Rynek & Raporty

Vlieghe z Banku Anglii w czasie przemówienia powtórzył, że jedna lub dwie podwyżki stóp procentowych będą potrzebne w ciągu roku. Nie zmienił również założeń w sprawie brexitu, jedynie poinformował, że aktualne wskazania BoE nie będą mieć zastosowania w przypadku ‘no deal’ brexit. Przemówienie to nie miało większego wpływu na parę GBP/USD, której kurs notowany jest po 1,3150.

Dziś rano USD/PLN odchodzi od górnej bandy kanału spadkowego pociągniętego od szczytu z10 września i zmierza ku trzeciemu testowi wsparcia przy 3,6350. Kurs głównie odwzorowuje wahania EUR/USD, gdyż złoty pozostaje stabilny wokół 4,30 za euro. W ostatnich dniach złoty pozostawał obojętny na zaklasyfikowanie Polski przez FTSE Russell do indeksu rynków rozwiniętych oraz na skierowanie przez KE sprawy reformy polskiego sądownictwa przed Trybunał Sprawiedliwości UE. Technicznie powinniśmy widzieć więcej akcji wokół tematów dolarowych (jutro FOMC) niż po stronie złotego. Ponadto rajd EUR jest bardziej wyraźny wobec głównych walut niż PLN, wiec dobre prądy dla unijnej waluty na EUR/USD będą pomagać złotemu i podnosić prawdopodobieństwo zejścia USD/PLN w stronę 3,60.

Rynki są podatne na przereagowanie pod wpływem zaskakujących nagłówków niezależnie od tego, jak absurdalnie ten nagłówek brzmi. Wczoraj słowa prezesa EBC Draghiego odnośnie oczekiwań dotyczących przyszłej inflacji zostały odczytane jako coś więcej, niż w rzeczywistości były. EUR ma obecnie więcej przyjaciół niż wrogów.

EUR/USD skoczył z 1,1750 do 1,18 po tym, jak Bloomberg wyświetlił komentarz prezesa EBC Draghiego, który widzi „względnie energiczne” odbicie bazowych miar inflacji. Jego zdaniem wzmacnia się krajowa presja inflacyjna, a wzrost płac będzie kontynuowany. Dość osobliwy zwrot nt. inflacji pobudza wyobraźnię inwestorów, choć same pozytywne słowa Draghiego jeszcze nie oznaczają, że EBC prędko zmieni swoją strategię. A jednak każdy pretekst do wzrostów jest dobry.

Premier Wielkiej Brytanii Theresa May nie chce zmienić swojego stanowiska w sprawie Brexitu. Po czwartkowym spotkaniu w Salzburgu przewodniczący Rady Europejskiej Donald Tusk zadeklarował publicznie, że plan May nie będzie funkcjonował w aktualnej formie. Jednocześnie zapowiedział, że spotkanie w listopadzie na temat Brexitu odbędzie się tylko, jeśli październik przyniesie znaczny postęp w negocjacjach. W przypadku braku rozwiązania sprawy granicy pomiędzy Irlandią a Irlandią Północną skutkiem będzie brak umowy między UK a UE.

Rynek złotego nie jest miejscem, gdzie dzieją się obecnie ciekawe rzeczy. Oczywiście może wskazać na wahania USD/PLN, czy GBP/PLN, ale to skutek wydarzeń na EUR/USD i brexitowej sagi, a PLN jest tutaj tylko obserwatorem. Sam EUR/PLN w zeszłym tygodniu odrzucił próby podejścia do 4,28 i wrócił w dobrze sobie znany rejon 4,30. Osobiście jestem zdania, że póki atmosfera wokół wojen handlowych nie stygnie, nie znajdzie się trwały popyt na aktywa emerging markets. Do tego czasu 4,28-4,3250 jest obowiązującym korytarzem i w jego granicach inwestorzy szukają szczęścia w grze od bandy do bandy.

Opór na 1,1720 stał się teraz wsparciem i stanowi linię obrony dla podtrzymania wzrostów. Popyt dalej jest siłą dominującą, choć wstępny zapał został zgaszony w piątek przy nieudanym ataku na 1,18 (z pomocą fatalnych PMI). Jeśli w szybkim czasie kurs nie zrobi postępów w górę, uczucie zwątpienia może ogarnąć inwestorów i zobaczy zwrot podobny do tego, jaki na początku miesiąca nastąpił po nieudanej próbie złamania 1,15. Otwartym pytaniem pozostaje też, jak inwestorzy ustawią się przed środową decyzją FOMC? Póki jednak 1,1720 jest nienaruszonym wsparciem, możemy widzieć podejście do 1,1850 (szczyt z połowy czerwca).

Europa zaczyna nowy tydzień z niewielką liczbą wskazówek z Azji, gdzie trzy główne rynki są zamknięte z powodu święta. Słaba jest aktywność, ale też i nastroje, gdyż spory handlowe nie dają o sobie zapomnieć. Martwi też kondycja gospodarki Eurolandu i Brexit. Poza tym większość inwestorów myślami jest przy środowej decyzji FOMC.

Para walutowa GBP/USD napotkała na opór. Spadki wyhamowały przy poziomie 38.2 zniesienia wewnętrznego Fibonacciego całego impulsu wzrostowego, liczonego od dołka 15 sierpnia. Obecnie kurs oscyluje wokół poziomu 1.3095.