Rynek & Raporty

Główna para walutowa po piątkowych danych NFP na moment przełamała poziom 1,19. W kolejnych godzinach handlu widać jednak, że na rynku mamy do czynienia z korektą, a horyzontalny opór nie będzie aż tak łatwo sforsować.

Ceny kontraktów na główne indeksy w USA zwyżkują po otwarciu handlu na rynku kasowym. Piątkowe rozczarowanie NFP i słaba sesja na Wall Street nie przekłada się na negatywne nastroje wśród europejskich inwestorów, którzy podążają w ślad za rynkami azjatyckimi.

Nadchodzący tydzień będzie szalenie pracowity dla bankierów centralnych. Po serii odczytów inflacji przyszedł czas na dostosowanie głównych parametrów polityki pieniężnej do nowego otoczenia makroekonomicznego. Z racji krótszego tygodnia pracy w USA (Święto Pracy w poniedziałek) tamtejszy rynek nie dostarczy istotnych wydarzeń z punktu widzenia globalnego apetytu na ryzyko. Piątkowy raport NFP zdecydowanie rozczarował, a rynek wierzy, że Fed utrzyma luźną politykę pieniężną. O parametrach polityki zdecyduje m.in. EBC. Instytucja jest bardziej gołębia od amerykańskiego odpowiednika, w związku z czym jej nastawienie może mitygować łagodne tony z Fed i utrzymywać notowania eurodolara w okolicy poziomów odniesienia. Decyzje banku centralnego będą szeroko komentowane również w Polsce. Wysoka inflacja (5,4 proc. r/r w sierpniu) wystraszyła jastrzębią frakcję w RPP, ale naszym zdaniem szanse na zmianę nastawienia w polityce są zbliżone do „0”. Dyskusja może być jednak ożywiona, a fakt, że inflacja oddala się od celu podnosi rangę listopadowych prognoz DA NBP.

Poniżej prezentujemy ważne poziomy wsparcia i oporu w notowaniach głównej pary walutowej EUR/USD, Złota oraz US500. To bariery, na które należy zwrócić uwagę podczas publikacji danych z rynku pracy USA. Tradycyjnie raport zostanie przedstawiony o 14:30.

Notowania złota na rynkach finansowych utkwiły w formacji trójkąta nieco powyżej technicznego wsparcia z okolic 1808 USD/oz. Linia przebiega wzdłuż dołków z maja i kilkukrotnie okazywała się ważnym technicznie poziomem.

W piątek opublikowano szereg rewizji wskaźników koniunktury PMI dla sektora usługowego. W danych z Europy rysuje się obraz skromnego spowolnienia w branży, jednak wciąż przy relatywnie wysokich poziomach. Wartość wskaźnika dla całej strefy euro wyniosła 59 pkt. (wstępnie 59,7 pkt.), natomiast w poszczególnych ważnych gospodarkach było to: 56,3 pkt. vs wstępnie 56,4 pkt. dla Francji oraz 60,80 pkt. vs 61,5 pkt. szacunkowo w Niemczech. Również we Włoszech, kraju najsilniej dotkniętym epidemią w Europie, szacunki PMI wskazują na spowolnienie ekspansji sektora usługowego.

W oczekiwaniu na dane z rynku pracy, które są jednym z kluczowych elementów w procesie kształtowania polityki monetarnej w USA obóz byków z Wall Street kontynuuje spokojną wędrówkę na północ. Na zakończeniu czwartkowej sesji wszystkie trzy główne indeksy w USA znalazły się powyżej poziomów odniesienia. Dow Jones zyskał 0,37 proc., a S&P500 oraz Nasdaq100 wspięły się na nowe maksima, zyskując odpowiednio 0,28 proc. oraz 0,14 proc. Rynek zrewidował w dół faktyczne oczekiwania przed NFP (oficjalny konsensus +725 tys.) po słabym rezultacie badania ADP, w związku z czym z interpretacją ruchów po odczycie należy wstrzymać się chwilę dłużej. Rozczarowujące rezultaty badania rynku pracy to silny argument dla Fed za utrzymywaniem status quo w parametrach polityki pieniężnej, z którego frakcja gołębi z chęcią skorzysta. W mojej opinii kwestia „taperingu” w USA to jednak nie kwestia „czy?”, ale „kiedy?”.

W ciągu tygodnia kończącego się 28 sierpnia w Stanach Zjednoczonych zarejestrowano 340 tys. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Systematycznie spada również liczba osób kontynuujących pobieranie zasiłku, która w bieżącym tygodnia wyniosła 2784 tys. osób. Dane tracą na znaczeniu w tygodniu publikacji NFP (piątek) i nie można ich traktować jako prognostyka przed popularnymi payrolls, gdyż dane zbierane są w różnych okresach. EUR/USD pozostaje stabilny w okolicy 1,1840.

Złoty traci w czwartek względem euro i funta, które zyskują na szerokim rynku, jednak nie przekreśla to solidnego umocnienia krajowej waluty, jakie dokonało się na przestrzeni ostatnich sesji. Pozostałe waluty regionu nie reagują tak silnie na poprawę globalnych nastrojów.