Rynek & Raporty

Na konferencji prasowej po posiedzeniu Riksbanku, prezes Ingves potwierdza wnioski, jakie rynek wysnuł z wcześniej opublikowanego komunikatu. Ingves nie widzi powodu zmiany nastawienia w polityce pieniężnej. Powtórzył, że bank celuje w podwyżkę stopy procentowej pod koniec roku lub na początku przyszłego. Jego zdaniem spadek rynkowych stóp procentowych nie odzwierciedla twardych danych z gospodarki. Szwedzka gospodarka wchodzi w spokojną, normalną fazę. Dodał, że korona nie odegrała specjalnej roli przy podejmowaniu decyzji. EUR/SEK stabilizuje się pod 10,67. Sądzimy, że jednorazowy spadek po decyzji to może być wszystko, co korona ma do zaoferowania. Bez wyraźnej poprawy ogólnorynkowego sentymentu, rynek niechętnie będzie angażował się w kupno waluty silnie wrażliwej na wahania nastrojów.

Inwestorzy na rynkach finansowych wyrażają zadowolenie z informacji, że USA i Chiny planują powrót do rozmów handlowych na początku października. W poprawie sentymentu pomagają też pozytywne doniesienia z Hong Kongu o spełnieniu jednego z kluczowych postulatów protestujących, jak również osłabienie ryzyka bezmownego brexitu pod koniec przyszłego miesiąca.

W lipcu zamówienia w niemieckim przemyśle spadły mocniej od prognoz, o 2,7 proc. m/m vs -1,4 proc. W ujęciu rocznym spadek pogłębił się do 5,6 proc. z 3,5 proc. Mamy kolejne potwierdzenie zapaści w sektorze. EUR/USD jest nieco niżej po odczycie – 1,1023. Futures na DAX zredukował zwyżkę z 1 proc. do 0,8 proc.

Prezes Banku Anglii Mark Carney występuje przed Komisją Skarbu i odpowiada na pytania dotyczące brexitu. Jego zdaniem najczarniejsze scenariusze brexitu są obecnie mniej bolesne niż w 2018 r. BoE jest gotowy dostarczać bankom płynność w przypadku bezumownego wyjścia z UE, ale bank nie zamierza zobowiązywać się do żadnej strategii reakcji. Carney nie widzi jednak wypadku, w którym BoE miałby interweniować na rynku walutowym. Nie ma tu nic mogącego mieć wpływ na GBP – GBP/USD realizuje odejście od 1,2220 do 1,2180, gdzie technicznie przebiega górne ograniczenie kanału spadkowego.

Po trzech dniach spadków ceny ropy naftowej zaliczają solidne odbicie. WTI zyskuje dziś 2,9 proc. do 55,4 USD/b, a Brent rośnie o 2,3 proc. do 59,6 USD/b. Rynek surowcowy korzysta na generalnej poprawie sentymentu wokół perspektyw globalnego wzrostu podsyconego lepszymi danymi z chińskiej gospodarki (PMI). Chiny są drugim największym na świecie konsumentem ropy naftowej, więc oznaki poprawy sytuacji ekonomicznej są dobrym pretekstem do podbijania cen ropy. Dodatkowo rynek spekuluje o pozytywnym wydźwięku raportu o zapasach. W związku z poniedziałkowym świętem w USA raport Departamentu Energii jest przełożony na czwartek, ale już teraz rynek skupia uwagę na prognozach zakładających spadek zapasów o 3,5 mln baryłek. Jeśli oczekiwania się potwierdzą, będzie to oznaczać trzeci tydzień z rzędu redukcji zapasów.

Chiński rząd apeluje do banku centralnego o złagodzenie polityki pieniężnej i obniżkę stopę rezerw obowiązkowych (RRR) „w stosownym czasie”. Byłaby to odpowiedź na globalny trend ekspansji monetarnej, choć w Ludowym Banku Chin panuje generalna niechęć podążania śladem innych banków. Po komunikacie USD/CNH jest stabilny na 7,1550.

Główny ekonomista EBC Philip Lane przemawia właśnie w Londynie, jednak jego wykład dotyczy krzywej Phillipsa i skupia się na teoretycznym podejściu. Nie jest to coś, co można bezpośrednio odnieść do przyszłotygodniowej decyzji EBC i dlatego jest neutralne dla rynków. Na razie nie wiadomo, czy po wykładzie Lane’a przewidziana jest sesja pytań. Inwestorzy pozostają jednak wrażliwi i czujni na wszelkie komentarze.

Sprawdza się stara zasadna dotycząca złotego po okresie silnej wyprzedaży, że im dłużej panuje względny spokój na rynkach zewnętrznych, tym bardziej nieuzasadnione jest pozostawanie złotego na niskich poziomach. Pośrednio pomaga odwilż na aktywach wschodzących w ślad za korektą USD. EUR/PLN schodzi pod 4,34, a najbliższym wsparciem do pokonania jest 4,3220 (dołek z 16 sierpnia). To będzie ważny punkt kontrolny dla odwrócenia trendu i otworzyłby drogę dla opadnięcia w kierunku 4,28. Sentyment jednak jest kruchy i łatwy o zmącenie, przy którym presja na złotego szybko powróci. Okolice 4,3460 są przejściowym oporem przed 4,3677 (szczyt z 3 września).

Kandydatka na nowego prezesa EBC Christine Lagarde przemawia przed Parlamentem Europejskim, ale jej komentarze są źródłem do nadzwyczajnych ruchów euro. Lagarde stwierdza, że inflacja w Eurolandzie jest za niska, a gospodarka wymaga akomodacyjnej polityki pieniężnej. Zaznacza jednak, że polityka ma swoje negatywne efekty. Dodaje też, że ryzyka są przede wszystkim związane z czynnikami zewnętrznymi. Komentarz nie odbiegają od stanowiska wyrażanego przez Draghiego. EUR/USD jest na 1,1008