Rynek & Raporty

Grupowe umocnienie ryzykownych aktywów podsycane słabością dolara jest głównym motorem umocnienia złotego. Podpina się pod to też lepsze dane z Polski i silniejsze PMI z Eurolandu, ale osobiście mam wątpliwości – jakkolwiek na papierze umocnienie złotego w reakcji na pozytywne dane ma sens, w rzeczywistości występuje tak sporadycznie, że ekscytowanie się tą zależnością teraz wydaje się nierozważne.

Lipcowy odczyt indeksu Ifo jest pozytywny zarówno po stronie oceny sytuacji bieżącej, jak i oczekiwań. Pomimo ryzyk związanych z drugą falą zachorowań, przedsiębiorstwa odbudowują swoją pozycję i z optymizmem patrzą w przyszłość.

Dolar amerykański traci do wszystkiego – głównych walut, ryzykownych walut rynków wschodzących, surowców. Brak dalszej eskalacji sporu dyplomatycznego USA-Chiny oraz dowody spadku dziennej liczby przypadków zachorowań na wirusa w USA oferują trampolinę dla apetytu na ryzyko. W takim środowisku bezpieczny dolar jest zbędny.

Przed nami kolejny tydzień publikacji wyników kwartalnych w Stanach Zjednoczonych. Dla rynku to szansa na sprawdzenie kondycji przedsiębiorstw. Wcześniejsze tygodnie przyniosły inwestorom zarówno rozczarowania jak i spektakularne wyniki.

Piątek obfituje w publikacje wskaźników PMI. Po dobrych odczytach wskaźników dla krajów europejskich przyszedł czas na Stany Zjednoczone, przyszło również rozczarowanie.

Pomimo że pandemia ponownie uderza w USA i zagraża ożywieniu gospodarczemu, rynki pozostają niewzruszone, gdyż inwestorzy pokładają nadzieję w ochronną rolę polityki fiskalnej i monetarnej. Dowody wzrostu wątpliwości konsumentów i biznesu oraz napięcia geopolityczne na linii USA-Chiny będą tłem dla wakacyjnych notowań, przejściowo przerywając rajd ryzyka.

Członek RPP Jerzy Żyżyński poinformował, że nie widzi potrzeby zmian stóp procentowych do 2022 roku. Jego zdaniem nie ma również potrzeby dalszego osłabiania złotego.

Najwyraźniejszą tendencją ostatniego tygodnia na rynku walutowym jest ewidentny odwrót od dolara. Historyczne porozumienie na nadzwyczajnym szczycie Unii Europejskiej otwiera drogę do powstania funduszu odbudowy o wartości 750 mld euro.

Dzień na europejskich giełdach rozpoczął się od spadków po tym jak do inwestorów zaczęły docierać potencjalne konsekwencje konfliktu na linii Pekin-Waszyngton.