Rynek & Raporty

Rosnące rentowności amerykańskiego długi ciążą notowaniom złota, które dzisiaj przebiły kluczową, długoterminową linię trendu wzrostowego. Wsparcie to było przez kilka dni bronione, jednak dzisiaj widzimy kapitulację byków. Tym samym widzimy realizację spadkowego scenariusza podwójnego szczytu. Dziś obserwujemy już drugi sygnał w przeciągu ostatnich kilku dni na metalu szlachetnym. Poprzednią przesłanką do sprzedaży żółtego kruszcu było przebicie poziomu 1300 dolarów, gdzie wypadała linia szyi wspomnianej wcześniej formacji.

Kurs GBP/USD wyznacza dziś tegoroczne minima i flirtuje z 1,34 (przebiega tu m.in. 55- tygodniowa średnia ruchoma). Fiaskiem zakończyła się próba ustabilizowania kursu ponad styczniowym minimum i przy 200 -sesyjnej średniej ruchomej. Po dwóch tygodniach rwanej konsolidacji nastąpiło wybicie dołem i choć rynek jest mocno wyprzedany (i charakteryzowany przez dywergencje z RSI(14), to scenariuszem bazowym w dalszym horyzoncie wciąż pozostaje realizacja podwójnego szczytu i spadek w okolice 1,30. Byłby on zanegowany dopiero poprzez powrót nad 1,3565 - 1,3625.

Kurs cukru na ICE notuje dziś piaty wzrost w ostatnich sześciu sesjach. W ubiegłym tygodniu została już pokonana (wcześniej respektowana) 21- sesyjna średnia krocząca oraz linia trendu spadkowego poprowadzona od lutowego maksimum. Kurs wykonał ruch powrotny, po czym walczy o wznowienie zwyżki ponad ubiegłotygodniowe maksimum. Warto zauważyć, że dzienny RSI(14) walczy o wyjście na nowe tegoroczne szczyty. Taki scenariusz otwierałby drogę do dalszych zwyżek kursu (i oscylatora). Kluczowym oporem są okolice 11,95 -12,00, na które składa się nie tylko okrągły poziom, ale również linia szyi potencjalnego podwójnego dołka o zasięgu około 1 USd za funt. Po trwających wiele miesięcy zniżkach pole do korekty może okazać się jednak znacznie większe. Zanegowaniem scenariusza bezpośrednich zwyżek byłoby zamknięcie dnia pod 11,50 USd.

Para walutowa EUR/AUD kontynuuje spadki od wczesnych godzin porannych. Za scenariuszem niedźwiedzim przemawia fakt dynamicznego przebicia przez cenę kilka dni temu długoterminowej linii trendu wzrostowego . Tym samym została przełamana linia szyi potencjalnego podwójnego szczytu, który w teorii odwraca panującą tendencję. Potencjalnym zasięgiem dla tej pary walutowej jest zatem poziom 1.5348. Wcześniej jednak cena musi pokonać opór w postaci poziomu (okolice 1.5580) wynikającego z teorii równości korekt. Obecnie EUR/AUD handlowany jest po 1.5597, czyli przy poziomach dołków z końca lutego i początku marca.

Rentowność długi USA lokalny szczyt osiągała jeszcze w końcówce ubiegłego tygodnia, ale dolar jest tak rozpędzony, że kontynuuje aprecjację. Warto jednak zaznaczyć, że poniedziałkowe rozstrzygnięcia mogą być zwodnicze, gdyż w Niemczech obchodzone są Zielone Świątki a kalendarz makro z głównych gospodarek świeci pustkami.

Ostatnie tygodnie były ciężkie dla rynków wschodzących. Odkąd w połowie kwietnia dolar rozpoczął swój marsz, waluty emerging markets oraz lokalny rynek długu znalazły się pod presją. Zwykle takie szoki traktowane są jako szybko przemijające i stwarzające okazję do atrakcyjnego zwiększenia alokacji w lokalnych obligacjach, szczególnie jeśli żywe pozostaje przeświadczenie o utrzymaniu globalnego ożywienia. Tym razem może być jednak inaczej.

W przyszłym tygodniu kalendarz makro nie zawiera wielu istotnych publikacji, co powinno wspierać utrzymanie dotychczasowych trendów. Protokół z posiedzenia FOMC potwierdzi optymizm banku i gotowość do kolejnej podwyżki stóp procentowych już w czerwcu. Wskaźniki PMI z Eurolandu będą analizowane pod kątem sygnałów odbicia ożywienia po słabym pierwszym kwartale. Funt może reagować na dane o inflacji i sprzedaży detalicznej z Wielkiej Brytanii.

Dzisiaj Liga Północna i Ruch Pięciu Gwiazd wreszcie doszły do porozumienia i utworzą rząd z premierem na czele. Nowy program nie zawiera punktu dot. umorzenia obligacji skarbowych o wysokości 250 mld EUR nabytych w ramach QE, a mianowicie ich wyłączenia z kalkulacji długu publicznego Włoch. Ponadto, również odrzucono pomysł wyjścia ze strefy euro. Zostały natomiast punkty dot. rewizji polityki fiskalnej UE (wpłaty na rzecz budżetu unijnego), reformy emerytalnej i podatkowej, które zwiększą deficyt budżetowy.

DAX wybił się górą z konsolidacji i wyhamował zwyżkę przy zewnętrznym zniesieniu Fibonacciego 161,8 proc. przy 13 130 pkt. - może się to zakończyć spadkowym odreagowaniem. Wsparciem dla potencjalnej korekty będzie górna banda wybitej konsolidacji w okolicach 13 030 pkt. Zanegowaniem zniżki będzie wybicie 13 130 pkt., co pozwoli kursowi na kontynuację wzrostowej tendencji.