Rynek & Raporty

EUR/USD nie może wyrwać się z konsolidacji 1,13-1,15, ale pozytywny sentyment rynkowy wyraźnie premiuje osłabienie dolara, więc wybicie górą wisi w powietrzu. Obecnie problemem dla rynku jest średnia 100-sesysjna (~1,1473). Po ponurym klimacie z IV kwartału rynek ma nagromadzone krótkie pozycje, z których, jeśli zacznie wychodzić, da paliwo do wypracowania mocniejszego odbicia. Jednak panuje nieoficjalny strach przed wyłamaniem 1,15 – nikt nie chce być pierwszy, gdyż jeden fałszywy krok i rynek szybko zaczyna opadać. Tym razem może być jednak inaczej. Wstępny cel dla wybicia to 1,1620 (szczyt z 16 X).

Globalne obawy przed recesją łagodnieją z każdym dniem, a dodatkowo otrzymujemy pozytywne informacje w temacie negocjacji handlowych USA-Chiny. Waluty surowce zyskują, a porzucane są bezpieczne przystanie. Inwestorzy wciąż nie dają się ponieść emocjom, ale nadzieja wspiera apetyt na ryzyko.

Opublikowany z wyprzedzeniem indeks nastrojów małych przedsiębiorstw w USA maluje dużo bardziej optymistyczny obraz gospodarki niż można byłoby wyczytać z zachowania Wall Street. W grudniu indeks tylko nieznacznie skorygował do 104,4 z 104,8, wbrew prognozom spadku do 103. Indeks wciąż pozostaję blisko wieloletnich szczytów i sugeruje, że małe firmy dalej radzą sobie dobrze, pomimo załamania rynku akcji, czy ostrej krytyki Fed za zacieśnianie polityki pieniężnej. W komentarzu do danych napisano nawet podkreślono, że rynek akcji nie odzwierciedla całej gospodarki i małe firmy pokazują jej zupełnie inne oblicze. Szczegóły raportu wskazują też, że zatrudnienie wzmocniło się w grudniu do najwyższego poziomu od sześciu miesięcy. Głównym problemem w kwestii zwiększania zatrudnienia jest niedobór wykwalifikowanych pracowników. Po odczycie widzimy niewielki wzrost kontraktów futures na S&P500.

Warunki dla rajdu ryzyka zostały określone, lokomotywa ruszyła z peronu, ale teraz trzeba systematycznie dorzucać węgla do pieca, aby pociąg nie stanął. Nikt też nie zapomina, że tory wiodą przez stary las i w każdej chwili drzewo może się na nie przewalić. Wtorkowy handel na rynkach finansowych rozpoczyna się w atmosferze ostrożnego badania, czy droga przed lokomotywą jest czysta.

Źródła stacji Sky News donoszą dziś, że głosowanie w brytyjskim parlamencie nad projektem umowy brexitu ma mieć miejsce w następny wtorek 15 stycznia. Potwierdzałoby to wcześniejsze przypuszczenia, że po tygodniowej debacie głosowanie odbędzie się we wtorek lub środę. Brytyjscy posłowie wracają do obrad po świątecznej przerwie i debata ma rozpocząć się 9 stycznia. Premier May szuka wsparcia w Brukseli za poprawkami do umowy, które przekonałyby przeciwnym parlamentarzystów. Tymczasem w londyńskich kuluarach mówi się, że ponad połowa partii May prawdopodobnie zagłosuje przeciwko projektowi. To podnosi niepewność wokół funta, nawet jeśli nieoficjalnym planem rządu jest przegrać w pierwszym głosowaniu i przed kolejną próbą postarać się o zapewnienia z UE dla poprawek do umowy. GBP/USD odbija na poprawie apetytu na ryzyko i odbudowie długich pozycji, które zostały wypłukane w zeszły czwartek (flash crash). Pierwsze opory leżą na 1,2780 i 1,2815. Od dołu pod uwagę powinny być brane wsparcia na 1,2610 i 1,2480.

Mniej restrykcyjny Fed? Jest. Rajd ryzyka? Jest. Percepcja poprawy relacji USA-Chiny? Jest. Wszytko przemawia za wzrostem zainteresowania walutami ryzykownymi i dodatkowym bonusem w postaci odbicia surowców przemysłowych. Zeszłotygodniowy flash crash na AUD (poprzez AUD/JPY) wyciął wszystkie stop lossy, więc wszyscy, którzy chcą mieć długie pozycje w AUD, muszą budować je na nowo. To tworzy fundament dla dłuższego rajdu AUD/USD, nawet po 90 pipsach zrobionych od piątkowego popołudnia. Technicznie, młot z 3 grudnia ma teraz dodatkowe wzmocnienie w sentymencie, a najbliższą barierą jest średnia 55-sesyjna w pobliżu 0,7175. Przełamanie tutaj otworzy drogę do 0,7302/16, gdzie leżą szczyty z września i początku listopada. Dalej silnym oporem będzie średnia 200-sesyjna przy 0,7340.

Prezes Fed Powell w piątek dał inwestorom sygnał, który pozwala na start rajdu ryzyka i próbę wymazania ponurego obrazu rynków z końcówki ubiegłego roku. Razem z pozytywnym wydźwiękiem raportu NFP oraz tlącymi się nadziejami na postępy w rozmowach handlowych USA i Chin dostajemy mieszankę, która powinna przynieść porzucenie bezpiecznych przystani na rzecz odbicia akcji, surowców i walut ryzykownych.

Przy tak imponującym odczycie raportu z rynku pracy USA dziwić może skromna reakcja rynku walutowego. Po prawie pół godzinie handlu zmiany na głównych parach zmiany nie przekraczają 0,25 proc. Inwestorzy prawdopodobnie czekają z ostateczną decyzją na łączny wydźwięk NFP i komentarzy prezesa Fed Powella 9start 16:16). Choć dane mogą przemawiać za podwyżkami stóp procentowych Fed, czerwone światło od prezesa będzie miało większą wagę.

Raport z rynku pracy USA za grudzień wypada solidnie. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło aż o 312 tys., co bije konsensus na 184 tys., a nawet najbardziej optymistyczne prognozy (225 tys.). Jest to największy miesięczny przyrost o lutego ubiegłego roku i sugeruje, że gospodarka USA nie ma problemów z tworzeniem miejsc pracy. Dostaliśmy też dowody rosnącej presji płacowej, gdyż wynagrodzenia wzrosły o 0,4 proc. m/m, o 0,1 pkt proc. powyżej prognoz. Nieoczekiwany wzrost stopy bezrobocia na pierwszy rzut oka wygląda negatywnie, ale może być to także dowód powracania bezrobotnych do aktywnego poszukiwania pracy, co świadczyłoby o pozytywny postrzeganiu stanu gospodarki. Rynek ma problem z pozytywną reakcją na dane, gdyż inwestorzy nie zapominają o drugim dzisiejszym wydarzeniu – przemówienia prezesa Fed Powella o 16:15 – gdzie gołębie wzmianki nie są wykluczone. EUR/USD w pierwszej reakcji spadł o 40 pipsów do 1,1360, ale już odrobił połowę z tego ruchu. Podobnie zareagował USD/JPY, który wstępny skok do 108,44 z czasem ograniczył do 108,23.