Rynek & Raporty

Spadki indeksów giełdowych powodują umocnienie dolara amerykańskiego. "Kabel" przełamuje lokalną linię trendu a złoto generuje silny, techniczny sygnał kupna.

Po południu przyszło małe załamanie rajdu ryzyka na rynku walutowym. Dolar odbija, niemniej tendencja wciąż pozostaje spadkowa.

Z niewielkim poślizgiem prezentujemy przegląd najważniejszych wydarzeń nadchodzących dni. Pomimo rozprzestrzeniania się wirusa na północnej półkuli perspektywa poprawy sytuacji zdrowotno/gospodarczej w średnim terminie dzięki rozpoczętym szczepieniom pozwala inwestorom zachować optymizm i kontynuować zakupy ryzykownych aktywów. Z tego też powodu do danych makro obciążonych wpływem restrykcji podchodzi się z dystansem. W tym tygodniu wyjaśni się, czy prezydent USA Biden będzie mógł realizować politykę mając Senat za sobą czy przeciwko sobie.

Prognozy na 2021 rok opierają się o globalne odreagowanie silnie zmiennego w gąszczu ryzyk i trudnego 2020 r. Pandemia COVID-19 doprowadziła do potężnych wstrząsów na rynkach finansowych (wykres 1) i najsilniejszego w historii załamania aktywności gospodarczej, po którym nastąpiło równie silne odbicie wsparte bezprecedensową reakcją polityki fiskalnej i pieniężnej. Nadzieje na przynajmniej dwie wysoce skuteczne szczepionki wylewają fundamenty pod solidne odbicie globalnego ożywienia. Dla rynku walutowego oznacza to - przede wszystkim - długofalowe osłabienie dolara i przepływ kapitału w stronę ryzykownych aktywów.

Kolejne odczyty wskaźnika koniunktury dla sektora przemysłowego nie przynoszą zaskoczeń. We wszystkich krajach, sektor ten jest znacznie bardziej odporny na kryzys aniżeli sektor usług.

Sektor przemysłu po raz kolejny wykazuje większą odporność na kryzys wywołany pandemią, co potwierdził poniedziałkowy odczyt PMI dla tego sektora. W grudniu indeks przerwał pasmo trzech miesięcy stabilizacji i wzrósł do 51,7 z 50,8. Rosną zamówienia i zatrudnienie, ale braki kadrowe i opóźnienia w dostawach hamują produkcję. Firmy notują najwyższy od prawie 10 lat wzrost kosztów produkcji.

Kolejny tydzień z rzędu amerykańska gospodarka notuje spadek liczby nowo zarejestrowanych bezrobotnych. Według najnowszego odczytu, w ciągu tygodnia wniosek o zasiłek złożyło 787 tys. osób. Liczba nowych bezrobotnych spada trzeci tydzień z rzędu (rewizja poprzedniego odczytu przyniosła niewielką zmianę – o 3 tys. więcej), ale małą łyżką dziegciu w beczce miodu jest liczba osób kontynuujących zasiłek.

Minęła 11:00 i fixing NBP został ustalony (EUR/PLN 4,6148). Jeśli hipoteza o podrasowaniu zysku NBP na koniec roku jest słuszna, interwencyjne osłabianie złotego traci sens po ustaleniu fixingu. W dalszym ciągu nie mamy pewności kto i dlaczego osłabiał złotego w tym tygodniu, ale jeśli fixing był rzeczywiście celem, to po jego ustaleniu kurs złotego powinien się „normalizować”. Lub przynajmniej rynek zaczyna pod to grać – EUR/PLN spada do 4,5650.

W ostatnim dniu roku giełdy w Europie działają w ograniczonym zakresie, bądź nie działają wcale. Handel odbywa się przy bardzo niskiej płynności, a większość indeksów znajduje się pod kreską.