Rynek & Raporty

Większość surowców traci na wartości. Ponadprzeciętne spadki odnotował wczoraj pallad, którego cena była najniższa od połowy marca. Dolara nadal zyskuje. NZD/USD znajduje się na ważnym, technicznym wsparciu.

Zwrot w polityce Fed w dalszym ciągu wpływa na nastroje rynkowe. Notowania terminowe europejskich indeksów tracą po otwarciu rynku kasowego. Dziś dzień trzech wiedź.

Silniejszy dolar i wyższe rentowności papierów skarbowych negatywnie oddziałują na rynek akcji. Jastrzębi komunikat po posiedzeniu FOMC sprawia, że indeksy zniżkują drugą sesję z rzędu.

Środowa decyzja FOMC zaskoczyła rynki finansowe i wpłynęła na dynamiczne umocnienie dolara, co przekłada się na spadek zainteresowania ryzykownymi walutami. Wyraźnie osłabił się PLN oraz HUF, wyróżnia się CZK oraz RUB.

Bank centralny w Szwajcarii utrzymał w czwartek główne parametry polityki pieniężnej na niezmienionym poziomie. Główna stopa procentowa wynosi -0,75 proc. Decyzja jest zgodna z oczekiwaniami.

Fed umacnia dolara do większości walut. USD/CAD jest najwyżej od początku maja. Od strony fundamentalnej oraz technicznej zakładamy dalsze wzrosty. Z kolei metale szlachetne tracą, z czego najwięcej złoto o 2,53 proc.

Jakkolwiek napływające dane z gospodarki USA mogą dużo zmienić (kluczowe zatrudnienie), obecnie w centrum uwagi jest wyraźny zwrot Fed w jastrzębią stronę. Nawet jeśli przesunięcie mediany i termin podwyżki stóp procentowych są bardzo odległe (2023 r.), a wcześniej będą się ważyć losy redukcji QE (na która wrażliwość FX jest zdecydowanie mniejsza), dziś nastaje scenariusz, który nie był wyceniany przez rynek. Rynek długu reaguje na zmiany „kropek” (10-latki +6 pb) i wyższe rentowności będą wsparciem dla USD. Na FX przeważały krótkie pozycje w USD, nawet po wstępnej redukcji w oczekiwaniu na przekaz FOMC, i wciąż jest miejsce do dalszego umocnienia dolara (jeśli rajd rentowności nabierze tempa), zanim rynek znajdzie nowy poziom równowagi.

Prezes Fed Powell stwierdził, że inflacja może okazać się wyższa i trwalsza niż się spodziewamy. Długoterminowe oczekiwania inflacyjne wydają się zasadniczo zgodne z celem Fed, ale bank centralny jest przygotowany na dostosowanie polityki, gdyby oczekiwania inflacyjne wzrosły zbyt wysoko. Fed otwiera sobie drogę do szybszej reakcji na wyższą inflację, mimo że w prognozach nadal zakłada przejściowy charakter presji inflacyjnej – czerwcowe prognozy zakładają inflację PCE core na 3,0 proc. w 2021 r. (w marcu było to 2,2 proc.), ale dla 2022 r. korekta wynosi tylko 0,1 pkt proc. do 2,1 proc. EUR/USD 1,2015.

Fed zgodnie z oczekiwaniami utrzymał cel dla stopy rezerwy federalnej na 0-0,25 proc., ale podwyższył z 0,1 proc. do 0,15 proc. stopę od nadwyżkowych rezerw przechowywanych w banku centralnym. Jest to techniczna zmiana dostosowująca stawkę do zmian płynnościowych na rynku międzybankowych i nie skupia uwagi. Mało do dyskusji wnosi się też komunikat, który od kwietnia niewiele się zmienił.