Rynek & Raporty

Ostatni tydzień czerwca nie obfituje w kluczowe wydarzenia makro. Napięcia w globalnym handlu powinny pozostać na pierwszym planie, a ich wpływ na biznes może zostać potwierdzony w danych z USA, Niemiec i Kanady. W Nowej Zelandii RBNZ powinien utrzymać stopę procentową bez zmian.

Reuters cytuje za swoimi źródłami, że ministrowie OPEC porozumieli się w kwestii podwyższenia wydobycia w ramach kartelu i państw powiązanych o 1 mln baryłek/dzień. Jest to decyzja zgodna z wcześniejszymi przeciekami. Faktyczne wydobycie wzrośnie mniej, bo tylko o 600 tys. b/d w związku z problemami niektórych członków ze zwiększeniem mocy wytwórczych (tylko cztery kraje mogą wrócić do stanu sprzed obecnego porozumienia). WTI reaguje niewielkim wzrostem o 20 centów do 66,7 USD/b, gdyż decyzja eliminuje ryzyko silnego wzrostu podaży.

Jastrzębi wydźwięk komunikatu Banku Anglii przebudził funta, a w połączeniu z szerokim osłabienie dolara GBP/USD przełamuje kolejne bariery. Zamkniecie czwartkowych notowań powyżej 1,3210/15 było pozytywnym sygnałem dla dalszej aprecjacji, a obecnie rynek testuje kolejny opór na 1,33. Mocno wyprzedany funt ma spore pokłady do odbicia i złamanie 1,33 otworzy drogę do 1,3470/00. Pierwsze wsparcie leży na 1,3270.

Zamknięcie czwartkowego handlu ponad 1,16 ustanowiło objecie hossy, które dziś zyskuje potwierdzenie w postaci łatwego przełamania 1,1630. Podaż ewidentnie straciła swoja przewagę kolejną nieudana próba ataku na 1,15 i teraz wzrosty są podsycane domykaniem krótkich pozycji. Droga do 1,1710/30 jest otwarta, gdzie oprócz oporu (dołki z konsolidacji z pierwszej połowy czerwca) będzie czekać 200-sesysjna średnia. Dopiero jej przełamanie zbuduje przekonanie do trwałości odbicia, inaczej czeka nas stabilizacja w rejonie 1,16-1,17.

Dolar słabnie na koniec tygodnia, co wygląda bardziej jak wyraz technicznego zmęczenia po ostatniej dobre passie, niż skutek bezpośrednich czynników. Sortowanie pozycji przez inwestorów oraz pozytywne dane z Eurolandu będą sprzyjać dzisiejszemu odbiciu EUR/USD i ciągnąc za sobą inne crossy z dolarem, choć w dłuższym horyzoncie lepiej nie zapominać, jak silne zaplecze ma waluta USA.

Funt z pomocą jastrzębiego wydźwięku decyzji BoE stara się wymazać słabość z pierwszej połowy tygodnia. Z technicznego punktu widzenia wyłamanie ponad strefę 1,3210/15, jeśli będzie utrzymane do końca dnia, będzie ważnym impulsem dla kontynuacji wzrostów. Od góry dalej czeka 1,33 (dołek z 4 czerwca), a przełamanie może otworzyć łatwą drogę aż do 1,35. Ale najpierw pod obserwacja jest dzisiejsze zamknięcie.

Bank Anglii w komunikacie po decyzji zmienił nastawienie w odniesieniu do programu skupu aktywów. Bank zakłada, że nie przystąpi do redukcji portfela obligacji nabytych w ramach QE do czasu, aż stopa procentowa nie osiągnie 1,5 proc. Wcześniej warunkiem było podwyższenie stopy procentowej do 2 proc., zatem dzisiejsza zmiana ma jastrzębi wydźwięk. GBP/USD zatrzymał wzrosty tuż ponad 1,32, ale dzisiejsza decyzja BoE może dać podstawy do dalszej aprecjacji funta.

EUR/USD złamał 1,1530, a poruszenie widać też na rynku długu i to nie w pozytywnym wydaniu. Impulsem stała się informacja, że nowym szefem senackiej komisji finansów został Alberto Bagnai, eurosceptyczny doradca ekonomiczny lidera Ligi Północnej i auto książki o wymownym tytule „Zmierzch euro”. Choć jako szef senackiej komisji jego rola jest ograniczona do projektów ustaw, to jednak rynkom przypomniano o włoskim kryzysie, a przy kruchych podstawach ostatniego uspokojenia nie trudno o wzniecenie awersji do ryzyka. Rentowności 19-letnich obligacji skarbowych Włoch rosną 13 pb, a napięcia odczuwalne są też na rynku walutowym. Oprócz spadków EUR/USD widać tradycyjne cofnięcie USD/JPY w stronę 110,30 (EUR/JPY staje się dobrym wehikułem obstawiania gorszego sentymentu rynkowego i podwyższonych ryzyk wokół strefy euro).

Środa i czwartek przynoszą kolejne testy okolic 1,1530/40, z kolei odbicia są coraz słabsze i z ledwością podchodzą do 1,16. Podaż odzywa się wcześniej, co dużo mówi, która strona ma większą siłę, choć póki nie złamiemy 1,1530 nic nie jest do końca rozstrzygnięte. Kolejne ważne bariery to 1,1480 i 1,1410 (200-tygodniowa średnia ruchoma).