Rynek & Raporty
2018-07-04 10:54
• Techniczne
USD/JPY: rozregulowany barometr
Od wczorajszego startu handlu w Europie sentyment na rynkach uległ wyraźnej poprawie... a USD/JPY w tym czasie spadł z okolic 111 do 110,26, zatrzymując się tuż nad wsparciem. Przy spadku awersji do ryzyka moglibyśmy oczekiwać zupełnie odwrotnej reakcji, więc ostatnie zachowanie kursu daje do myślenia. Warunki płynnościowe są słabe w obliczu dzisiejszego święta, więc do zmian należy odnosić się z rezerwą. Z tego samego powodu nie szukałbym wytłumaczenia w spadkach Nikkei225 w nocy (-0,3 proc.), gdyż od dwóch tygodni ta korelacja nie działa. Bardziej wszystko wygląda na szeroki odwrót od USD, który był docelowym kierunkiem ucieczki w apogeum obaw o wojny handlowe. W efekcie to, co obserwujemy w ostatnich godzinach, wygląda na skutki domykania pozycji przed świątecznym rynkiem. W szerszym ujęciu niewiele uległo zmianie. Okrągły poziom 111 dalej pozostaje niezdobyty, zanim doszło do poważnej gry o wyłamanie 111,40. Od dołu w nocy obroniło się 110,25, ale jeśli w kolejnych dniach awersja do ryzyka ma wrócić, to w tym kierunku widziałbym większe pole do ruchu z 109,20/30 jako pierwszą ważniejszą półką.
2018-07-04 10:35
• Flesz
GBP/USD powraca do 1,32 po PMI dla usług
Indeks PMI dla brytyjskich usług wzrasta trzeci miesiąc z rzędu. Rynek zakładał utrzymanie wartości wskaźnika na 54,0 pkt a odczyt za czerwiec wyniósł 55,1 pkt. Kurs GBP/USD, który przed publikacją spadał do 1,3170 rośnie ponad 1,32. Kolejny opór to dzienny szczyt 1,3225.
2018-07-04 09:47
• Poranne
Chwila przerwy od emocji
Na mundialu chwila przerwy od emocji, podobnie powinno być w przypadku rynków finansowych, które zapewne będą spokojniejsze ze względu na święto w USA. Kibice czekają na piątkowe ćwierćfinały a inwestorzy na dane z rynku pracy USA oraz pierwszy dzień obowiązywania ceł na chińskie towary o wartości 34 mld USD.
2018-07-03 14:37
• Techniczne
USD/JPY: nagły zjazd
USD/JPY w niejasnych okolicznościach tąpnął z 110,80 pod 110,60. Nie widać bezpośredniej informacji tłumaczącej ruch, ale osobiście nie szukalibyśmy takiej i zrzucilibyśmy winę na specyficzne warunki rynkowe. Zwrot sentymentu z dzisiejszego rana powoduje, że odnośnie wielu pozycji (zawartych w klimacie risk-off) spada zaufanie inwestorów, skłaniając ich do redukcji ekspozycji. Perspektywa jutrzejszego święta w USA jest dodatkowym powodem spadku płynności. Nie zapominajmy też, że londyńskie City bardziej niż na trade’owaniu skupia się na wieczornym meczu Anglii z Kolumbią. Pierwsze wsparcie 110,40.
2018-07-03 14:26
• Flesz
LBCh nie będzie używał waluty w sporze handlowym
Ludowy Bank Chin wydał oświadczenie, w który stwierdza, że „nie będzie używał juana jako narzędzia w konflikcie handlowym”. Bank centralny zdaje się odpowiadać na krążące po rynku plotki, że Chiny przestaną stabilizować juana i pozwolą na jego deprecjację, by osłabić efekt ceł nałożonych na chińskie produkty. Według opinii z LBCh, osłabienie juana ma podłożenie w umocnieniu USD i jest rezultatem oczekiwań rynkowych w obliczu wzrostu niepewności. Na marginesie warto pamiętać, że Chiny przejawiają tendencję zapewniać o jednym, a po cichu robić drugie w kwestii ingerencji w mechanizmy rynkowe.
2018-07-03 13:18
• Techniczne
EUR/USD: z reporterskiego obowiązku
Nic odkrywczego nie da się napisać o EUR/USD. Niemiecki kryzys polityczny zakończył się, zanim się na dobre zaczął – po wczorajszej rozmowie kanclerz Merkel i szef CSD Horst Seehofer doszli do porozumienia w kwestii polityki imigracyjnej, zatem uniknięto scenariusza rozpadu koalicji rządzącej. Co EUR stracił w poniedziałek z tego powodu, dziś zostało odrobione. Poprawa sentymentu rynkowego nie przynosi większych korzyści na rzecz wzrostów kursu i utknęliśmy mniej więcej na 1,1650. Nic więcej z tą parą się zrobić nie da i chyba nikt obecnie nie chce. Wsparcia: 1,1590, 1,1530. Opory: 1,1690, 1,1720.
