Rynek & Raporty

USD/JPY wykonał korektę, która zbliżyła się do przebitego wsparcia w rejonie 110,20 – można ją zatem potraktować jako ruch powrotny. Rysująca się na wykresie 4-godzinowym sporych rozmiarów czerwona świeca sygnalizuje koniec odreagowania i zapowiada powrót do zniżki. Pierwszym wsparciem będzie zewnętrzne zniesienie Fibonacciego 161,8 proc. przy 1,09,10, które wcześniej skutecznie zablokowało rozwój spadków. Tym razem jednak strona podażowa nie powinna mieć większych problemów z tą barierą. Kolejnym poziomem, który z pewnością sprawi problem rynkowi niedźwiedzia będzie 108,15, czyli kwietniowe minima. Oporem pozostaje 110,10. Jego ewentualne przebicie pozwoli na wzrost do linii łączącej majowe szczyty w okolicach 110,65.

Dzisiejsza aprecjacja funta względem dolara uległa dość silnemu wymazaniu w trakcie ostatnich dwóch godzin. Obecnie kurs GBP/USD coraz silniej zbliża się ku poprzednim dołkom, których wydźwięk wzmacnia 38,2 proc. zniesienie Fibonacciego (1,2890). Można domniemywać, że wspomniany poziom będzie skutecznie studził spadkowe zapędy, bowiem jego wydźwięk będzie wzmacniało dolne ograniczenie kanału.

Łukasz Hardt, członek RPP, neguje swoje poprzednie stanowisko dotyczące możliwości zmian ram polityki pieniężnej wskutek publikacji lipcowych prognoz. Czynnikiem skłaniającym Hardta do głosowania za podwyżką stóp będzie relatywnie wysoka przewidywana inflacja CPI na koniec 2018 roku. Dodatkową składową skłaniającą Radę do zaostrzenia może być tempo zaostrzenia polityki przez ECB, co według Hardta nie powinno mieć miejsca w trakcie najbliższych miesięcy.

Zapasy ropy naftowej wzrosły w zeszłym tygodniu o 3,3 mln baryłek (największy wzrost od 10 tygodni). To zupełnie odwrotnie niż wskazywały prognozy (spadek o 3,14 mln baryłek) jak i wczorajszy raport API (-4,6 mln baryłek). Na domiar złego wzrosły zapasy destylatów (+4,35 mln baryłek) oraz benzyny (+3,32 mln baryłek). Ropa WTI w pierwszej reakcji zanurkowała ponad 1,1 USD do 46,60 USD.

Adam Glapiński, prezes NBP, w swoim dalszym komentarzu zwraca uwagę, że obecnie nie występują implikacje związane z obecnością ujemnych realnych stóp procentowych. Według Glapińskiego potencjalne zmiany mogą dotyczyć w skłonności gospodarstw domowych do oszczędzania. Temat negatywnych konsekwencji związanych z prowadzeniem tego typu polityki pieniężnej podejmuje Łukasz Hardt, członek RPP, który wyraża nadzieję na przejście do sfery dodatnich realnych stóp procentowych w relatywnie niedalekim horyzoncie czasowym. Obecnie para EUR/PLN jest kwotowana po 4,1960.

Adam Glapiński, prezes NBP, w trakcie swojej konferencji zaznacza, że dynamiczna aprecjacja złotego nie przynosi powodów do niepokoju. Glapiński odnosząc się do prognoz wzrostu zaznacza, że wskazania za II kwartał powinny przynieść dawkę rozczarowania pod względem dynamiki inwestycji. Jego zdaniem Rada uważnie przygląda się trajektorii powyższego wskaźnika. W trakcie jego wypowiedzi kurs EUR/PLN wystrzelił do 4,1983, po czym spadł do 4,1940.

Najnowsza informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej nie wskazuje na nagłą zmianę nastawienia jej członków. Apetyt na wprowadzenie wyższych stóp procentowych nadal ograniczają niskie przyrosty cen bazowych oraz umiarkowany poziom inflacji CPI. Rada nie spodziewa się, aby nasilająca się presja płacowa przyczyniła się do przekroczenia założonego celu. Według projekcji należy się spodziewać, że w II kwartale nastąpi podtrzymanie satysfakcjonującego wzrostu za pierwsze trzy miesiące roku.

Na przestrzeni ostatnich dni kluczową rolę dla notowań USD/TRY odgrywa średnia z ostatnich 200 notowań (obecnie: 3,5482), która hamuje apetyt podaży na bardziej spektakularne wzrosty. Na kontynuację zwyżki wskazuje oscylator RSI, który uległ istotnemu wyostrzeniu. Prawdziwą próbą popytu będzie zgrupowanie SMA(200) z 38,2 proc. zniesieniem Fibonacciego (3,5530), którego kapitulacja zapewni próbę wybicia z formacji klina zniżkującego.

Volkswagen przebija się przez lokalny dołek z 1 czerwca przy 133,70 EUR. Trwałe zamknięcie świecy dziennej poniżej tego poziomu pozwoli na pogłębienie zniżki w kierunku kwietniowych minimów korespondujących ze szczytem ustanowionym 27 lipca 2016 r. przy 130,35 EUR. Ewentualny powrót ponad 133,70 EUR oznaczać będzie zwiększone prawdopodobieństwo zwyżki do 139,15 EUR (lokalny szczyt z 2 czerwca).