Kalendarium 21 VII - 27 VII

Specjalne   •   18-07-2025 16:53
W mijającym tygodniu inwestorzy otrzymali szereg ważnych sygnałów z gospodarki amerykańskiej, przy czym uwaga rynku koncentrowała się głównie na danych inflacyjnych, rozpoczęciu sezonu wyników kwartalnych oraz napięciach politycznych wokół Rezerwy Federalnej. Czerwcowe dane o inflacji konsumenckiej w Stanach Zjednoczonych wskazują na możliwe wyhamowanie presji cenowej. Bazowy wskaźnik CPI wzrósł o 0,2% miesiąc do miesiąca, nieco poniżej oczekiwań rynkowych (0,3%), natomiast główny indeks CPI wzrósł zgodnie z konsensusem o 0,3% m/m.
Kalendarium 21 VII - 27 VII

Inflacja producencka (PPI) utrzymała się na niezmienionym poziomie, podczas gdy oczekiwano wzrostu o 0,2%. Dane te wspierają oczekiwania, że inflacja w USA może dalej się schładzać, co zwiększa szanse na zmianę nastawienia Fed w drugiej połowie roku, zwłaszcza jeśli pojawią się dalsze oznaki osłabienia wzrostu i rynku pracy. Na Wall Street ruszył sezon wyników kwartalnych, który rozpoczął się od solidnych raportów największych banków. JP Morgan, Citibank oraz Wells Fargo zaprezentowały wyniki świadczące o dobrej kondycji sektora finansowego, napędzanej m.in. przychodami z działalności depozytowo-kredytowej i stabilnością portfeli kredytowych. 

Największe poruszenie na rynku wywołały jednak nie dane makroekonomiczne czy wyniki spółek, lecz wypowiedzi prezydenta Donalda Trumpa, który po raz kolejny ostro skrytykował przewodniczącego Fed, Jerome’a Powella. Trump zasugerował, że możliwe jest jego odwołanie, choć sam przyznał, że scenariusz ten jest „mało prawdopodobny”, o ile nie doszłoby do oszustwa. Podkreślił jednak, że kwestia ta była dyskutowana z republikańskimi kongresmenami, co wywołało dyskusję o potencjalnym zagrożeniu dla niezależności banku centralnego. Zarzuty Trumpa dotyczą przede wszystkim utrzymywania przez Fed zbyt wysokich stóp procentowych, które – jego zdaniem – hamują rynek mieszkaniowy i uderzają w młodych nabywców. Krytyce poddano także zarządzanie kosztowną renowacją siedziby Fed, której budżet wzrósł do 2 miliardów USD, a także rzekomo opieszałe reakcje na skutki gospodarcze polityki celnej. Należy jednak podkreślić, że zgodnie z ustawą o Rezerwie Federalnej, prezes nie może zostać odwołany z powodów politycznych, a jego kadencja upływa dopiero w maju 2026 roku.

Dla rynków finansowych tego typu wypowiedzi są niepokojącym sygnałem. Groźba ingerencji politycznej w działania Fed podważa zaufanie do instytucjonalnej niezależności amerykańskiej polityki monetarnej. Może to prowadzić do osłabienia dolara, zwiększenia zmienności rentowności obligacji skarbowych oraz zaburzenia oczekiwań co do przyszłych decyzji Fed. W krótkim okresie rynek może zacząć dyskontować bardziej gołębie scenariusze, zakładając, że Fed ugnie się pod presją polityczną. W dłuższej perspektywie jednak taka narracja może zwiększyć premię za ryzyko w wycenie amerykańskich aktywów, jeśli niezależność banku centralnego zostanie trwale podważona.

