Rynek & Raporty

Neel Kashkari z Fed z Minneapolis (z prawem głosu w tym roku) wypowiada się na temat polityki monetarnej. Mówi, że „nieco” łagodna polityka Fedu wciąż jest odpowiednia. Uważa, że zbyt łagodna polityka jest lepsza, niż zbyt restrykcyjna. Silny dolar może wspomoże utrzymać inflację na niskim poziomie. Dodaje, że oczekiwania inflacyjne pozostają odpowiednio zakotwiczone. Polityka fiskalna może wspomóc wzrost gospodarczy, jednak wciąż jest to niepewne. Twierdzi, że nie widzi żadnych zagrożeń jeśli chodzi o stabilność finansową.

Od połowy grudnia ubiegłego roku notowania pary poruszają się w krótkoterminowym kanale spadkowym. Para zmierza w kierunku poziomu 84,78, który jest lokalnym minimum ustanowionym w połowie stycznia. W przypadku pokonania tego poziomu, dalsze spadki mogą sięgać poziomu 83,736, na który składa się również zniesienie 38,2 proc. W przypadku pobudzenia popytu oporem będzie poziom 87,95, który jest lokalnym szczytem. Kamieniem milowym w przypadku zwyżki będzie 88,88, gdzie umiejscowione są roczne maksima.

Ostatnim razem w styczniu od prezesa NBP Adama Glapińskiego usłyszeliśmy, że Rada Polityki Pieniężnej jest konserwatywna. Zgodnie z tą postawą są małe szanse, aby najbliższe posiedzenia RPP przyniosły zmianę poziomu stóp procentowych lub istotne wskazówki dotyczące terminu najbliższego ruchu. Dane z polskiej gospodarki poprawiają się, ale CPI i inwestycje wciąż są daleko od zdrowych poziomów. Dla złotego decyzja RPP powinna być neutralna.

Grudniowe dane dotyczące kanadyjskiego bilansu zagranicznego zaskoczyły dość pesymistycznie nastawiony rynkowy konsensus (0,2 mld CAD). Zgodnie ze wskazaniem szacunki uplasowały się ponad czterokrotnie wyżej, tj. na poziomie 0,9 mld CAD. W przypadku amerykańskich wskazań również należy mówić o pozytywnym zaskoczeniu. Szacunki US Census Bureau zasygnalizowały wystąpienie grudniowego deficytu na poziomie 44,3 mld USD. Obecnie USD/CAD jest kwotowany po 1,3169, odnotowując tym samym 19-pipsowy ruch.

W trakcie notowań z 31 stycznia siły popytowe USD/CAD miały nie lada problem z przebiciem poziomu 1,3116, na który złożyły się średnia ruchoma z ostatnich 200 notowań oraz 23,6 proc. zniesienie Fibonacciego. Wczorajsza sesja pozwoliła sprawdzić prowzrostowym impulsom wydźwięk samego zniesienia. Ostatnia z zamkniętych świec bezpardonowo przebiła wspomniany poziom i odbiła się od dość istotnej krzywej SMA(200). Obecnie obserwujemy uplasowanie się kursu powyżej dwóch wymienionych poziomów. Apetyt na wzrosty podkreśla trajektoria oscylatora RSI. Potencjalnym problemem zwyżki może być 38,2 proc. zniesienie Fibonacciego przy 1,3208, który skutecznie wstrzymuje podejście pod dolny kanał.

W trakcie dzisiejszej sesji USD/CHF skutecznie przebił linię łączącą szczyty i plasuje się powyżej 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego (0,9952). Siła popytu okazała się być niewystarczająca na przebicie 38,2 proc. zniesienia przy 1,0008. Ponowienia ataki nie neguje oscylator RSI. Jego trajektoria jest ponadprzeciętnie wyostrzona, a dystans względem granicznej siedemdziesiątki pozostaje relatywnie spory.

Rynki finansowe coraz mocniej zaczynają rozmyślać o ryzykach politycznych Europy, głównie o zbliżających się wyborach prezydenckich we Francji. Zwycięstwo Marine Le Pen jest podstawowym ryzykiem dla EUR i europejskich aktywów, ale awersja do ryzyka będzie rykoszetem uderzać w aktywa państw ościennych. Złoty jest na tej krótkiej liście zagrożonych, a USD/PLN zbiera ryzyka spadków EUR/USD i słabości PLN.

Notowania USD/JPY podeszły w okolice przebitego wsparcia (112,50), jednak strona popytowa wyraźnie nie ma siły na powiększenie wzrostów. Przemawia za tym górny knot tworzącej się świecy 4-godzinowej. Wszystko zatem wskazuje na to, że w najbliższym czasie powrócimy do spadkowej tendencji. Wsparciem jest poziom dzisiejszych minimów przy 111,60, jednak nie powinien sprawić dużego problemu rynkowi niedźwiedzia. Dużo większy wydźwięk ma zniesienie Fibonacciego 50 proc. wypadające przy 110,60.

Notowania gazu ziemnego ponownie podchodzą do przebitego wsparcia przy 3,09 USD, jednak wątpliwe, by popyt zdołał go pokonać. Bardziej prawdopodobna jest kontynuacja zniżkowej tendencji i spadek w okolice 2,95 USD, gdzie wypada zewnętrzne zniesienie Fibonacciego 161,8 proc. Ewentualny powrót nad 3,09 USD pozwoli na wzrost do 3,20 USD, czyli lokalnych szczytów z 1-3 lutego.