Rynek & Raporty

Przebieg wtorkowych notowań w wykonaniu EUR/CHF wyraźnie ograniczył szansę szybkiego uplasowania kursu nad psychologicznym poziomem 1,1800 oraz podejścia pod tegoroczne szczyty (1,1833). Wobec zwyżkowych scenariuszy dość neutralnie podchodzą oscylatory, co pozostawia w grze możliwość retestu okrągłego poziomu 1,1700. Obecnie zasięg ruchu w stronę południa ogranicza seria lokalnych minimów przy 1,1750. Pierwsza fala spadków powinna być skutecznie powstrzymana przez serię punktów zwrotnych znajdujących się przy 1,1720.

Pierwsze minuty konferencji Stephena Poloza oraz Carolyn Wilkins, przedstawicieli Banku Kanady, skutkują jeszcze bardziej odczuwalną deprecjacją CAD. Członkowie BOC uważają, że gwałtowne podnoszenie stóp procentowych przyczyni się do rozszerzenia niepewności w zakresie utrzymania dość satysfakcjonującego tempa wzrostu gospodarczego. Co więcej, obecne zawirowania wobec NAFTA traktuje się jako jeden z kluczowych czynników wspierających chwilową przerwę w dalszym zacieśnianiu. Wilkins zaznacza, że obserwowana presja płacowa nie jest istotna z punktu widzenia kształtowania się procesów cenowych. Obecnie USD/CAD próbuje się ustabilizować przy 1,2470.

Bank Kanady zdecydował się na podwyższenie benchmarkowej stopy overnight o 25 pb. do poziomu 1,25 proc., spełniając tym samym oczekiwania ankietowanych uczestników rynku. Komunikat do decyzji pozostaje jednak dość gołębi, bowiem członkowie BOC deklarują pozostawienie nieco akomodacyjnych ram polityki pieniężnej w grze z racji na konieczność sprowadzenia inflacji do celu. W międzyczasie nastąpiła publikacja prognoz makroekonomicznych, gdzie założono wzrost gospodarczy na poziomie 2,2 proc. w 2018 roku i 1,6 proc. w 2019 roku przy utrzymaniu ścieżki cen konsumenta przy 2,0 proc. do końca horyzontu projekcji. W pierwszej reakcji USD/CAD dotknął okolic poziomu 1,2375, po czym odnotował ruch rzędu 130 pipsów tuż nad 1,2500.

Dow Jones próbuje wymazać część wczorajszej zniżki, jednak dzisiejszy wzrost pozostawia wiele do życzenia. Możliwe zatem, że to nie koniec spadkowego ruchu i w najbliższym czasie to niedźwiedzie będą dominować na rynku. Najbliższym wsparciem są wczorajsze dołki przy 25 680 pkt. Ich przełamanie otworzy drogę do 25 540 pkt., gdzie wypadają nałożone na siebie zniesienia Fibonacciego 38,2 proc. i 61,8 proc. Oporem pozostają wczorajsze szczyty przy 26 060 pkt.

Wśród walut Emerging Markets uwagę inwestorów ponownie zwraca turecka lira, której odczuwalna deprecjacja spycha kurs USD/TRY w okolice solidnie testowanego 38,2 proc. zniesienia (3,8260). W przypadku jego kapitulacji, co dopuszczają oscylatory, należy oczekiwać podejścia pod serię szczytów przy 3,8880. Najbliższe wsparcie w dalszej mierze wyznaczają wczorajsze dołki (3,7844). Ich przełamanie będzie jednoznaczne z rozpoczęciem ataku na górną bandę kanału spadkowego (3,7340) Skalę potencjalnego rajdu może skutecznie ukrócić średnia z ostatnich 100 notowań, której wydźwięk wzmacnia seria lokalnych minimów przy 3,7640.

W popołudniowej paczce danych z polskiej gospodarki szczególną uwagę zwracają grudniowe szacunki presji płacowej. Roczna dynamika wynagrodzeń wyniosła aż 7,3 proc. (konsensus: 7,1 proc.), podnosząc tym samym średnią pensję do poziomu 4 973,73 PLN. Pozytywną dawkę zaskoczenia zapewniło zatrudnienie – najnowsze szacunki wskazały na miesięczny wzrost obsadzonych stanowisk rzędu 0,2 proc. (konsensus: 0,1 proc.), tj. do poziomu 6 064,8 tys. W pierwszej reakcji EUR/PLN schodzi do 4,1700, notując tym samym 40-pipsowy ruch.

EUR/USD z impetem zszedł do wsparcia przy 1,2205, na które składają się zniesienia Fibonacciego 23,6 proc., 50 proc. oraz dołki z 15-17 stycznia. W najbliższym czasie możliwe jest przełamanie wyznaczonej bariery i pogłębienie zniżkowego ruchu w kierunku 1,2150 (zniesienie Fibonacciego 38,2 proc., poziom overbalance). Oporem stają się dzisiejsze lokalne szczyty przy 1,2250.

Michael Saunders, członek Komitetu Polityki Pieniężnej przy Banku Anglii, w swoim dzisiejszym wystąpieniu stwierdził konieczność systematycznego podnoszenia stóp procentowych w najbliższych kwartałach. Jego zdaniem kluczowym czynnikiem pozostaje zacieśniający się rynek pracy, który podbije przeciętną presją płacową do poziomu 3,0 proc. jeszcze w 2018 roku. Według Saundersa stopa bezrobocia znajduje się około 0,2 pp. poniżej poziomu równowagowego (4,5 proc.). Funt pozostał niewrażliwy na jego wypowiedź. Obecnie GBP/USD stabilizuje się w okolicach 1,3790.

RWE dwukrotnie próbowało przełamać opór przy 18,20 EUR, gdzie wypadają zniesienia Fibonacciego 23,6 proc. i 38,2 proc., jednak bezskutecznie. Scenariuszem bazowym pozostaje kontynuacja zniżkowego ruchu, dla którego najbliższym wsparciem będzie 16,56 EUR (dołek z 21 grudnia). Kolejna bariera dla rynku niedźwiedzia wypada niedużo niżej, bo przy 16,20 EUR i znajdziemy tam zniesienie Fibonacciego 50 proc. korespondujące ze szczytem ustanowionym w lipcu 2016 r. Ewentualny wzrost ponad 18,20 EUR otworzy drogę do 19,00 EUR (dołki z września i listopada ubiegłego roku).