Rynek & Raporty

EUR/USD na fali optymizmu osiągnął dziś szczyt z 29 marca tego roku. Atak na 1.1140 należy uznać z udany. Główna para walutowa potrzebowała jedynie dwóch dni na dotarcie do tego poziomu z 1.10000, który to jeszcze kilka dni temu stanowił opór dla notowań. Po tak dynamicznych wzrostach czymś naturalnym będzie ruch korekcyjny - pamiętajmy, że notowania każdego instrumentu układają się w postaci fal. Moim zdaniem opór na 1.1140 nie zostanie przebity w szybki sposób. Do pokonania go potrzebna jest kolejna silna fala kupujących, którzy czekają, na lepsze - czyli niższe ceny. Z technicznego punktu widzenia ruch korekcyjny na EUR/USD może sięgnąć nawet poziomu 1.1000. Wypada tam powiem zgrupowanie kilku ważnych technicznych wsparć. Mamy bowiem w tych okolicach dwa zniesienia wewnętrzne Fibonacciego (50 proc. oraz 38.2 proc.), szczyt z 1 oraz 21 maja. Jeśli w okolicach 1.10 dojdzie do zakończenia korekty, wówczas będzie ona bardzo podobna do tej z okresu 21-25 maja. Tego typu regularność na technicznych rynkach występują dość często. Czekamy zatem na 1.1000.

Akcje zniżkują na otwarciu Wall Street w oczekiwaniu na konferencję prasową prezydenta Trumpa, na której mają być przedstawione nowe kroki administracji w stosunku do Chin. Rynek obawia się nowych sankcji, które zaostrzą spór między krajami, co zaburzyłoby rajd ryzyka. Dow Jones i S&P500 tracą na starcie 0,3 proc. Pogorszenie sentymentu na koniec tygodnia objawia się też w Europie, gdzie DAX i CAC40 tracą mniej niż 1 proc. Ropa WTI spada o 2 proc. Na rynku walutowym presja dotyka waluty surowcowe: NZD, CAD i AUD; mocne pozostaje EUR na 1,1120 USD.

Drugi dzień z rzędu bogaty zestaw danych z USA nie przynosi prawie żadnej reakcji rynków. US500 jest niżej zaledwie o 2 pkt., a EUR/USD siedzi na 1,1138. Wydatki Amerykanów w kwietniu tąpnęły o rekordowe 13,6 proc. m/m (prog. -12,8 proc.) w związku z utratą pracy i lockdownem. Dochody nieoczekiwanie wzrosły o 10,5 proc. (prog. -6 proc.), prawdopodobnie dzięki rządowym transferom. Niespodziewany wzrost zapasów hurtowników prawdopodobnie bierze się ze wstrzymania odbioru towarów przez sprzedawców detalicznych. Ogólnie w danych nie ma nic wyjątkowego, co mogłoby zakłócić wzrostowy trend rynku akcji. Jeśli już, to wzrost dochodów pokazuje możliwości gospodarstw domowych do wydawania, jeśli tylko się na to zdecydują.

Po środowym fiasku trwałego wyjścia na nowe szczyty, EUR/USD nie runął jak to poprzednio bywało w kierunku 1,09 (a nawet niżej) ale utrzymywał się blisko kluczowego oporu. Zostaje on na koniec miesiąca definitywnie sforsowany a kurs kontynuuje dynamiczny wzrost do kolejnych ważnych barier, czyli marcowych szczytów leżących w okolicach 1,1150. Kolejne opory to 1,1170, czyli 61,8 proc. zniesienia tegorocznych spadków oraz seria szczytów m.in. z czwartego kwartału 2019 roku. Obecnie jest realizowany zasięg prostej korekty AB=CD. Gdyby przyjąć, że impulsy wzrostowe zachowają strukturę CD=1,618 proc. AB to po zamknięciu dnia powyżej 1,1130 celu dla zwyżki należy szukać przy 1,1235.

Posiedzenie RPP, które miał się odbyć na początku czerwca będzie miało miejsce 16 czerwca i będzie posiedzeniem jednodniowym. Nie wiadomo, czy zostanie ono zwieńczone konferencją prasową. Poniżej pełen, zaktualizowany harmogram.

Dynamika CPI w maju wyhamowała z 3,4 do 2,9 proc. rok do roku. Prognoza TMS wynosiła 3,0 proc. r/r i była zgodna z konsensusem. Zakładamy, że taki odczyt to pochodna spadków cen paliw przy stabilnych cenach żywności. Luka popytowa będzie napędzać dezinflację w kolejnych miesiącach, uważamy, że to nie koniec tej tendencji i oczekujemy zejścia dynamiki CPI do celu NBP. Przypomnijmy, że jeszcze w lutym wskaźnik osiągał wieloletnie szczyty na poziomie 4,7 proc. rok do roku.

Tryb risk - off osłabia dolara amerykańskiego a tym samym wspiera waluty surowcowe, w tym "kanadyjczyka". Para walutowa USD/CAD zmierza odważnie w kierunku południowym, a w ostatnim czasie notowania zdołały przebić kluczowe wsparcie na 1.3855. Tym samym kurs "wyłamał się" z formacji trójkąta. W ostatnich godzinach obserwujemy konsolidację, co jest prawdopodobnie zapowiedzą kolejnych spadków w kierunku 1.3650. Tam bowiem wypada szczyt z przełomu 2018 oraz 2019 roku

Po starcie Wall Street notowania kontraktu na S&P500 schodzą w kierunku lokalnych dołków. Przebicie 3028 pozwoliłoby na nieco głębsze cofnięcie, ale w szerszej perspektywie struktura wzrostową mocniej wstrząsnęłoby cofnięcie się kursu poniżej 2960 pkt. Wczorajsza, dość głęboka korekta została zahamowana właśnie przy ważnych szczytach 2965 pkt. Po raz kolejny z ważnego wsparcia nastąpiło silne odbicie, co potwierdza dominację trendu. Szczyty korekty na poziomie ponad 3050 pkt oznaczają, że została otwarta droga do przedłużenia zwyżki do 3070 pkt.

Wbrew rynkowemu konsensusowi RPP na dzisiejszym posiedzeniu przesuniętym z pierwszych dni maja ścięła stopy procentowe. Stopa referencyjna NBP została ustanowiona na poziomie 0,10 proc. Po zaskakującej decyzji (ostatnie posiedzenia odbywały się bez konferencji prasowych ze względu na pandemię co nie sprzyjało klarownej komunikacji) EUR/PLN rośnie z okolic 4,42 do 4,44 i testuje wczorajsze, popołudniowe maksima. Ich wybicie zdjęłoby presję z wczorajszych dołków.