Rynek & Raporty

Ceny kontraktów na główne indeksy w Europie notują w poniedziałek rano skromne wzrosty. Nowe, historyczne maksima wyznacza kontrakt na niemiecki indeks DAX30.

Na otwarciu indeksy amerykańskie zyskują. S&P500 rośnie 0,18 proc. a przemysłowy Dow Jones 0,23 proc. Giełda kontynuuje wzrosty, które zostały zainicjowane na wczorajszej sesji. Paliwem do zwyżek były wysokie dane inflacyjne. Dziś o godzinie 16 poznamy jeszcze indeks Uniwersytetu Michigan. Oczekiwany jest wzrost do poziomu 83,5 pkt. Wskaźnik pokaże jak gospodarstwa domowe oceniają bieżące warunki ekonomiczne oraz ich perspektywy.

Nadchodzący tydzień zapowiada się pracowicie dla bankierów centralnych. Decyzję ws. poziomu stóp procentowych podejmować będą m.in. Fed, SNB, Norges Bank oraz BoJ. Oczy rynku zwrócone będą naturalnie na posiedzenie FOMC (środa), a także konferencję tuż po publikacji decyzji. Oczekuje się, że Fed utrzyma parametry polityki pieniężnej na niezmienionym poziomie, pomimo wysokiego odczytu inflacji (CPI 5 proc. r/r). Taki scenariusz napędziłby rajd ryzykownych aktywów, gdyż utrzymywanie luźnych warunków finansowych preferuje aktywa ryzykowne ponad bezpieczne przystanie. W obliczu ważnej decyzji z USA inne odczyty schodzą na dalszy plan, niemniej dane o PKB z Nowej Zelandii, czy protokół z posiedzenia RBA będą wpływać na lokalne nastroje.

Inflacja bazowa w USA, która wyklucza niestabilne ceny energii oraz żywności i jest traktowana jako wiarygodny wskaźnik trajektorii cenowej, jest na najwyższym poziomie od 29 lat (3,8 proc.). Gwałtowny wzrost popytu wywołany złagodzeniem obostrzeń w oczywisty sposób wywołuje „wąskie gardła” w łańcuchu powiązań rynkowych i powoduje wzrost cen w niektórych sektorach gospodarki USA. W tych okolicznościach Fed zapewne będzie coraz częściej dyskutował o wycofywaniu się z zakupu obligacji.

Wczorajsze posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego było mało spektakularne. Instytucja ogłosiła (czego rynek oczekiwał), że w ramach programu PEPP nadal będzie skupować z rynku więcej aktywów niż na początku roku. Z kolei inflacja w USA przebiła prognozy i uplasowała się na poziomie 5 proc. Beneficjentem danych okazało się złoto, które urosło do 1900 dolarów.

W okolicach godziny 16:00 EURUSD jest w okolicach 1,2180. Na głównej parze walutowej trawa istny „roller coaster”. Rynek dwukrotnie zahaczył o 1,2150 po czym dynamicznie odbił. W przypadku złota obserwujemy silny ruch w kierunku północnym Obecnie za uncję trzeba zapłacić 1890 USD. W USA giełdy rosną. NASDAQ jest na 13 497 pkt. Z kolei SP500 wyznacza ATH na 4246 pkt.

Bazowy CPI w maju wzrósł bardziej niż oczekiwano bo o 0,7 proc. m/m. Podobnie jak w kwietniu, również w maju pojawiły się elementy „przejściowe”, które spowodowały wzrost cen. W szczególności ceny samochodów używanych wzrosły o 7,3 proc. m/m, wynajem aut o 12,1 proc m/m a bilety lotnicze o 7 proc. m/m. Z kolei czynsze urosły o 0,24 proc. m/m po wzroście o 0,2 proc. w kwietniu.

W trakcie konferencji szefowej EBC Lagarde opublikowane zostały prognozy inflacji na 2021 rok. Widać w nich wyraźnie wyższą trajektorię wzrostu cen. Oczekuje się, że na koniec roku inflacja wyniesie 1,9 proc., a w kolejnych latach będzie spadać. W tym samym czasie dynamika PKB przyspieszy do 4,6 proc. oraz 4,7 proc. w 2022 roku. EUR/USD wymazuje całość strat i odbija do 1,2190.

Wskaźnik CPI dla Stanów Zjednoczonych wzrósł w maju do 5 proc r/r. Oczekiwania były uplasowane na poziomie 4,7 proc. Inflacja bazowa (po wyłączeniu cen żywności i energii urosła do 3,8 proc. (prognoza 3,5 proc.). Dane pokazują silną presję cenową.