Rynek & Raporty

Niemiecki indeks Ifo wypadł minimalnie powyżej rynkowych oczekiwań (101,7 pkt. vs prog. 101,5 pkt.). Stało się tak za sprawą lepszej oceny bieżącej kondycji gospodarki (105,2 pkt vs prog. 104,9 pkt prog.), ale wskaźnik przyszłych oczekiwań spadł mocniej od prognoz - do 98,2 z 98,5, prog. 98,3. Jest to najniższy wynik od marca 2016 r. Sceptycyzm firm co do perspektyw sugeruje pewne obawy związane z konfliktami handlowymi i może przyhamować potencjalny zapał do kupna EUR. EUR/USD nie odnotował znacznego ruchu i jest przy 1,1690.

Zapraszamy na nowy cykl poświęcony rynkowi kryptowalut. Spojrzymy jedynie na wykres i nakreślimy możliwe scenariusze przyszłych wydarzeń na młodym rynku popularnych instrumentów. Po intensywnych wzrostach rynek krytpowalut obecnie przeżywa odreagowanie. Cena bitcoina znalazła się na atrakcyjnie niskich poziomach sprzed grudniowych, dynamicznych wzrostów.

Na przełomie tygodnia opór na 0,7440 potwierdził swoją istotność. Pozycjonowanie wydaje się teraz mniej zatłoczone i może być łatwiej o ustanowienie nowych krótkich pozycji przez tych, którzy nie załapali się na poprzedni zjazd (pod warunkiem, że Trump znowu nie namiesza). Przy trwającym osłabieniu chińskiego juana i kłopotach rynków surowców sceptycyzm w stosunku do AUD jest wskazany. W nocy dostaniemy kwartalny odczyt CPI z Australii – prognozowane 2,2 proc. jest blisko dolnej bandy celu RBA 2-3 proc., zatem nie będzie to przejawem narastającej presji inflacyjnej. Gorszy odczyt w połączeniu z ryzykami dla rynku nieruchomości, spowolnieniu Chin i napięciami handlowymi otworzy drogę do spekulacji, że RBA usunie ze swojej retoryki, że „kolejny ruch na stopach będzie w górę”. Poziom 0,7360 jest pierwszą barierą dla spadków przed 0,7320 i celem na 0,7150 *(dołki z II i IV kw. ’16).

Akcje firmy CCC, która jest jedną z największych detalicznych spółek obuwniczych w Europie Środkowej, rosną dzisiaj o prawie 3 proc., czym dochodzą do ceny 211 zł za akcję. Wartość firmy rośnie trzecią sesję z rzędu, razem o ponad 10 proc. Podwójne dno i realizacja modelowego zasięgu ruchu pozwoliłaby doprowadzić kurs do 230 zł za sztukę. Ważny opór w tych okolicach to 226 zł, gdzie zbiega się zarówno marcowy dołek oraz poziom 38,2 proc. zniesienia Fibo rozpoczętego w maju .

Od dwóch tygodni EUR/PLN pozostaje w konsolidacji 4,30-4,35, chyba że zdarzy się coś nadzwyczajnego. Tym „czymś” były komentarze Trumpa nt. Fed i siły USD, które wpierw osłabiały złotego (szok), by potem go umacniać (zachwianie dyktatu USD). W nowym tygodniu wracamy do punktu wyjścia, gdzie liczy się głównie słabość chińskiego juana (negatywne dla złotego), choć nastawienie do ryzyka nie jest spójne (silny rynek akcji). Ogólnie ryzyka zdają się znosić, choć prędzej coś się zepsuje niż wyraźnie polepszy. Moim zdaniem 4,30 pozostanie niesforsowane jeszcze jakiś czas, podczas gdy testy 4,35 są bardziej prawdopodobne. Fundamenty złotego są jednak wciąż bardzo dobre, więc strefa 4,35/37 będzie przyciągać sprzedających.

Finalny odczyt PMI dla sektora przemysłowego strefy euro wyniósł 55,1 pkt. (prog. 54,7 pkt.). Odczyt dla sektora usługowego wypadł poniżej oczekiwań. Zamiast prognozowanych 55,1 pkt., wynik wyniósł 54,4 pkt. Wartości dalej wskazują na solidne tempo wzrostu. Publikacja została neutralnie przyjęta przez rynek – EUR/USD dalej przy 1,17.

PMI z Niemiec dotyczące sektora przemysłowego wypadło powyżej rynkowego konsensusu. Odczyt wyniósł 57,3 pkt (prog. 55,5 pkt.). Odczyt z sektora usługowego wypadł minimalnie poniżej oczekiwań (54,4 pkt. prog. 54,5 pkt.) EUR/USD w reakcji na dane skoczył 0,2 proc., do 1,17.

W czwartek Trump krytykuje podnoszenie stóp przez Fed, w piętek prezydenta USA frasował mocny dolar. Przyczyniło się to osłabienia dolara, które można interpretować w kategoriach ograniczania długiej ekspozycji. Nie jesteśmy jednak przekonani, że rynek mógłby zdecydować się na sprzedawanie dolara o trwalszym charakterze i do szerokiego spektrum walut.

Członek Fed James Bullard rozmawiał z dziennikarzami na koniec swojego wystąpienia w Kentucky. Stwierdził, że negatywnym efektem ceł importowych jest krótkoterminowy wzrost cen. Ponadto dodał, że nie jest zaskoczony opinią prezydenta Trumpa o Fedzie. Zaznaczył jednak, że to nie będzie mieć żadnego wpływu a decyzje FOMC i tylko zmiany legislacji przeprowadzone przez Kongres mogłyby zagrozić niezależności Fed. USD bez reakcji.