2018-07-03 12:56
• Techniczne
AUD/USD: główny beneficjent odbicia sentymentu
Poprawa sentymentu rynkowego (z pomocą działań Ludowego Banku Chin) w przestrzeni walut G10 najmocniej uwidacznia się w odwróceniu presji na AUD. AUD/USD odbija od 0,7310, zatrzymując się tuż przed 0,74. Przestrzeń do odbicia jeszcze jest, gdyż pierwszy znaczący opór znajduje się przy 0,7440. Dopiero przełamanie tamże pozwoliłoby na podejście pod linię trendu spadkowego poprowadzoną pod wierzchołkach od lutego. Mimo to bylibyśmy ostrożni w rysowaniu co bardziej optymistycznych perspektyw przed Aussie. USD wciąż pozostaje silny na szerokim rynku (przy wsparciu dobrych danych, jak ISM wczoraj), jak również temat wojen handlowych wciąż jest obecny, co wysoko utrzymuje ryzyko kolejnej fali awersji do ryzyka. Rynek z łatwością może powrócić do sprzedaży.
2018-07-03 11:02
• Flesz
GBP/USD już pod 1,32, PMI z Wlk. Brytanii pomaga
Funt korzysta na oprawie rynkowego sentymentu, jaki pojawił się na starcie handlu w Europie. GBP/USD podchodzi powoli do 1,32, odwracając wczorajszy zjazd, a w ostatnich minutach dodatkowym impulsem stał się lepszy od oczekiwań odczyt indeksu PMI dla sektora budowlanego. W czerwcu indeks wzrósł do 53,1, pokonując medianę prognoz (52,5) i odczyt z maja (52,5). Produkcja budowalna jest na 7-mies. szczycie, a nowe zamówienia rosły w najszybszym tempie od maja 2017 r.
2018-07-03 10:56
• Flesz
Saunders z BoE dalej jastrzębi
Michael Sanders z Banku Anglii powiedział, że jest za szybszym tempem podwyżek stóp procentowych. Uważa on również, że następne podwyżki będą następowały stopniowo. Komentarz Saundersa nie jest zaskoczeniem – jego poglądy są dobrze znane inwestorom i jest pewne, że na najbliższym posiedzeniu w sierpniu będzie on głosował za podwyżką stóp procentowych. GBP nie zareagował na komentarz.
2018-07-03 10:17
• Flesz
Zwrot na rynku
Aktywa ryzykowne starają się stanąć na nogi pod wodza odreagowania na chińskim rynku. USD/CNY dotarł ponad 6,70 w nocy, ale w ostatnich godzinach silnie spadł do 6,66. Według źródeł Reuters duże chińskie banki zaczęły sprzedawać dolara, co sugeruje działanie na polecenie krajowych władz. Wcześniej prezes LBCh powiedział, że bank centralny uważnie monitoruje sytuację na rynku walutowym. Stabilizacja juana pozwoliła do odbicia giełdy w Szanghaju – główny indeks kończy dzień wzrostami o 0,4 proc., choć w ciągu sesji widzieliśmy już prawie 2-proc. spadki. Wśród głównych walut na zwrocie sentymentu najbardziej korzystają AUD i NOK.
2018-07-03 09:51
• Flesz
SEK: jastrzębie tony w przekazie Riksbanku
Szwedzki Riksbank zgodnie z oczekiwaniami utrzymał główną stopę procentową bez zmian (-0,50 proc.). Zaskoczeniem dla pesymistycznie nastawionego rynku było podtrzymanie przez bank stanowiska, że rozpocznie on podnosić stopy procentowe „pod koniec roku”. Rynek zakładał, że po gołębim stanowisku EBC z czerwca i odroczeniu terminu podwyżki, Riksbank pójdzie w jego ślady. Dodatkowo do członka zarządu Ohlssona dołączył Floden w sprzeciwie do decyzji o dopuszczaniu do interwencji na rynku walutowym. EUR/SEK spada z 10,42 do 10,35, prawdopodobnie pod presją masowo domykanych krótkich pozycji w koronie.
2018-07-03 09:40
• Poranne
Złoty będzie jak Belgia
Zawirowania na globalnych rynkach nie oszczędzają złotego i wczoraj EUR/PLN przełamał 4,41 i znalazł się najwyżej od początku 2017 r. Choć na pierwszy rzut oka słabość złotego i innych walut regionu wygląda na skoordynowaną ucieczkę inwestorów z rynków wschodzących, są pewne różnice między Polską a resztą, które pozwalają zakładać, że czynniki zewnętrzne wygasną złoty z łatwością zacznie odrabiać straty.
2018-07-02 12:42
• Flesz
KE rozpoczęła wobec Polski procedurę ws. SN – źródła
Media nieoficjalnie podają, że Komisja Europejska rozpoczęła wobec Polski procedurę ws. zmian w Sądzie Najwyższym. Na złotym nie widać reakcji, gdyż rozpoczęcie postępowania tylko grozi, a nie przesądza o pozwie do unijnego Trybunału Sprawiedliwości. Z resztą przy już i tak mocno wyprzedanej walucie (przez presję na rynki wschodzące z powodu globalnych sporów handlowych) może być trudno o znalezienie źródła dodatkowej podaży. EUR/PLN 4,3880.
