Rynek & Raporty

ISM dla usług USA w czerwcu przybrał wartość 59,1pkt. To więcej zarówno niż w maju (58,6 pkt), jak również ponad konsensusem prognoz (58,3 pkt.). Wskaźnik cykliczne maksima osiągał w styczniu na pułapie niemal 60 pkt. Warto zwrócić uwagę na komponent zatrudnienia, który z 54,1 pkt powrócił do 53,6 pkt. Półroczna średnia tego subindeksu to 55,8 pkt. Spadł również komponent oddający ceny, ale bardzo dobrze wypadają nowe zamówienia i zamówienia eksportowe. W danych nie widać zatem strachu przed wojnami handlowymi. Po odczycie USD EUR/USD, który nie może przebić się ponad 1,1730 pozostaje blisko 1,17. GBP/USD jest nieco ponad dziennym dołkiem i przy 1,3215. Większy ruch notuje USD/JPY, który rośnie w kierunku dziennych szczytów 110,70. Kolejnym oporem byłoby 111,10 i 111,40.

Raport ADP wskazał, że w czerwcu w sektorze prywatnym powstało 177 tys. nowych miejsc pracy. To niemal dokładnie tyle samo co przed miesiącem (178 tys.), ale nieco mniej niż zakładał konsensus (190 tys.). USD po publikacji nie zmienia wyraźnie wartości - dużo ważniejsza jest przecież dynamika wynagrodzeń a dzisiejszy odczyt nie odbiega mocno od oczekiwań. Dolar jest jednak na dziennych minimach. EUR/USD jest blisko oporu 1,1730. GBP/USD jest przy 1,3270. USD/JPY znajduje się przy 110,60.

EUR/USD, który zyskuje dzisiaj 0,3 proc., podchodził pod ważny opor 1,1730, który zamyka drogę do 1,1750, ale nie zdołał go przebić. Kurs obecnie znajduję się przy poziomie 1,1685.

Od wczorajszego startu handlu w Europie sentyment na rynkach uległ wyraźnej poprawie... a USD/JPY w tym czasie spadł z okolic 111 do 110,26, zatrzymując się tuż nad wsparciem. Przy spadku awersji do ryzyka moglibyśmy oczekiwać zupełnie odwrotnej reakcji, więc ostatnie zachowanie kursu daje do myślenia. Warunki płynnościowe są słabe w obliczu dzisiejszego święta, więc do zmian należy odnosić się z rezerwą. Z tego samego powodu nie szukałbym wytłumaczenia w spadkach Nikkei225 w nocy (-0,3 proc.), gdyż od dwóch tygodni ta korelacja nie działa. Bardziej wszystko wygląda na szeroki odwrót od USD, który był docelowym kierunkiem ucieczki w apogeum obaw o wojny handlowe. W efekcie to, co obserwujemy w ostatnich godzinach, wygląda na skutki domykania pozycji przed świątecznym rynkiem. W szerszym ujęciu niewiele uległo zmianie. Okrągły poziom 111 dalej pozostaje niezdobyty, zanim doszło do poważnej gry o wyłamanie 111,40. Od dołu w nocy obroniło się 110,25, ale jeśli w kolejnych dniach awersja do ryzyka ma wrócić, to w tym kierunku widziałbym większe pole do ruchu z 109,20/30 jako pierwszą ważniejszą półką.

Na mundialu chwila przerwy od emocji, podobnie powinno być w przypadku rynków finansowych, które zapewne będą spokojniejsze ze względu na święto w USA. Kibice czekają na piątkowe ćwierćfinały a inwestorzy na dane z rynku pracy USA oraz pierwszy dzień obowiązywania ceł na chińskie towary o wartości 34 mld USD.

Ludowy Bank Chin wydał oświadczenie, w który stwierdza, że „nie będzie używał juana jako narzędzia w konflikcie handlowym”. Bank centralny zdaje się odpowiadać na krążące po rynku plotki, że Chiny przestaną stabilizować juana i pozwolą na jego deprecjację, by osłabić efekt ceł nałożonych na chińskie produkty. Według opinii z LBCh, osłabienie juana ma podłożenie w umocnieniu USD i jest rezultatem oczekiwań rynkowych w obliczu wzrostu niepewności. Na marginesie warto pamiętać, że Chiny przejawiają tendencję zapewniać o jednym, a po cichu robić drugie w kwestii ingerencji w mechanizmy rynkowe.

Poprawa sentymentu rynkowego (z pomocą działań Ludowego Banku Chin) w przestrzeni walut G10 najmocniej uwidacznia się w odwróceniu presji na AUD. AUD/USD odbija od 0,7310, zatrzymując się tuż przed 0,74. Przestrzeń do odbicia jeszcze jest, gdyż pierwszy znaczący opór znajduje się przy 0,7440. Dopiero przełamanie tamże pozwoliłoby na podejście pod linię trendu spadkowego poprowadzoną pod wierzchołkach od lutego. Mimo to bylibyśmy ostrożni w rysowaniu co bardziej optymistycznych perspektyw przed Aussie. USD wciąż pozostaje silny na szerokim rynku (przy wsparciu dobrych danych, jak ISM wczoraj), jak również temat wojen handlowych wciąż jest obecny, co wysoko utrzymuje ryzyko kolejnej fali awersji do ryzyka. Rynek z łatwością może powrócić do sprzedaży.

Michael Sanders z Banku Anglii powiedział, że jest za szybszym tempem podwyżek stóp procentowych. Uważa on również, że następne podwyżki będą następowały stopniowo. Komentarz Saundersa nie jest zaskoczeniem – jego poglądy są dobrze znane inwestorom i jest pewne, że na najbliższym posiedzeniu w sierpniu będzie on głosował za podwyżką stóp procentowych. GBP nie zareagował na komentarz.

Szwedzki Riksbank zgodnie z oczekiwaniami utrzymał główną stopę procentową bez zmian (-0,50 proc.). Zaskoczeniem dla pesymistycznie nastawionego rynku było podtrzymanie przez bank stanowiska, że rozpocznie on podnosić stopy procentowe „pod koniec roku”. Rynek zakładał, że po gołębim stanowisku EBC z czerwca i odroczeniu terminu podwyżki, Riksbank pójdzie w jego ślady. Dodatkowo do członka zarządu Ohlssona dołączył Floden w sprzeciwie do decyzji o dopuszczaniu do interwencji na rynku walutowym. EUR/SEK spada z 10,42 do 10,35, prawdopodobnie pod presją masowo domykanych krótkich pozycji w koronie.