Rynek & Raporty

Draghi mówi, że jednym z sukcesów polityki ECB jest odbicie oczekiwań inflacyjnych. Prawda jest jednak taka, że ich rynkowe miary wraz z zawróceniem cen ropy na południe, również zaczęły ostatnio zniżkować.

Choć rewizja prognoz wzrostu i inflacji na powierzchni wydaje się jastrzębia, prezes Draghi uczynił wiele tekstem komunikatu, by podkreślić utrzymującą się przewagę negatywnych ryzyk dla prognoz, słabość presji inflacyjnej i gotowość banku centralnego do wypełnienia już zapowiedzianego luzowania monetarnego, tj. kontynuacji skupu aktywów co najmniej do końca 2017 r. Pierwsze pytanie na konferencji dotyczy sukcesu prowadzonej polityki i nie wnosi nic nowego do reakcji rynku. EUR/USD osuwa się powoli do 1,0540.

Na razie rynek bardzo stabilny, EUR/USD w ostatnim kwadransie krąży pomiędzy 1,0540 - 1,0575.

Z komunikatu usunięto zdanie o możliwości zastosowania wszystkich dostępnych narzędzi w celu przywrócenia inflacji do celu. ECB dokonuje skromnej rewizji prognoz HICP. Z drugiej strony najpierw (jeszcze przed podaniem prognoz) stwierdzono, że presja inflacyjna będzie słaba. Jednocześnie nie usunięto stwierdzenia, że bilans ryzyk jest negatywny (ryzyka przeważają po negatywnej stronie co oznacza brak podniesienia oceny perspektyw gospodarki). EUR/USD 1,0560.

Stopy w Eurolandzie po zakończeniu ilościowego luzowania będą utrzymywane na obecnym lub niższym poziomie przez dłuższy czas. W tym punkcie nie dokonano zatem jastrzębiego zwrotu w retoryce. Draghi potwierdza też podane w grudniu parametry QE. EUR/USD 1,0545.

Na 25 minut po decyzji ECB ws. poziomu stóp procentowych euro lekko pogłębia spadki. Prym w zwyżce względem EUR wciąż wiodą waluty z antypodów: EUR/NZD -0,2 proc.; EUR/AUD -1,19 proc. Dalej znajdziemy EUR/GBP -0,19 proc. oraz EUR/JPY -0,17 proc. Jedyną walutą, która opiera się słabości EUR jest SEK, który jest praktycznie w tym samym miejscu co przed decyzją.

Notowania DAXa wciąż nie mogą utworzyć większego zwyżkowego impulsu, kurs powoli przebija krótkoterminową linię trendu wzrostowego przy 11 950 pkt. Rozwiązaniem zapewne okaże się zamknięcie się dziennej świecy - Jeśli nastąpi to pod linią tendencji, możliwe będzie pogłębienie spadków w kierunku 11 700 pkt. Powrót ponad 11 950 pkt. pozwoli na kontynuację zwyżki przynajmniej do szczytu z 1 marca w rejonie 12 100 pkt.

ECB utrzymał parametry polityki bez zmian. Główna stopa procentowa pozostaje na poziomie 0,00 proc. a stopa depozytowa na -0,40 proc. Miesięczna wartość skupu aktywów pozostaje na pułapie 80 mld euro, ale zgodnie z zapowiedziami z grudnia od kwietnia zostanie obniżona do 60 mld euro.

W trakcie dzisiejszej sesji notowania EUR/JPY przebiły opór złożony z ostatnich szczytów oraz 50,0 proc. zniesienia Fibonacciego (121,15). Apetyt na wzrosty wyraźnie ogranicza dolne ograniczenie chmury. Na perspektywę jej przebicia wskazuje analiza Ichimoku, której linie wiodące wygenerowały sygnał kupna. Jego słaby wydźwięk wspiera pozytywnie ukierunkowany na wzrosty MACD.