Rynek & Raporty

Indeks PMI dla polskiego przemysłu w lutym wzrósł mocniej od prognoz, do 48,2 z 47,4 w styczniu i przy prognozie 48. Choć to dalej odczyt poniżej 50 pkt, co sugeruje kurczenie się sektora, to na uwagę zasługuje poprawa do sześciomiesięcznych szczytów subindeksów Produkcji i Nowych Zamówień. Podobnie, jak w strefie euro, indeks został podbity przez subindeks Czasu Dostaw, który jest zawyżony przez opóźnienia w realizacji dostaw z Chin. EUR/PLN jest stabilny po publikacji, gdyż zmiany indeksu nie są wyraźnie odstające od prognoz, ale też rynek z rezerwą podchodzi do wskaźników PMI z lutego. Biorąc pod uwagę, że faktyczne uderzenie skutków koronawirusa nastąpi dopiero w danych za marzec, optymizm płynący z odczytów z lutowych może być łatwo wymazany.

Ultra gołębi James Bullard z oddziału Fed w St. Louis nie uważa, aby było konieczne zwoływanie nadzwyczajnego posiedzenia FOMC i podjęcia decyzji o obniżce stóp procentowych. Jego zdaniem „wykańczająca globalna pandemia” nie jest aktualnie scenariuszem bazowym, sytuacja jest „bardzo płynna”, a zwrot może nastąpić bardzo szybko. Jednocześnie jest on gotowy do reakcji, jeśli wirus wyraźnie uderzy w gospodarkę. Jeśli rynek chciał dostać pretekst od pogłębienia oczekiwań na obniżkę, to teraz nie jest ten moment. Mimo to przecena na Wall Street trwa, rentowności 10-latek USA dołują o 10 pb do 1,16 proc., a USD/JPY testuje 108.

Chicago PMI zaskoczył mocnym skokiem do 49 z 42,9 w styczniu (prog. 46), choć wskaźnik ten zwykle cechuje się dużymi wahaniami, stąd jego wartość predykcyjna jest kwestionowana. Lepsze dane nie znaczą dziś jednak nic, kiedy główna uwaga pozostaje na spirali wyprzedaży na rynkach akcji. Po otwarciu rynku kasowego w USA indeksy dołują ponad 3 proc. US500 zjeżdża pod 2870 i jest już niedaleko wsparcia 2855 po dołku z września 2019 r.

W ostatnich kilkudziesięciu godzinach, kontrakt na indeks DAX pogłębił dzisiejsze dołki, ale również odbił od nich o około 200 punktów. Rezultat to powrót w kierunku 12000 punktów, czyli do 200 – tygodniowej średniej ruchomej. Warto zwrócić uwagę, że w intardayowym ujęciu może zostać uformowany podwójny dołek. Linia szyi przebiega przy 12015 punktów. A ewentualnymi kolejnymi oporami byłyby 12200 i 12360 pkt.

W cieniu wirusa, na dalszym planie zostały zrewidowane dane o PKB Polski w IV kwartale. Są one zgodne z pierwszymi oczekiwaniami, ale stoją w sprzeczności z wnioskami, które nasuwały się po opublikowaniu rachunków narodowych za cały rok. Wzrost gospodarczy w trzech ostatnich miesiącach 2019 roku wyhamował do 3,2 proc. W całym roku dynamika PKB wyniosła 4,1 proc. Głównym motorem wzrostu pozostaje konsumpcja indywidualna, ale jednocześnie mocno spowalnia. Dynamika inwestycji przyśpieszyła, ale jedynie minimalnie. Spadł natomiast wkład zapasów, ale w obliczu globalnego zaburzenia łańcuchów produkcyjnych, można zakładać dodatnią kontrybucję tej składowej na początku tego roku. Złoty pozostaje słaby, ale oczywiście winić za to nalezy panikę na globalnych rynkach i strach przed koronawirusem a nie informacje z gospodarki. EUR/PLN próbuje ustabilizować się w okolicy 4,33.

Kontrakt na WIG20 tylko dziś runął 6 proc., czyli pod 1750 pkt. Najmocniejsza spółka z grona blue chips (dziś i w całym roku), czyli Dino spada dziś 1,7 proc. Cała reszta notuje ponad 3 – proc. przeceny. Ba, Alior runął o prawie 15 proc. a CCC niemal 12 proc. Od początku roku WIG20 obniżył się o 19 proc. a PGE i JSW straciły ponad 40 proc. kapitalizacji.

Kontrakt na indeks DAX po ruchu powrotnym w kierunku 200 - tygodniowej średniej, czyli do 12000 pkt pogłebia poranne dołki i spada do 11730 pkt. Kolejnym wsparciem są okolice 11500 punktów. Pogębiane sa również spadki cen ropy, w przypadku brent pękła bariera 50,00 USD za baryłkę. Tak nisko ceny nie były od końcówki 2018 roku. USD/JPY spada do 108,50 a rentowność amerykańskich obligacji 10Y schodzi do 1,15 proc. i obniża się o 10 pb. Do pełnego obrazu ekstremalnej awersji do ryzyka brakuje tylko wzrostów cen złota.

Liczba potwierdzonych nowych przypadków Covid-19 w Chinach jest niższa niż liczba zachorowań poza Państwem Środka. Koronawirus dociera m.in. na Litwę, do Nowej Zelandii, czy Afryki Subsaharyjskiej. Łączna liczba przypadków przekracza 83 tysiące a zgonów 2 850.

Szósty dzień przeceny spycha US500 10% poniżej rekordowych szczytów zdobytych wcześniej w tym miesiącu wraz z nasileniem się obaw związanych z rozprzestrzenianiem się koronawirusa. Realizujące się właśnie przełamanie średniej 200d grozi kolejnym 7-proc. spadkiem w kierunku 2855 (dołek z października).