymywanie restrykcyjnej polityki pieniężnej i dłuższy okres wysokich stóp procentowych może prowadzić do wzrostu rentowności obligacji skarbowych oraz umocnienia dolara amerykańskiego. Z kolei wyższe rentowności obligacji mogą skłaniać inwestorów do przesunięcia kapitału z rynku akcji do rynku długu, co może skutkować osłabieniem indeksów giełdowych.
Ponadto, niepewność co do przyszłej polityki Fed może zwiększyć zmienność na rynkach finansowych. Inwestorzy będą szczególnie wrażliwi na publikacje danych dotyczących inflacji, rynku pracy oraz polityki handlowej, które mogą zmieniać oczekiwania dotyczące przyszłych decyzji monetarnych. Ewentualny wzrost inflacji wywołany nowymi cłami może dodatkowo zaostrzyć oczekiwania inwestorów wobec dalszego utrzymania restrykcyjnej polityki monetarnej.
Od początku roku Rezerwa Federalna nie dokonała żadnych zmian stóp procentowych. W czerwcu połowa z 19 członków FOMC prognozowała jednak, że jeszcze w tym roku możliwe są dwie obniżki. Druga połowa członków komitetu pozostała bardziej ostrożna, co wynika z różnic w ocenie wpływu ceł na poziom cen i kondycję gospodarki. Taki rozłam wśród decydentów Fed dodatkowo zwiększa niepewność na rynkach, powodując okresowe wahania notowań aktywów finansowych.
Logan stanowczo podkreśliła również znaczenie niezależności Rezerwy Federalnej w prowadzeniu polityki pieniężnej. Jej zdaniem zbyt szybkie obniżki stóp mogą chwilowo wspomóc zatrudnienie, ale w dłuższej perspektywie grożą narastaniem inflacji. Taka retoryka, szczególnie wobec nacisków ze strony prezydenta Trumpa na szybkie luzowanie polityki pieniężnej, sygnalizuje inwestorom, że Fed będzie odporny na presję polityczną, co może przyczynić się do stabilizacji oczekiwań rynkowych w średnim okresie. Od początku lipca, para walutowa EURUSD straciła na wartości ponad 1.6%.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Krzysztof Kamiński
