Rynek & Raporty

Radio Zet donosi, że prezes NBP Adam Glapiński ma być dziś przesłuchiwany w katowickiej prokuraturze w sprawie afery KNF. Rynek walutowy nie zastanawia się długo nad interpretacją i EUR/PLN wystrzelił ponad grosz do 4,3120. Osobiście nie widzimy w informacji pretekstu do wyprzedaży złotego. Przesłuchanie nic jeszcze nie znaczy i poza potencjalnym podkopaniem zaufania do banku centralnego nie powinno mieć wpływu ani na politykę NBP, ani na sytuację makroekonomiczną.

Grudniowy odczyt PMI dla brytyjskiego sektora budowlanego wypada nieco słabiej niż miesiąc wcześniej i lekko gorzej od prognoz. Sektor budowlany jest większy i istotniejszy dla oceny sytuacji w brytyjskiej gospodarce, co też potwierdza, że wczorajszy lepszy wynik PMI dla przemysłu był anomalią (podbita przez budowanie zapasów przez firmy z wyprzedzeniem w obawie o chaos po brexicie). Rynek funta przechodzi obojętnie wokół publikacji – GBP/USD stoi na 1,2580.

Pierwszy dzień handlu w 2019 roku budzi chaosu wyprzedaży w centrum handlowym. Każdy chce złapać upatrzony towar, a efektem jest głównie chaos. Zmienność na rynku jest naprawdę spora, ale tradycyjne korelacje dziś nie obowiązują. Dolar jest mocny. EUR/USD jest obecnie w pobliżu 1,1350, czyli ponad 100 pipsów poniżej zamknięcia 2018 roku, AUD/USD najniżej od 2016 roku, GBP/USD został brutalnie sprowadzony do 1,26. Jednocześnie, pomimo silnego popytu na USD, złoto pozostaje drogie, za uncję kruszcu płaci się ponad 1286 USD. Mocno spadają przy tym rentowności obligacji skarbowych. Kontrakty na Indeksy giełdowe odrabiają natomiast poranne przeceny, np. kontrakt na WIG20 jest ponad 1,3 proc. nad kreską. Już 15 spółek z WIG20 jest na plusie, co rano wydawało się nie do pomyślenia. Doskonale obrazuje sytuację zachowanie walorów CD Projekt. O 10:00 przeceniano je o około 2,5 proc., tuż przed końcem sesji są 3,5 proc. na plusie. Podobnie wygląda rynek ropy, która notuje silny wystrzał po pierwszym dzwonku na Wall Street i drożeje już około 3 proc.

Nic już nie zostało po wstępnym skoku funta w reakcji na lepszy od oczekiwań odczyt indeksu PMI dla brytyjskiego przemysłu. W pierwszym komentarzu do danych pisaliśmy, dlaczego do danych należy podchodzić z rezerwą. Ponadto nie zmieniło się podejście inwestorów do funta – jego przyszłość w dalszym ciągu uzależniona jest w głównej mierze od postępów brexitu.

Awersja do ryzyka ogarnia handel w Europie. Zdaje się, że aktywność nie wróciła jeszcze do pełnej mocy, a przy skupieniu uwagi na globalnym spowolnieniu łatwo o handel w pesymistycznej otoczce. Poza czerwienią na parkietach giełdowych spadki dotykają też surowce przemysłowe z uwaga na ropie naftowej: WTI i brent tracą 1,5 proc. do odpowiednio 44,7 USD/b i 53 USD/b. Zyskuje za to złoto do 1287,5 USD/oz. Na rynku walutowym wygrywa JPY – USD/JPY schodzi pod 109. EUR/USD i GBP/USD łatwo oddają wcześniejsze wzrosty wypracowane przy niskiej płynności w poniedziałek i dziś w nocy. Ucieczka do bezpieczeństwa widoczna jest też na rynku długu – rentowności 10-letnich obligacji Niemiec pierwszy raz od 2017 r. spadły poniżej 0,18 proc.

Po przełamaniu w Wigilię 200 - sesyjnej średniej kroczącej i nieudanej próbie powrotu z 26 grudnia, USD/JPY kontynuuuje zniżkę: przełamywane jest kolejne wsparcie pod postacią sierpniowego minimum. W obecnych okolicach 109,10 wypada modelowy zasięg ruchu CD=1,618AB rszpisany po październikowej korekcie. Jeśli spadki tutraj nie wyhamują to za kolejny cel należy postzregać okolice 108,10-108,40, gdzie spotykają się poziom 61,8 proc. zniesienia Fibo ubiegłorocznych zniżek oraz majowy dołek. Przebicie tych pułapów z marszu, po potęznym spadku i przy wyprzedanym rynku wydaje się mało prawdopodobne, ale zanegowaniem spadkowego układu byłoby dopiero wyjście ponad 111,40.

Indeks aktywności gospodarczej w rejonie Chicago mocno w listopadzie był źródłem silnego zaskoczenia (66,4 vs 58,5 w prognozie), więc po dzisiejszych danych spodziewano się wyraźnego odreagowania do 60,3. Tymczasem odczyt na 65,4 jest dowodem na solidne tempo ekspansji z mocnymi subindeksami nowych zamówień i kosztów. Choć na świątecznym rynku dane nie robią dużego wrażenia (EUR/USD dalej przy 1,1450), to jednak dzisiejszy odczyt podnosi oczekiwania przed przyszłotygodniową publikacją indeksu ISM.

Grudniowy odczyt inflacji konsumenckiej z Niemiec nie daje powodów do optymizmu. HICP spadł do 1,7 proc. r/r przy prognozie 1,9 proc. z 2,2 proc. w listopadzie. EUR/USD w ostatnich kilkunastu minutach osunął się do 1,1450, choć pierwsza fala podaży pojawiła się jeszcze przed odczytem. Dane nie są niespodzianką, gdyż przed południem seria danych cząstkowych z niemieckich landów sugerowała niższy odczyt. Stąd wahania kursu trzeba zrzucić na karb świątecznych warunków płynnościowych.

Piątek na rynkach przynosi zmiany, choć próżno doszukiwać się jednego klucza. Płynność pozostaje niska i dowodzi o świątecznym charakterze handlu. Na europejskich parkietach królują wzrosty z DAX, CAC40 i FTSE100 zyskującymi ponad 1,5 proc. Sesja na Wall Street zapowiada się z pozytywnym otwarciem – futures na S&P500 rośnie o 0,9 proc.