Poniedziałek, 21 lipca 2025

  •  Japonia - Dzień Oceanu - dzień wolny
  •  00:45    Nowa Zelandia      Inflacja konsumencka    (II kw.)            
  •  03:00    Chiny      Decyzja ws. stóp procentowych       
  •  10:00    Polska      Ceny produkcji             
  •  10:00    Polska     Produkcja przemysłowa              
  •  10:00    Polska     Produkcja budowlano-montażowa          
  •  10:00    Polska      Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie   
  •  14:30    Kanada      Inflacja producencka   
  •  16:00    USA      Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board 

Wtorek, 22 lipca 2025

  •  00:45    Nowa Zelandia      Bilans handlu zagranicznego (NZD)   
  •  03:30    Australia      Protokół z posiedzenia RBA    
  •  09:00    Polska      Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC   
  •  10:00    Polska      Koniunktura gospodarcza   
  •  10:00    Polska     Wyniki sprzedaży detalicznej    
  •  14:00    Węgry      Decyzja ws. stóp procentowych
  •  14:00    Polska      Podaż pieniądza M3 (r/r)   
  •  14:30    USA      Wystąpienie publiczne prezesa Fed (Jerome Powell)                
  •  16:00    USA      Indeks Fed z Richmond   
  •  19:00    USA      Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)                
  •  22:40    USA      Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API   

Środa, 23 lipca 2025

  •  10:00    Polska     Koniunktura konsumencka  
  •  10:00    Polska      Stopa bezrobocia    
  •  13:00    USA      Wnioski o kredyt hipoteczny   
  •  14:30    Kanada      Indeks cen nowych domów (m/m)    
  •  16:00    USA      Sprzedaż domów na rynku wtórnym    
  •  16:30    USA      Tygodniowa zmiana zapasów paliw  

Czwartek, 24 lipca 2025

  •  01:00    Australia      Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  01:00    Australia      Indeks PMI dla usług wst.
  •  02:30    Japonia      Indeks PMI dla przemysłu wst. 
  •  03:30    Australia      Biuletyn kwartalny RBA    (II kw.)
  •  05:05    Australia      Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)                
  •  08:00    Norwegia      Stopa bezrobocia s.a.    
  •  08:00    Niemcy      Indeks zaufania konsumentów - GfK   
  •  08:45    Francja      Indeks zaufania biznesu  
  •  09:00    Hiszpania      Stopa bezrobocia    (II kw.)
  •  09:15    Francja      Indeks PMI dla przemysłu wst.   
  •  09:15    Francja      Indeks PMI dla usług wst.  
  •  09:30    Niemcy      Indeks PMI dla przemysłu wst.  
  •  09:30    Niemcy      Indeks PMI dla usług wst.   
  •  10:00    Strefa Euro      Indeks PMI dla przemysłu wst.   
  •  10:00    Strefa Euro      Indeks PMI dla usług wst.    
  •  10:30    Wlk. Brytania      Indeks PMI dla przemysłu wst.    
  •  10:30    Wlk. Brytania      Indeks PMI dla usług wst.   
  •  12:00    Wlk. Brytania      Wskaźnik zamówień wg CBI   
  •  13:00    Turcja      Decyzja ws. stóp procentowych   
  •  14:15    Strefa Euro      Decyzja ws. stóp procentowych   
  •  14:30    Kanada      Wyniki sprzedaży detalicznej      
  •  14:30    USA      Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych    
  •  14:45    Strefa Euro      Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB        
  •  15:45    USA      Indeks PMI dla przemysłu wst.   
  •  15:45    USA      Indeks PMI dla usług wst. 
  •  16:00    USA      Sprzedaż nowych domów    
  •  16:30    USA      Tygodniowa zmiana zapasów gazu   
  •  17:00    USA      Indeks Kansas City Fed dla przemysłu   

Piątek, 25 lipca 2025

  •  01:30    Japonia      Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio (r/r)   
  •  08:00    Wlk. Brytania      Wyniki sprzedaży detalicznej              
  •  08:00    Szwecja      Inflacja PPI (r/r)    
  •  08:00    Szwecja      Stopa bezrobocia   
  •  08:30    Węgry      Stopa bezrobocia 
  •  08:45    Francja      Indeks zaufania konsumentów    
  •  10:00    Niemcy      Indeks instytutu Ifo 
  •  10:00    Strefa Euro      Podaż pieniądza M3 (r/r)    
  •  14:30    USA      Zamówienia na dobra bez środków trans. wst. (m/m)   
  •  14:30    USA      Zamówienia na dobra trwałego użytku wst. (m/m)    
  •  19:00    USA      Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy       
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.

TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.

TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:

(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,

(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe

(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.

Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne

Sporządził:
Krzysztof Kamiński
Krzysztof Kamiński

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.