Rynek & Raporty

Czeski Bank Narodowy zdecydował się na usunięcie usztywnienia kursu względem euro, które obowiązywało od listopada 2013 roku. Według założeń kurs EUR/CZK miał oscylować wokół poziomu 27,00. W pierwszej reakcji EUR/CZK osuwa się do poziomu 26,80. Reakcja korony jest tłumiona przez bank centralny, który zadeklarował gotowość do przeprowadzenia interwencji minimalizujących gwałtowną reakcję kursu.

Notowania DAXa osiągnęły ważne wsparcie przy 12 130 pkt., na które składa się zniesienie Fibonacciego 50 proc., przebite szczyty z 16-17 marca oraz poziom overbalance. Na wykresie 4-godzinowym rysuje się duża zielona świeca z knotem u dołu zapowiadająca zwyżkowe odbicie. Silnym oporem są okolice 12 400 pkt., czyli historyczne maksima. Po drodze warto również uważać przy 12 250 pkt. (dołek z 4 kwietnia). Zanegowaniem wzrostów będzie spadek pod 12 130 pkt. W tym wypadku należy oczekiwać zniżki do średnioterminowej linii trendu wzrostowego w okolicach 12 050 pkt.

Notowania gazu ziemnego wyszły ponad opór przy 3,23 USD (szczyty z 29 marca – 3 kwietnia). Obecnie kurs wykonuje spadkowy ruch, jednak należy go traktować jedynie jako korektę przed dalszą zwyżką. Oporem dla strony popytowej jest zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. przy 3,36 USD. Powiększenie ruchu i przebicie wyznaczonego oporu otworzy drogę do 3,50 USD, gdzie wypadają maksima z sierpnia 2016 r. Wsparciem jest poprzedni opór, czyli 3,23 USD, choć nie można wykluczyć większej korekty. W tym wypadku następną barierą dla rynku niedźwiedzia jest średnioterminowa linia trendu wzrostowego przy 3,19/20 USD.

Po wygranej Trumpa w wyborach prezydenckich impetu nabrała hossa na rynkach akcji, zyskiwał dolar, mocno rosły rentowności obligacji skarbowych USA. Ostatnim bastionem tych tendencji napędzanych przez (coraz bardziej rozmywające się) nadzieje na stymulację fiskalną i silne odbicie inflacji zostały indeksy giełdowe. Dolar w pierwszym kwartale tracił na wartości, rentowności dziesięciolatek zbudowały horyzontalny przedział (2,30 – 2,65 proc.). Jedynie globalny rynek akcji podniósł się w poprzednich trzech miesiącach o blisko 6 proc.

USD/CAD po raz kolejny podchodzi pod szczyty ustanowione 4 kwietnia w rejonie 1,3450, jednak zwyżkowy ruch nie należy do najsilniejszych – wskazują na to zielone świece z małymi korpusami i dużymi cieniami. Istnieją zatem małe szanse, by wyznaczona bariera została przebita. Bardziej prawdopodobne jest odbicie i kolejny test wsparcia wypadającego w okolicach 1,34. Składa się na nie górna banda wybitej konsolidacji oraz zniesienie Fibonacciego 50 proc. Ewentualne wyjście ponad 1,3450 otworzy drogę do maksimów z 9 marca w rejonie 1,3530.

Najważniejszym tematem podjętym podczas ostatniego posiedzenia była reinwestycja portfela Fed. Do tej zmiany miałyby się kwalifikować papiery oparte na kredytach hipotecznych jak i obligacje skarbowe. W kwestii zacieśniania polityki monetarnej i uszczuplania portfela Fed, pierwsze działania mają być podjęte w dalszej części 2017 roku. W protokole z ostatniego posiedzenia FOMC możemy ponadto wyczytać, że trajektoria podwyżek stóp procentowych jest na słusznym poziomie. Członkowie Fed widzą szanse dla gospodarki w polityce fiskalnej. Podczas posiedzenia niemal wszyscy członkowie stwierdzili, że bezrobocie jest na minimalnym poziomie. USD zyskuje po jastrzębim protokole, EUR/USD spada do 1,0638, USD/JPY zyskuje do 111,380.

Na rynku pojawiła się informacja o tym, że Trump dokonał przetasowania w Radzie Bezpieczeństwa Narodowego poprzez odwołanie jej głównego szefa, Stephena Bannona. USD ani indeksy na Wall Street nie reagują na tą informację.

Zapasy ropy naftowej w zeszłym tygodniu wzrosły o 1,57 mln baryłek (prog. -70 tys.; API -1,8 mln). Tymczasem zapasy destylatów i benzyny spadły o odpowiednio 536 tys. i 618 tys., jednak w tym wypadku są to dane drugorzędne. Wzrost zapasów i rozczarowanie związane z nietrafionym odczytem API zaowocowało spadkiem WTI o blisko 0,40 USD do 51,30 USD.

Rafał Sura, członek Rady Polityki Pieniężnej, stwierdza, że z satysfakcją obserwuje rewizję prognoz danych makroekonomicznych przez uczestników rynku. Dodatkowo uważa on, że obecnie najlepszą strategią pozostaje „wait-and-see”, od czego Rada może odstąpić w sytuacji obecności szoków asymetrycznych.