Rynek & Raporty

W środę EUR/USD nie ustanowił nowego szczytu, właściwie widzieliśmy silne odejście do 1,1650 zanim EUR nie znalazło bratniej reakcji na komentarze Barniera odnośnie Brexitu. Jako że rynek był bardziej skłonny kupować GBP/USD niż sprzedawać EUR/GBP, różnica musiał znaleźć ujście na crossie EUR/USD. Dziś widać, że inwestorzy stracili przekonanie do tego, co dalej? Nie atakujemy nowych szczytów, ale też nie widać presji na pełny odwrót. Inercja na tych poziomach zwykle przeradzała się w powrót do 1,16. Wsparcia to 1,1650 (dołek z wczoraj) i 1,1630. Od góry rynek patrzy na 1,1730, 1,1750 (szereg szczytów z lipca) i 1,1790 (maksimum z 9 lipca).

Funt brytyjski ma za sobą najlepszy dzień od stycznia, a wszystko dzięki załagodzeniu niektórych obaw związanych z Brexitem. Polityczne umowy trzymają też w potrzasku CAD, ale dziś uwaga skupi się na danych. Fundamenty przypomniały już o sobie na Antypodach z fatalnymi skutkami dla AUD i NZD.

Funt wystrzelił o 0,9 proc.do 1,2980 po tym jak główny negocjator Unii Europejskiej do spraw związanych z Brexitem Michel Barnier powiedział, że UE gotowa jest zaoferować Wielkiej Brytanii bezprecedensowe partnerstwo.

W drugim kwartale zannualizowana dynamika PKB USA wyniosła 4,2 proc.– to właśnie przedstawiony drugi szacunek wskaźnika. Pierwotny odczyt to 4,1 proc. Rynek spodziewał się jego rewizji do 4,0 proc. przede wszystkim spodziewając się negatywnej kontrybucji ze strony eksportu netto i wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw. Tak się nie stało, ale w wyższe wartości wskaźnika nie są pochodną siły konsumpcji – jej dynamikę obniżono względem pierwszej estymacji z 4,0 do 3,8 proc. Rynki pozostają właściwe niewzuszone na dane. USD/JPY jest przy 111,25, EUR/USD pozostaje tuż nad 1,1660.

Sierpień na rynku można podzielić na dwa środowiska inwestycyjne. Pierwsze to silny dolar, taniejące surowce i presja na świat emerging markets. Ostatnie dwa tygodnie to już jednak zupełnie inny obraz notowań.

Nieudana próba trwałego zejścia pod 1,15 i silne odbicie od 1,13 prawdopodobnie ustanawiają dołek na EUR/USD. Kurs nie dał jednak rady sforsować 1,1730-50, czyli strefy szczytów, która zamyka drogę do 1,1850 (dług cień górny dziennej świecy). Może to sugerować krótkoterminowe wygaszanie silnych wzrostów kursu i cofnięcie w obręb dawnego przedziału wahań 1,1510 – 1,1750. Wsparcia to 1,1630, 1,1615 (55- sesyjna średnia), ale najistotniejszą barierą jest strefa wokół 1,1510.

USD/TRY zalicza zjazd z 6,25 do 6,1350 w reakcji na doniesienia z niemieckiego rządu, według których rozważana jest pomoc finansowa dla Turcji. Na razie mamy tylko nagłówek z Bloomberga, nic nie wiemy o źródle, zatem do informacji należy podchodzić ostrożnie. USD/TRY teraz jest na 6,21.

Spekulacje odnośnie przekroczenia progu deficytu budżetowego 3 proc. PKB przez włoski rząd krążą od rana po rynku, wywierając presję na włoskie obligacje i giełdę w Mediolanie. Teraz otrzymaliśmy jednak lepsze informacje, kiedy minister finansów Tria powiedział, że „włoski rząd nie rozważa przekroczenia unijnego limitu deficytu 3 proc. PKB”. Dodał, że Włochy dążą do ograniczenia relacji długu publicznego do PKB, a premia za ryzyko na włoskich obligacjach spadnie, kiedy rząd ujawni plany budżetowe. Pozytywne zapewnienia pomagają też EUR w umocnieniu i EUR/USD lekko podskoczył do 1,1713.

Porozumienie handlowe między USA i Meksykiem rodzi mieszane uczucia dla CAD, ale USD/CAD jest niżej. Meksyk chce dołączenia Kanady i kontynuację NAFTA, ale prezydent Trump kręci nosem, więc rynek czeka z dyskontowaniem. Mimo to słabość USD pomogła w naruszeniu linii trendu wzrostowego pociągniętej od lutego oraz średniej 100-sesyjnej. Z technicznego punktu widzenia droga jest otwarta do 1,28, gdzie spotykają się dolna banda krótkoterminowego kanału spadkowego oraz dołki z końca maja. Od strony potencjalnych impulsów trójstronne porozumienie handlowe zdjęłoby czynnik niepewności wzmocniło CAD. Fundamentalnie, prezes BoC Poloz podczas przemówienia w Jackson Hole w weekend nie dał podstaw, by obstawiać podwyżkę stopy procentowej we wrześniu i październik pozostaje bardziej realnym terminem. Nie sądzę, aby nawet imponujący odczyt PKB w czwartek mógł zmienić oczekiwania rynkowe, ale może wystarczyć, by pociągnąć USD/CAD niżej.