Rynek & Raporty

We wtorek Riksbank pozostawi stopę procentową na -0,5 proc., jednak są silne podstawy dla porzucenia gołębiego nastawienia. Rynek pozycjonuje się na taki scenariusz od kilku dni, co podnosi ryzyko „sprzedaż faktów” dla SEK we wstępnej reakcji, ale w dłuższym horyzoncie polityka monetarna powinna być coraz bardziej wspierająca dla korony i możemy być u progu startu większego trendu aprecjacyjnego.

Mark Carney, gubernator Banku Anglii, w liście wysłanym do liderów G-20 skupił się przede wszystkim na aspektach związanych ze stabilnością finansową. Jego zdaniem wszystkie standardy przewidziane w Bazylei III powinny zostać możliwie jak najszybciej wprowadzone. Carney zaznacza, że zwycięstwo nad kryzysem finansowym napawa optymizmem w sprawie perspektyw gospodarczych państw G-20. Uczestnicy rynku spodziewali się lekkiej dawki jastrzębiego wydźwięku. Po publikacji funt odnotował niewielką deprecjację – GBP/USD osunął się o 6 pipsów do poziomu 1,2948.

Na przestrzeni ostatniego tygodnia inwestorzy śledzący notowania GBP/JPY przyzwyczaili się do zwyżkowego rajdu. Obecnie jego impet ulega wyraźnemu wymazaniu tuż przy maksimach z 12 maja (146,77). Kontynuację zwyżki sugerują pozytywnie ułożone linie Ichimoku, które pod chmurą zdołały wygenerować dość słaby sygnał kupna. Obecnej tendencji jeszcze nie neguje MACD, choć bieżący słupek może być traktowany jako zwiastun zmiany trendu. Wówczas przebicie szczytu z 16 maja (147,08) oraz atak na maksima przy 148,08 będzie stała pod solidnym znakiem zapytania.

Poniżej przedstawiamy krótki opis aktualnej sytuacji technicznej na pięciu głównych parach walutowych wraz z perspektywami dla ich kursu na najbliższe dni.

USD/CAD wyhamował zniżkę przy wsparciu w rejonie 1,2970, na które składają się styczniowe dołki oraz zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. Może się to zakończyć wzrostowym odreagowaniem, dla którego oporami będą zniesienia Fibonacciego 38,2 proc. (1,31) i 61,8 proc. (1,32). Docelowo spadkowa tendencja powinna być podtrzymana. Zejście poniżej 1,2970 w dłuższym terminie sprowadzi kurs do 1,2650, czyli minimów z czerwca zeszłego roku.

Indeks PMI dla brytyjskiego przemysłu wyraźnie obniżył się z 56,7 pkt w maju do 54,3 pkt w czerwcu przy konsensusie zakładającym utrzymanie wartości wskaźnika bardzo zbliżonej do poprzedniego odczytu. W efekcie najgorszego odczytu od trzech miesięcy GBP/USD z 1,2985 tuż przed odczytem spada pod 1,2975 – kurs jest na dziennych minimach.

USD/JPY przebija się przez piątkowe szczyty przy 112,60. Trwałe zamknięcie świecy 4-godzinowej powyżej tego poziomu pozwoli na powiększenie wzrostów przynajmniej do 112,90 (maksima z 29 czerwca). Docelowo wzrostowa tendencja powinna być kontynuowana. Kolejnymi oporami są 113,17 (zniesienie Fibonacciego 78,6 proc.) i 114,35 (majowy szczyt). Wsparciem pozostaje poziom 111,75, który wcześniej kilkukrotnie działał jako punkt zwrotny.

Drugi kwartał to kontynuacja słabości dolara pomimo podwyżki stóp ze strony Fed. Głównym powodem jest niemoc administracji Trumpa oraz słabość gospodarki – dane zaskakują in minus najmocniej od około dwóch lat. Z drugiej strony popyt na inne waluty G-10 wyraźnie ożył pod wpływem oczekiwanej normalizacji polityki monetarnej. Innymi słowy: Fed idzie oczekiwaną (a przynajmniej nieszokującą) ścieżką zacieśniania i kolejne podwyżki na niej leżące to za mało by wzbudzić entuzjazm inwestorów. Z drugiej strony: wystarczy małą jastrzębia wzmianka ze strony innych banków centralnych i rynek ostro reaguje. Dolar podobny czas ma już dawno za sobą – przypadał on przede wszystkim na 2014 rok.

Na rynku walutowym gwiazdą ostatniej godziny zostaje południowoafrykański rand, który względem dolara osłabił się o 0,3 proc. Obecnie para USD/ZAR ma wyraźny problem z przebiciem złożenia maksimów z 21 czerwca (13,1309) oraz 50,0 proc. zniesienia Fibonacciego. Powrót do wyższych poziomów sugerują oscylatory. W oparciu o RSI można stwierdzić, że zasięg potencjalnych wzrostów może nie być aż tak spektakularny. Niemniej jednak głównym celem popytu pozostają maksima z 22 maja wzmacniane przez 61,8 proc. zniesienie Fibonacciego przy 13,2640.