Rynek & Raporty

USD/CAD konsoliduje się nad 1,2950, a CAD nie jest w stanie korzystać na rajdzie cen ropy naftowej. Awersja do ryzyka działa jako przeciwwaga i impuls do redukcji krótkich pozycji w kursie, jakie narosły w grudniu przy silnych spadkach z 1,33. Możemy obserwować korektę co najmniej do 1,3038, gdzie leży dołek z października oraz 23,6-proc. zniesienie ostatniej fali spadkowej. W okolicach 1,3050 dodatkowy opór pojawi się w postaci linii krótkoterminowego trendu spadkowego. Wyłamanie tutaj otworzy drogę do wzrostów w kierunku średniej 55-sesyjnej na 1,3166.

Presja na koniec ubiegłego tygodnia wypłoszyła z rynku krótkoterminowe długie pozycje, jednak w ogólnym ujęciu kurs zdołał obronić pro-wzrostowy charakter. Wizyta pod średnią 200-sesyjną była chwilowa i kurs wrócił do retestu 1,12. Rozstrzygnięcie kierunku jest kwestią czasu, gdyż powoli zawęża się pole oporu w postaci opadającej linii trendu spadkowego 2018-2020. Jednocześnie przy 1,1130 wypada linia krótkoterminowego trendu wzrostowego. Jej obrona jest kluczowa dla zbudowania bazy dla kolejnego wybicia. Przystankami dla zwyżek będą opory na 1,1249 i 1,1285.

Grudniowe odczyty inflacji CPI i bazowej z Eurolandu wypadły z godnie z prognozą – obie na 1,3 proc. r/r. Efekty niskie bazy dla cen energii podbijają CPI z 1 proc. w listopadzie, ale inflacja bazowa pozostała bez zmian. Z perspektywy EBC dane nie niosą implikacji dla zmiany polityki i widać to po braku reakcji EUR – EUR/USD pozostaje blisko 1,1180.

Kurs ropy WTI po dotarciu w okolice 65,00 za baryłkę rozpoczął zejście niższe poziomy w ramach średnioterminowego kanału wzrostowego. Popyt aktywizuje się jednak już przy 62,20, czyli na przedweekendowych dołkach zbudowanych po pierwszej fazie wystrzału notowań. Ostatnie, wielomiesięczne szczyty są cały czas eksponowane tak długo jak nie zostanie sforsowane wspomniane wsparcie. Następnym ważnym poziomem są okolice 60,60.

Strachu przed ryzykiem geopolitycznym starczyło tylko na poniedziałkowy handel, a i tak przed końcem sesji na Wall Street powracać zaczął optymizm i przekonanie, że szanse na otwarty konflikt zbrojny nie są tak duże, jak się początkowo obawiano. Mimo to rodzaj odwetu Iranu za zabójstwo wysokiego rangą dowódcy wciąż jest przed nami, ale rynki zdają się czekać z reakcją na fakty niż przewidywać najgorsze.

Poranny optymizm na rynkach zostaje zakłócony doniesieniami od irańskiej agencji prasowej Fars, według której Teheran przygotował 13 scenariuszy odwetu za działania USA i „najsłabszy scenariusz odpowiedzi skutkuje historycznym koszmarem”. Bloomberg na razie nie podaje więcej szczegółów, ale na rynkach widzimy pierwsze ruchy risk-off. UUSD/JPY spada z 108,50 do 108,30, złoto wróciło do 1570. Futures na DAX wymazał 50 pkt z wcześniejszych wzrostów.

Tryb risk-off przejął kontrolę nad rynkami w piątek po tym, jak podczas nocnego ataku USA zabiły jedną z najpotężniejszych postaci wojskowych Iranu, Qassema Soleimaniego, a tym samym odnowiły napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie. Zgodnie z klasycznym schematem zyskują bezpieczne przystanie, w tym złoto, a ceny ropy są wyraźnie wyżej. Tracą ryzykowne aktywa, a kontrakty terminowe na S&P500 przed startem sesji kasowej dołują o 1,5%. Widzimy wysokie ryzyko odwetu ze strony Iranu, podczas gdy prezydent Trump jeszcze nie skomentował akcji militarnej i reakcji Teherany, więc w kolejnych godzinach rynki pozostaną wrażliwe na wszelkie nagłówki.

Klasyczny risk-off napędza popyt na jena, szczególnie kiedy ucieczka w USD nie do końca jest wygodna, gdyż w konflikt geopolityczny zaangażowane są USA. USD/JPY złamał dziś rano 108, ale fala spadkowa zatrzymała się przed 107,88, gdzie wsparcie wyznacza dołek z 1 listopada. Sądzimy, że poziom ten w końcu puści, co otworzy drogę do październikowych dołków na 106,46. Od góry pierwszym istotnym oporem jest teraz 108,92 w postaci średniej 55-sesyjnej.

Grudniowe dane o aktywności gospodarczej w Wielkiej Brytanii pokazują zniszczenia, jakie wywołała niepewność wokół procesu brexitu. Indeks PMI dla sektora budowlanego spada kolejny miesiąc – do 44,4 z 45,3 – notując ósmy miesiąc kurczenia się sektora. Jest to najdłuższy okres zapaści od czasu kryzysu finansowego. Ale wskaźniki wyprzedzające dają nadzieję, że w kolejnych miesiącach pesymizm w budowlance będzie słabnąć. GBP/USD po odczycie jest na dziennych minimach na 1,3080, gdyż rozczarowujący wynik dokłada się do sentymentu redukcji pozycji.