2018-07-02 11:53
• Techniczne
EUR/USD: bez kierunku
EUR/USD utknął w miejscu. Próby odbicia przed weekendem dziś zostały zgładzone przez ryzyko polityczne z Niemiec. Jakkolwiek tarcia w niemieckiej koalicji rządzącej nie są do razu równoznaczne z rozpadem rządu i kryzysem strefy euro, to dziś wystarczyły, by podkopać zaufanie kupujących EUR. EUR/USD wciąż nie może wyrwać się ponad 1,17, ale też pięciokrotna porażka w przełamaniu 1,1530 zniechęca podaż. Rynek czeka na silniejszy impuls. W międzyczasie pod obserwacją powinny być 1,1610 i 1,1690.
2018-07-02 10:40
• Flesz
PMI z Wielkiej Brytanii nie ruszył funtem
Czerwcowy PMI dla przemysłu z Wielkiej Brytanii pokazał wzrost do 54,4 z 54,3, wbrew oczekiwanemu spadkowi do 54. Wzrost produkcji zwolnił względem maja, kiedy był najwyższy od pięciu miesięcy. Odnotowano też wzrost inflacji kosztowej, co przekłada się na ceny końcowe – ważny sygnał dla jastrzębi z BoE. Pomimo lepszego odczytu, rynek nie kwapi się do podbijania GBP – EUR/GBP zamarł na 0,8844, tuż powyżej wsparcia wyrysowanego przez górne ograniczenie konsolidacji z okresu maj-czerwiec. Polityczne ryzyka z Niemiec ciążą na postawie EUR i stawią pod znakiem zapytania kontynuację wzrostów EUR/GPB po wybiciu z trendu bocznego w ubiegłym tygodniu. Poziom 0,8840 będzie dziś decydujący.
2018-07-02 10:04
• Poranne
Cztery tematy do dyskusji po weekendzie
Rozpoczynamy drugą połowę roku, ale na razie nie zapowiada się, że będzie spokojniej. Po weekendzie na rynkach utrzymuje się awersja do ryzyka ze źródłami niepokojów w USA, Chinach i Niemczech. Wojna handlowa, polityka, tweety Sami-Wiece-Kogo. Po staremu.
2018-06-29 16:17
• Flesz
Indeks Michigan wskazuje na obawy o politykę handlową
Finalny szacunek czerwcowego indeks Uniwersytetu Michigan przyniósł rewizję w dół do 98,2 z 99 wstępnie. W dół poszły zarówno wskaźnik oceny bieżącej, jak i oczekiwań. W komentarzu do danych napisano, że wpływ polityki celnej na gospodarkę był cytowany w jednej na cztery odpowiedzi, gdzie większość spodziewa się negatywnych skutków dla krajowej gospodarki. Dodano, że choć cła mogą mieć bezpośredni wpływ tylko na mały ułamek PKB, tak negatywne oddziaływanie może poszerzyć swój zasięg poprzez pogorszenie nastrojów konsumentów. Po USD nie widać reakcji.
2018-06-29 15:52
• Tygodniowe
Przegląd wydarzeń następnego tygodnia
Pierwszy tydzień lipca tradycyjnie przynosi zalew odczytów PMI/ISM oraz raport NFP. Dane makro z USA powinny podkreślić kontrast między kondycją ekonomiczną kraju i reszty świata. W Polsce odbicie inflacji na fali wyższych cen paliw nie będzie impulsem dla RPP. Szwedzki Riksbank raczej podąży śladem EBC i oddali perspektywę podwyżki stóp procentowych. Poza tym tydzień przyniesie decyzję RBA, minutki FOMC, dane z rynku pracy Kanady i zapewne więcej w temacie sporu handlowego USA-Chiny.
2018-06-29 14:37
• Flesz
Wojny handlowe: Mnuchin zaprzecza doniesieniom Axios
Sekretarz skarbu USA Mnuchin odniósł się do wcześniejszych doniesień agencji Axios, według których Trump rozważa wystąpienie z WTO. Mnuchin powiedział, że pogłoski są nieprawdziwe. Dodał, że USA toczy spór z Chinami, nie wojnę. Na rynku widać niewielkie odreagowanie aktywów ryzykownych.
2018-06-29 12:39
• Flesz
Ryzyko znów pod presją. Trump rozważa wyjście z WTO
Budowany powoli pozytywny klimat znowu poddawany jest próbie, gdyż agencja prasowa AXIOS donosi, że prezydent USA Trumpa rozważa wystąpienie USA ze Światowej Organizacji Handlu. Według źródeł doradcy ekonomiczni Trumpa nigdy nie sugerowali takiego posunięcia, ale „nie ma gwarancji, że Trump tego nie zrobi”. Mimo to artykuł stwierdza, że „taki ruch był by zbyt ekstremalny, nawet na Trumpa”. Rynek jednak podlega emocjom i USD/JPY cofa się do 110,50, widać osłabienie AUD i NZD. EUR/USD zjechał do 1,1640. Z kontraktów futures na S&P500 wyparowuje 2/3 dzisiejszych wzrostów.
