Rynek & Raporty

Ponury klimat obaw o kondycję rynków wschodzących połączony z potencjalnym rozszerzeniem sankcji handlowych na Chiny przez USA ciąży na wycenie rynków akcji, ropy oraz walut ryzykownych. Indeksy w Azji są najniżej do roku, a niemiecki DAX poniżej 12000 pkt. nie był od kwietnia. EUR/PLN zmierza do 4,35, pod presją są AUD, NZD i CAD.

Kontrakt na indeks DAX wczoraj nie tylko naruszał letnie minima, ale też zamknął pod nimi sesję. Dziś notowania rozpoczynają się od pogłębienia zniżki, kurs narusza 12000 pkt. Kluczowym oporem staje się strefa wokół 12 080 - 12 110 pkt. Najbliższymi ważnymi wsparciami są dolna banda kanału spadkowego (11 880 pkt) oraz marcowe minima 11 725 pkt.

Kontrakt na indeks DAX spada dziś ponad 1 proc. Kurs zmierza w kierunku 12 000 pkt. W rezultacie naruszana jest strefa dołków z końca czerwca i połowy sierpnia. W szerszym ujęciu kolejnym ważnym wsparciem są dopiero okolice dołków 11700 pkt.

Poniżej prezentujemy treść komunikatu po wrześniowym posiedzeniu RPP.

Informacja o porzuceniu przez Wielką Brytanię i Niemcy niektórych spornych postulatów dotyczących porozumienia ws. Brexitu w pierwszej kolejności napędza GBP, ale reakcja jest szersza. EUR/USD również ruszył w górę i testuje 1,1630 – wiadomość przełamuje dzisiejszy marazm, ale też pomogła naruszyć stop lossy krótkich pozycji spekulacyjnych. Poziom 1,1630 jest istotny, gdyż w poniedziałek zatrzymywał wzrosty. Popyt na funta poprzez GBP/JPY skutkuje też podciąganiem USD/JPY z 111,50 do 111,65. Najbliższy opór to 111,80 w postaci szczytu z 29 sierpnia.

Cena WTI spada od wczoraj o 1,3 proc. i zatrzymuje się przy granicy 69 USD za baryłkę. Ropa Brent nie zdołała przebić się przez psychologiczną barierę 80 USD. Kurs zawrócił na południe i w razie kontynuacji korekty notowania mogą przetestować szczyty z połowy czerwca przy 76,50 USD, a następnie maksima z drugiej połowy lipca przy 75-75,50 USD.

EUR/PLN jest wyciągany ponad 4,32 i nie licząc anomalii z 15 sierpnia, kurs nie był tak wysoko od 24 lipca. Zawirowania wokół niektórych gospodarek wschodzących, mimo że źródła problemów są lokalne, wzbudzają nerwowość na szerszą skalę i nawet regionalny status bezpiecznej przystani nie chroni złotego. Biorąc za punkt odniesienia wyskok z 15 sierpnia (kiedy było święto w Polsce), 4,34-4,35 to rozsądny cel dla przeceny złotego i przynajmniej do tego pułapu lepiej być po stronie kupna. Wyżej znajdziemy się tylko w trybie pełnej paniki, ale poziomy ponad np. 4,37 albo 4,40 nie są do utrzymania na dłuższą metę i będą atrakcyjnym kąskiem na sprzedaż.

Rynki pozostają w nastroju nerwowości i niepewności, co podtrzymuje presję na aktywach ryzykownych. Silny wzrost indeksu ISM dla przemysłu łagodzi część obaw o hamowanie dobrej passy danych z USA i przyciąga kapitał do USD. Złoty jest pod presją i RPP mu nie pomoże. Podobnie dla CAD ważniejsze niż decyzja BoC będzie postęp w negocjacjach NAFTA.

Brak postępów w negocjacjach NAFTA na koniec tygodnia był pierwszym ciosem w CAD, a sobotnie tłity prezydenta Trumpa (m.in. „nie ma konieczności pozostawienia Kanady w porozumieniu NAFTA”) dopełniły dzieła zniszczenia. USD/CAD na 1,3175 zrównał się z sierpniowymi szczytami. Wcześniej dość łatwo złamana została linia trendu spadkowego pociągnięta od czerwcowych szczytów. Jutro USA i Kanada wracają do negocjacji handlowych, a także poznamy decyzję BoC. Sądzę, że CAD będzie bardziej wrażliwy na przecieki z rozmów handlowych, których finał jest też ważny dla banku centralnego. Rynek pogodził się już z myślą, że BoC odroczy podwyżkę stopy overnight do października, ale ruch jest już zdyskontowany w 80 proc., więc nawet bezpośrednia sugestia podwyżki następnym razem (w co osobiście wątpię) niewiele pomoże CAD. Trwałość oporu na 1,3175 tak naprawdę teraz zależy od trwałości rajdu USD – wówczas otworzy się droga do 1,3290 (szczyty z lipca). W przeciwnym razie rynek będzie czekał na informacje znad stołu negocjacyjnego, skąd jednak czuć wolę porozumienia (niezależnie co mówi Trump). To w pewnym stopniu hamuje rynek przed sprzedażą CAD. Pierwsze wsparcie, jest strefą 1,3100/15.