Rynek & Raporty

Narodowy Bank Polski zakomunikował, że decyzję w sprawie stóp procentowych poda o 12:25.

EUR/USD zaczyna wspinać się wyżej, ale nie bez pomocy EBC, który rozpoczął skrupulatne budowanie oczekiwań przed przyszłotygodniowym posiedzeniem. Wiele wskazuje na to, że EBC ma ukrytą agendę w odniesieniu do ostatnich wydarzeń we Włoszech. Poza tym klimat inwestycyjny na rynkach pozostaje dobry, co powinno pomagać m.in. złotemu, choć dziś przyjdzie się zmierzyć z kolejnym gołębim przekazem RPP.

Prezes Bundesbanku i członek EBC Jens Weidmann dorzuca swoje trzy grosze do dyskusji o przyszłej polityce banku. Stwierdził, że rynki oczekują zakończenia programu QE do końca tego roku i „te oczekiwania są wiarygodne”. Dodał, że koniec QE byłby pierwszym krokiem na drodze normalizacji polityki monetarnej, ale konieczna jest odpowiednia komunikacja, by uniknąć zawirowań rynkowych. EUR/USD znajduje powód, by pociągnąć wzrosty dalej ponad 1,1760.

EUR/USD dziś rano zyskuje 25 pipsów do 1,1745 po słowach Petera Praeta z EBC, według którego są „sygnały świadczące o zbliżaniu się inflacji w stronę celu”. Dodał, że siła ożywienia oraz „fakt, że ta siła oddziałuje na presję płacową, wspierają nasze przekonanie, że inflacja zbliży się do 2 proc. w średnim terminie”. Komentarz wygląda na stopniowe przygotowywanie rynku na przyszłotygodniowe posiedzenie EBC i potencjalną debatę o końcu QE.

EUR/USD po osiągnięciu średnioterminowego celu w okolicach 1,1550 znalazł się w fazie korekty (silniejszej niż poprzednie odbicia w ramach dominującej tendencji). W końcu została naruszona linia poprowadzona od kwietniowego maksimum, ale do ostatecznego zachwiania spadkową strukturą dojdzie po wiarygodnym przebiciu obecnie erodowanej strefy 1,1720-50. Zbiega się tu cała seria lokalnych szczytów, 20 sesyjna średnia oraz poziom 23,6 proc. ostatnich spadków. W tych okolicach można również dopatrywać się linii szyi potencjalnej formacji odwróconej głowy z ramionami (o zasięgu przeszło 200 pipsów). Po sforsowaniu tych barier kolejnym oporem jest strefa 1,1820-50 a docelowo korekta mogłaby dotrzeć do 200 -sesyjnej średniej w okolicach 1,20. Wsparcia to 1,1650,1,1620, strefa wokół 1,1550 oraz 1,1470.

Wtorek przynosi odbicie funta po zaskakującej słabości z wczorajszego popołudnia, która zesłała GBP/USD o niemal figurę w dół z chwilowym testem 1,33. Jakkolwiek dziś odreagowanie z pomocą solidnego odczytu PMI dla usług, tak poniedziałkowy zjazd wciąż pozostaje bez jednoznacznego uzasadnienia. Potencjalnym powodem może być nerwowość inwestorów w związku z powracającym tematem Brexitu i napływające informacje generalnie nie są pozytywne.

GBP/USD skoczył prawie 40 pipsów do 1,3370 w reakcji na pozytywne zaskoczenie w odczycie brytyjskiego PMI dla sektora usługowego. W maju indeks wzrósł do 54 z 52,8 miesiąc wcześniej, choć oczekiwano wzrostu zaledwie do 53. Sektor usługowy kontynuuje odbicie od marcowych dołków (wpływ czynników pogodowych). W raporcie agencja Markit podkreśla, że widoczny jest silny wzrost kosztów, szczególnie po stronie płac. To powinno zadowolić Bank Anglii, choć dane te mogą nie wystarczyć, by istotnie ożywić spekulacje o sierpniowej podwyżce stopy procentowej. Prawdopodobieństwo podwyżki skoczyło dziś tylko o 2 pb do 42 proc. Tymczasem GBP/USD ma wpierw do sforsowania wczorajszy szczyt na 1,3397, jeśli chce myśleć o mocniejszym ruchu.

PMI dla sektora usługowego Włoch wypadł powyżej konsensusu rynkowego, sięgając poziomu 53,1 (prognoza 53). Dobre odczyty wskaźnika obserwujemy również w Hiszpanii (56,4), który znacznie się odbił od kwietniowego pułapu (55,6). Zeszłotygodniowe wstępne szacunku indeksu dziś zostały potwierdzone dla Francji i Niemiec, natomiast w przypadku strefy euro ostateczny odczyt uległ rewizji w dół o 10 punktów bazowych (53,8).

Za nami doba bez ciekawych wydarzeń, co pozwoliło rynkom podtrzymać pozytywny klimat, kontynuować wzrosty cen akcji i rentowności obligacji, a dla FX oznaczało to konsolidację na głównych parach i trochę więcej miłości dla walut ryzykownych. Faza odpoczynku po gorącej końcówce maja trwa w oczekiwaniu na świeże informacje lub zawiązanie jednoznacznego trendu.