Rynek & Raporty

Złoty wymazał całość załamania z października. Wyczerpało to potencjał do aprecjacji. EUR/PLN dziś powraca ponad 4,50, około 1 proc. drożeje dolar a 1,5 proc. funt. Drożeją dziś wszystkie waluty, ale to właśnie brytyjska waluta ma największy potencjał do umocnienia względem PLN w obliczu wejścia rozmów brexitowych w decydującą fazę. Dzisiejszy ruch może mieć znamiona wychodzenie z rynku i zamykania długich pozycji w złotym przed jutrzejszym dniem wolnym.

Wczoraj złoty umocnił się wraz z innymi walutami emerging markets na fali rynkowej euforii wywołanej informacjami dot. postępów w pracach nad szczepionką na COVID-10, co skutecznie przykryło obawy związane z rozwojem pandemii w Polsce. EUR/PLN na chwilę zjechał pod 4,46, ale później odbił do 4,50.

Zmiana narracji z wyborów na szansę szybkiego wprowadzenia skutecznej szczepionki do obiegu pomagają we wzrostach ryzykownych aktywów. Po 7-proc. wzrostach S&P500 w ubiegłym tygodniu, dziś na otwarciu indeks dokłada kolejne 3,7 proc. Następuje jednak zmiana motorów wzrostu ze spółek technologicznych (korzystających na konieczności pracy z domu) ku spółkom cyklicznym przy oczekiwaniach przyspieszenia globalnego ożywiania. Dow Jones rośnie o 5,7 proc., ale Nasdaq100 ledwo zyskuje mniej niż 0,5 proc.

Pozytywny impuls wynikający z nadzieję na szybkie prowadzenie skutecznej szczepionki przeciw COVID-19 rozpaliło rynek akcji, ale nie każdy ma powód do zadowolenia. Sektor technologiczny i producenci środków medycznych są wyprzedawani w obliczu perspektywy krótszego okresu lockdownów i restrykcyjnej walki z wirusem. Choć kontrakt na S&P500 rośnie 4 proc., futures na technologiczny Nasdaq100 ledwo trzyma się nad kreską (0,1 proc.).

Wśród walut G10 pozytywne wieści do Pfizera nt. skuteczności szczepionki przynoszą zróżnicowane reakcje. Przede wszystkim wyróżnia się klasyczne dla impulsów risk-on kupowanie AUD, NZD i CAD za JPY. Dołącza się silny NOK wraz z wystrzałem cen ropy naftowej. EUR i GBP są stabilne.

Złoty kontynuuje umocnienie względem euro na fali pozytywnych nastrojów, która ciągnąć w górę waluty rynków wschodzących. EUR/PLN spada do 4,4620, najniżej od miesiąca.

Prezydent Turcji Erdogan w piątek zwolnił prezesa banku centralnego, a weekend ze stanowiska zrezygnował minister finansów, a prywatnie zięć prezydenta. Co na pierwszy rzut oka wygląd na totalny chaos, finalnie może być szansą na podwyżkę stóp procentowych i zahamowanie deprecjacji liry. USD/TRY spada.

Typowy tryb risk-on został załączony w poniedziałek wraz z optymizmem wokół scenariusza wygranej Bidena przy utrzymaniu podzielonego Kongresu. Rynek akcji zostawia w tyle bagaż niepewności, a z rynku walutowego usuwane są pozycje zabezpieczające, co głównie oznacza osłabienie USD. Sporo kapitału musi wrócić do pracy.

Poniżej publikujemy informację po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej z dniu 6 listopada 2020 r. Kurs EUR/PLN pozostaje stabilny w okolicach 4,5250.