Rynek & Raporty

Powell uważa, że większośc decydentów wciąż widzi dobre perspektywy dla gopodarki, ale rok 2019 może być bardziej wymagający i koniunktura powinna wyhamować z bardzo wysokich pułapów. Zauważa, że wzrosłą zmienność rynków finansowych a warunki finansowe uległy zacieśnieniu. Rpozczyna się sesja pyatń i odpowiedzi a EUR/USD wciąż jest przy 1,1380.

Poniżej prezentujemy komunikat po posiedzeniu FOMC.

Kontrakty na główne amerykańskie indeksy cofają się po podwyżce stóp. Kontarkt na S&P500, który wcześniej walczył o powrót nad 2600 pkt, obecnie jest przy 2550 pkt. i rysują długą czarną świecę godzinową. Kluczowym wsparciem pozostają lokalne dołki wokół 2525-2530 pkt. Warto dodać, że wcześniej mocne waluty EM znajdują się teraz pod presją silniejszego dolara. Nawet EUR/PLN rośnie o około 0,5 grosza i w kierunku 4,29.

Projekcja stopy rezerw federalnych na koniec okresów prognozy, składająca się z typów (kropek, stąd „dot chart”) poszczególnych członków Komitetu, zakłada dwie podwyżki o 0,25 proc. w 2019 r., tj. o jedną mniej niż przewidywano w projekcji wrześniowej. W 2020 r. przewidywana jest jeszcze jedna podwyżka (bez zmian względem września). Jednak długoterminowa stopa równowagi została obniżona do 2,75 proc. z 3 proc. Ta ostatnia zmiana ma nieco gołębi sygnał, gdyż sugeruje, że Fed jest bliżej poziomu, powyżej którego będzie „studził” gospodarkę.

Chwilę po podwyżce stóp doalr zyskuje. EUR/USD spada w kierunku 1,14 i dalej do wsparcia 1,1380. USD/JPY walczy o utrzymanie się ponad wsparciem 112,10. Wyraźnie cofnął się kurs złota, który odpada na 10 doalrów do dzisiejszych szczytów, jest już pod kreską i przy 1245 USD za uncję.

Już o 20:00 Fed podejmie decyzje ws. stóp procentowych oraz opublikuje nową serię projekcji makroekonomicznych na najbliższe lata. To właśnie od ich wydźwięku, a dokładnie mówiąc od liczby podwyżek stóp sugerowanych przez decydentów zależeć będzie odbiór wydźwięku tego posiedzenia. Poniżej przedstawiamy ważne poziomy z punktu widzenia analizy technicznej, które mogą okazać się punktami zwrotnymi dla kursów USD/JPY, EUR/USD oraz złota.

Na ostatnim posiedzeniu, czyli już dziś o 20:00 w tym roku Fed powinien podnieść cel dla stopy rezerw federalnych o 0,25 proc. Podwyżka jest powszechnie oczekiwana, a większe zainteresowanie będzie dotyczyć języka komunikatu, gdyż w ostatnich tygodniach członkowie komitetu sugerowali zmianę nastawienia. Oczekujemy przestawienia się Fed na większe uzależnienie polityki od napływających danych, co jednak oznacza przyhamowanie tempa przyszłych podwyżek. Lekko gołębi wydźwięk nie powinien istotnie zachwiać USD, ale ryzyka wokół posiedzenia są obustronne, biorąc pod uwagę, jak bardzo rynek potrafi wyolbrzymiać niuanse w przekazie.

W listopadzie w USA sprzedano na rynku wtórnym 5,32 mln domów, co stanowi wzrost o 1,9 proc. m/m. Prognozy zakładały spadek sprzedaży, z 5,22 mln w październiku do 5,2 mln. Wzrosła nie tylko nominalna wartość sprzedaży, ale również jej dynamika – w październiku wyniosła 1,36 proc. m/m. Na rynku walutowym nie widać większej reakcji, inwestorzy z napięciem oczekują na dzisiejszą decyzję Fed; USD/JPY pozostaje przy 112,25.

Inflacja CPI w Wielkiej Brytanii w listopadzie zgodnie z prognozami spadła do 2,3 proc. r/r z 2,4 proc. w poprzednim okresie. W ujęciu miesięcznym zgodnie z oczekiwaniami wyniosła 0,2 proc. wobec 0,1 proc. w październiku. Inflacja bazowa spadła do 1,8 proc. r/r (poprz. 1,9 proc.), co również nie zaskoczyło rynku. Inflacja PPI spadła do 3,1 proc. r/r wobec prognoz 3,0 proc. (poprz. 3,3 proc.), w ujęciu miesięcznym spadła do 0,2 proc. (prog. 0,0 proc., poprz. 0,3 proc.). Po publikacji GBP/USD pozostaje stabilny przy 1,2650.