Rynek & Raporty

Kontrakt na indeks DAX docierając do 10500 pkt nie tylko zrealizował modelowy zasięg odwróconej głowy z ramionami formowanej w marcu, ale również zaczął testować minima z początku 2019 roku. Te istotne opory okazują się zbyt mocne, by przebić je z marszu i kurs cofa się w kierunku szczytów konsolidacji rozpoczętej pod koniec marca. Dopiero trwałe zejście pod 10100 pkt zdejmie definitywnie presję z 10500 pkt i otworzy drogę do cofnięcia w głąb przedziału wahań 9300- 10100 pkt.

Tak samo, jak przygasł risk-on na rynkach globalnych, tak i wyczerpało się paliwo do umocnienia złotego. EUR/PLN zatrzymał spadki na 4,52 i teraz lekko odbija pod 4,54. Sądzę, że brak kompromisu Eurogrupy, przewaga negatywnych ryzyk wokół jutrzejszego posiedzenia OPEC+ oraz wizja długiego weekendu będą budować presję na realizację zysków z ostatniego rajdu ryzykownych aktywów, w obliczu czego do końca tygodnia EUR/PLN wróci w rejon 4,56-4,57. Nie spodziewam się, aby dzisiejszy komunikat RPP (brak zmian w polityce) miał istotny wpływ na kurs.

Pomimo poprawy apetytu na ryzyko na początku tygodnia, nie przerodziło się to w mocniejsze odreagowanie siły franka. Jak tylko EUR/CFH wyjdzie ponad 1,06, szybko znajdują się oferty sprzedaży, co sugeruje, że niepewność nie zniknęła z rynku i waluty defensywne wciąż są w cenie, nawet jeśli okresowo mamy zrywy optymizmu. Technicznie EUR/CHF jest zblokowany od góry przez średnią 55d, która potwierdziła swoje znaczenie 26 marca. Jednocześnie Szwajcarski Bank Narodowy robi wszystko, by EUR/CHF nie spadł pod 1,05; 1,0522 jest pierwszą linią obrony. Dopiero przełamanie średniej (1,0625) pozwoli na wygaszenie presji spadkowej i otworzy przed kursem nowe perspektywy.

Rynek akcji w USA podtrzymuje impet z poniedziałku i start handlu kasowego przynosi wzrosty S&P500, Dow Jones i Nasdaq o ok. 3 proc., gdyż inwestorzy entuzjastycznie przyjmują doniesienia o spowolnieniu przyrostu nowych zakażonych koronawirusem.

Spadki EUR/BP zatrzymały się na średniej 200-sesyjnej w okolicach 0,8740 i kurs przeszedł w fazę odbicia. Liczę na kontynuację wzrostów z pierwszym celem na 0,8994 (dołek z 20 marca), a dalej 0,9019 (szczyt z października 2019 r.). Niewykluczony jest powrót w stronę marcowego szczytu na 0,95, gdyż ogólnie warunki dla GBP są słabe. Wrażliwość na doniesienia o odwiezieniu premiera Johnsona na OIOM pokazują kruchość strony kupującej. Nawet przy atmosferze risk-on funt może mieć trudności z umocnieniem, biorąc pod uwagę słabą reakcję brytyjskiego rządu na epidemię koronawirusa, załamanie sektora usługowego (który odpowiada za prawie 80 proc. PKB) i niepewność wokół przedłużenia okresu przejściowego brexitu. To sugeruje, że w lepszych czasach EUR może więcej korzystać na przesiadce inwestorów z USD na inne walut G10, a przy pogorszeniu nastrojów na korzyść EUR zadziała status waluty defensywnej.

Indeks nastrojów małych przedsiębiorstw w USA spadł w marcu o 8,1 pkt do 96,4 – największy miesięczny spadek od początku sporządzania indeksu w 1986 r. – odzwierciedla generalne nastroje jakie panują wśród przedsiębiorstw w obliczu lockdownu. Wiele subindeksów zaliczyło ujemne wartości, tj. większość firm oczekuje pogorszenia w kwestii zwiększania zapasów, sprzedaży, warunków kredytowych i oczekiwań dot. zysków. Po rynku brak reakcji – US500 pnie się wyżej do 2740.

Rosja potwierdza, że weźmie udział w spotkaniu OPEC+, które ma się odbyć w czwartek 9 kwietnia o 16:00 w Wiedniu. Przypomnijmy, tematem obrad mają być cięcia wydobycia, choć wydaje się wątpliwe, aby Rosja zgodziła się na redukcję produkcji bez podobnej deklaracji ze strony USA. Pojawiają się też wątpliwości, czy aby ewentualne cięcia będą wystarczające, by odpowiedzieć na załamanie popytu wywołane pandemią koronawirusa. WTI jest stabilna przy 27 USD/b.

Kontrakt na WIG20 dźwiga się ponad 1600 pkt i od dołka odbił na ponad 20 - proc. Część warszawskich blue chips, przede wszystkim DINO i CDProjekt imponowała w momencie załamania siłą relatywną na tle szerokiego rynku. Notowania obu spółek w odbiciu może nie zyskują aż tak mocno jak najpotężniej przecenione walory, ale... flirtują z historycznymi maksimami. Kurs CD Projekt przebija dziś rano 320 i rośnie w kierunku maksimów z lutego leżących w okolicy 335. Z kolei kurs Dino jest tuż poniżej najwyższych pułapów w historii, które usytuowane są tuż powyżej 170,00.

Kurs kontraktu na indeks DAX dopiero za czwartym razem definitywnie przebił 10 000 pkt i kontynuuje zwyżkę do 10400 pkt. Trwająca ponad tydzień konsolidacja okazała się przystankiem przed kontynuacją odbicia a nie formacją szczytową. Wsparciem stają się okolice 10130 pkt. Kurs zbliża się do oporu 10450 pkt. To między innymi zasięg budowanej w marcu formacji odwróconej głowy z ramionami. Jego sforsowanie pozwoliłoby na dalszą zwyżkę w kierunku 11100 i 11250 pkt, gdzie leżą dołki z sierpnia 2019 roku.