Start Wall Street: Umiarkowanym wzrost, dolar pod presją polityki
W centrum uwagi inwestorów znalazły się wyniki kwartalne kluczowych amerykańskich spółek. American Express w II kwartale 2025 roku zanotował przychody na poziomie 17,85 mld USD, co oznacza wzrost o 9% r/r, jednak zysk netto spadł o 4% do 2,88 mld USD. Zysk na akcję wyniósł 4,08 USD (–2% r/r), choć firma podtrzymuje ambitne prognozy na cały rok: wzrost przychodów o 8–10% i EPS w przedziale 15–15,50 USD. Zarząd podkreślił rekordowy poziom wydatków klientów oraz wysoką jakość portfela kredytowego, co może uspokajać inwestorów mimo spadku rentowności. Znacznie słabsze wyniki przedstawiła spółka 3M – mimo wzrostu przychodów o 1,4% r/r (do 6,3 mld USD), zysk operacyjny spadł z 1,14 mld USD do 723 mln USD, a zysk na akcję obniżył się aż o 38% r/r do 1,34 USD. Choć firma odnotowała pozytywny wzrost organiczny we wszystkich trzech segmentach, skala spadku rentowności budzi niepokój.
W tle wyników finansowych utrzymuje się niepewność dotycząca polityki pieniężnej w USA. Prezydent Donald Trump ponownie skrytykował szefa Fed Jerome’a Powella, wzywając do drastycznego obniżenia stóp procentowych do 1%. Argumentował, że obniżka pozwoliłaby zaoszczędzić rządowi 1 bilion USD rocznie na obsłudze długu. Tego rodzaju retoryka podtrzymuje presję polityczną na bank centralny i może podważać jego niezależność, co wpływa na oczekiwania inflacyjne i kurs dolara – czego przykładem był jego spadek po wcześniejszych komentarzach Trumpa.
W sektorze nieruchomości widać oznaki nierównowagi. W czerwcu wzrosła liczba rozpoczętych budów ogółem (+4,6% m/m), jednak to głównie efekt odbicia w budownictwie wielorodzinnym. Segment domów jednorodzinnych stracił dynamikę (–4,6% m/m), podobnie jak pozwolenia na budowę w tej kategorii (–3,7% m/m). Zakończenia budów odnotowały silny spadek – o 14,7% m/m i aż 24,1% r/r – co może prowadzić do ograniczenia podaży mieszkań w najbliższych miesiącach. Dane te potwierdzają wpływ wysokich stóp procentowych, rosnących kosztów kredytu i niepewności regulacyjnej na sektor mieszkaniowy.
Na rynku surowców ceny ropy naftowej wyraźnie wzrosły: WTI podrożała o 1,30%, osiągając poziom 68,43 USD za baryłkę, a Brent wzrosła o 1,01% do 70,29 USD. Wzrosty te wynikają z dwóch czynników: ogłoszenia 18. pakietu sankcji Unii Europejskiej wobec Rosji oraz nasilających się napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza w związku z eskalacją konfliktu między Izraelem a Syrią. To może zwiększać premię ryzyka w wycenach aktywów energetycznych i wpływać na oczekiwania inflacyjne globalnie.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Krzysztof Kamiński
