Rynek & Raporty

Przed miesiącem silniejszy od oczekiwań wzrost płac o 2,9 proc. r/r wzbudził obawy o rozpędzanie się inflacji. Teraz wiele zależy, czy w danych lutowych sygnał zostanie potwierdzony. Prognozowany wzrost o 0,2 proc. m/m powinien przypieczętować podwyżkę stóp procentowych Fed za dwa tygodnie, ale może nie wystarczyć, by dać wyraźny impuls dla USD.

Ropa WTI nie zdołała wyrysować większego wzrostowego odreagowania. Strona podażowa szybko przejęła kontrolę na rynku i obecnie notowania po raz kolejny testują wsparcie przy 60,40 USD (zniesienie Fibonacciego 61,8 proc., dołki z 1-2 marca). Przełamanie tego poziomu otworzy kursowi drogę do 59,40 USD (zniesienie 78,6 proc.). W razie odbicia oporem są dzisiejsze maksima przy 61,35 USD.

Złoto kontynuuje spadki i przełamuje się przez zniesienie Fibonacciego 50 proc. przy 1321 USD, gdzie dodatkowo wypada wczorajszy dołek. Kolejną barierą dla rynku niedźwiedzia będzie zniesienie 61,8 proc. oraz minima z 2 i 5 marca przy 1317 USD. Oporem pozostają dzisiejsze szczyty w rejonie 1329 USD.

Delikatnie jastrzębia modyfikacja komunikatu EBC poprzedzała wyważoną konferencję prezesa Draghiego. Prezes zrobił wiele, aby zamknięcie drogi do ponownego rozszerzania skupu aktywów nie został odebrane jako rychły koniec QE. Konstruktywnie wyrażał się o perspektywach wzrostu gospodarczego, ale dla złagodzenia przekazu zasygnalizował, że „w kwestii inflacji nie można jeszcze ogłosić zwycięstwa”. To pomogło, aby rynek zatoczył koło i EUR/USD na 1,2375 jest na poziomie sprzed publikacji komunikatu. Teraz EUR z głównego rozgrywającego przejdzie ponownie do odbiorcy impulsów zewnętrznych. Do końca tygodnia w centrum uwagi pozostaje ogłoszenie ceł importowych przez Biały Dom i raport z rynku pracy USA.

Pośród kilku pytań od dziennikarzy Draghi stara się zachować ostrożny ton, nie zaprzeczając, że jest to jastrzębia zmiana, jednak jej wpływ nie powinien być odbierany jako silny. Słowa znajdują przełożenie na rynku walutowym, gdzie widać stopniowe wyparowywanie wcześniejszych wzrostów EUR. EUR/USD wrócił do 1,2390, czyli na poziomie sprzed publikacji komunikatu.

Pierwsze komentarze Draghiego brzmią konstruktywnie w odniesieniu do wzrostu. Dragi powiedział, że krótkookresowe projekcje wzrostu w strefie euro wskazują na szybsze tempo niż oczekiwano. Mimo to wokół prognoz istnieją ryzyka, choć przeważnie zewnętrzne: protekcjonizm i ruchy na rynku walutowym.

Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych wzrosła w zeszłym tygodniu do 231 tys. (prog. 220 tys., poprzednio 210 tys.) i jest na najwyższym poziomie od 5 stycznia. 4-tygodniowa średnia krocząca wypada na 222,5 tys. Odczyt powyżej prognoz, jednak należy pamiętać, że w zeszłym tygodniu wynik uplasował się na poziomie 210 tys., co było najniższym odczytem od 48 lat.

Na wykresie 4-godzinowym EUR/USD rysuje się formacja objęcia hossy zapowiadająca możliwy powrót do wzrostów. Celem byków będzie 1,2470, gdzie wypada zniesienie Fibonacciego 78,6 proc. Wsparciem niezmiennie pozostaje 1,2355, czyli szczyty z 21 lutego – 4 marca oraz 200-okresowa średnia krocząca.

Euro pozytywnie reaguje na komunikat po decyzji ws. poziomu stóp procentowych. Najsilniejszą reakcję widzimy względem walut defensywnych: EUR/USD i EUR/JPY rosną ponad 0,3 proc. Spory ruch notują także waluty z Antypodów: EUR/NZD i AUD/NZD zwyżkują ponad 0,25 proc. Najsłabiej zareagowały waluty skandynawskie, czyli SEK i NOK.