Rynek & Raporty

Bank of America przedstawił bardzo dobre wyniki finansowe za III kwartał 2025 roku, przekraczając oczekiwania analityków zarówno pod względem przychodów, jak i zysków. Przychody banku wzrosły o 11% r/r, osiągając 28,1 mld USD, natomiast zysk netto wyniósł 8,5 mld USD. Zysk na akcję (EPS, rozwodniony) sięgnął 1,06 USD, co oznacza wzrost o 31% r/r – również powyżej rynkowego konsensusu.

Indeks WIG20 zyskuje dziś ok. 1,80%, osiągając najwyższy poziom od około sześciu tygodni. Ruch ten potwierdza utrzymującą się dominację popytu na największe spółki notowane na warszawskiej giełdzie. W gronie liderów wzrostów znajdują się dziś m.in. PKO BP (+3,06%), PGE (+2,73%) oraz KRUK (+3,6%), co wskazuje na szerokie zainteresowanie inwestorów zarówno sektorem finansowym, jak i energetycznym.

We wrześniu inflacja CPI w Polsce utrzymała się na poziomie 2,9% r/r, co potwierdza relatywną stabilizację tempa wzrostu cen. W ujęciu miesięcznym przeciętny poziom cen pozostał bez zmian (0,0%), jednak szczegółowe dane ujawniają zróżnicowaną strukturę zmian cen w poszczególnych kategoriach. Wśród czynników pchających wskaźnik inflacji w górę znalazły się wyraźne wzrosty cen odzieży i obuwia (+2,7% m/m), mieszkań (+0,3%), alkoholu i tytoniu (+0,5%) oraz edukacji (+2,6%). Te zmiany łącznie podniosły wskaźnik CPI o 0,24 pkt proc.

Rynek metali szlachetnych przeżywa obecnie wyjątkowy okres, charakteryzujący się rekordowymi poziomami cen złota i srebra. Inwestorzy na całym świecie, zaniepokojeni sytuacją geopolityczną i kondycją gospodarki USA, intensyfikują swoje zaangażowanie w te tradycyjne aktywa ochronne. Cena spotowa złota osiągnęła rekordowy poziom 4 200 USD za uncję, notując wzrost o 1,5%. Za dynamicznym rajdem stoją przede wszystkim napięcia geopolityczne, zwłaszcza na linii USA–Chiny, gdzie pojawiają się groźby nowych taryf celnych oraz zakazu handlu niektórymi towarami, jak olej spożywczy. Do tego dochodzą rosnące oczekiwania co do dalszych cięć stóp procentowych przez Rezerwę Federalną – według prognoz możliwe są jeszcze dwie obniżki w tym roku.

Na starcie wtorkowej sesji w USA Dow Jones tracił 0.93%, Nasdaq obniżył się o 1.53%, a S&P 500 spadł o 1.14%. Głównym powodem gwałtownej reakcji rynku była eskalacja napięć handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Prezydent Donald Trump ogłosił wprowadzenie nowych, 100-procentowych ceł na chińskie towary. W odpowiedzi Chiny wdrożyły opłaty portowe dla amerykańskich statków oraz sankcje wobec podmiotów powiązanych z USA.

Jeden z przedstawicieli Banku Anglii, Alan Taylor, w najnowszych komentarzach ocenił, że perspektywa tzw. miękkiego lądowania brytyjskiej gospodarki zaczyna się oddalać. W jego ocenie, przeważają obecnie ryzyka po stronie spowolnienia, a potencjalne zagrożenia wzrostem inflacji są znacznie mniejsze niż te wynikające z osłabienia aktywności gospodarczej.

W trzecim kwartale 2025 roku BlackRock odnotował silne wyniki operacyjne, mimo spadku zysku netto w ujęciu GAAP. Zysk na akcję według standardów GAAP wyniósł 8.43 USD, co oznacza spadek o 23% rok do roku, jednak skorygowany EPS wzrósł o 1%, osiągając poziom 11.55 USD. Przychody spółki wzrosły o imponujące 25% r/r, osiągając 6.51 mld USD. Zysk operacyjny w ujęciu GAAP spadł o 3% do 1.96 mld USD, natomiast skorygowany wynik operacyjny wzrósł o 23%, do 2.62 mld USD. BlackRock osiągnął nowy rekord aktywów pod zarządzaniem (AUM), które wzrosły o 17% r/r i wyniosły 13.5 bln USD. W samym III kwartale spółka przyciągnęła 205 mld USD wpływów netto, z czego aż 153 mld USD pochodziło z ETF-ów iShares – również rekordowy wynik.

We wrześniu Szwajcarski Indeks Cen Producentów i Importu odnotował spadek o 0.2% w porównaniu z sierpniem, osiągając poziom 105.3 punktu – poinformował Federalny Urząd Statystyczny. Ceny importowe obniżyły się o 0.5%, schodząc do poziomu 104.6 punktu, natomiast ceny producentów pozostały stabilne na poziomie 105.7 punktu. Na spadek wskaźnika wpłynęły przede wszystkim niższe ceny ropy naftowej, gazu ziemnego oraz produktów ropopochodnych. Jednocześnie odnotowano wzrost cen zielonej kawy.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) w swoim październikowym raporcie zrewidowała w dół prognozę wzrostu globalnego popytu na ropę w 2025 roku, obniżając ją do 710 tys. baryłek dziennie (bpd), wobec 740 tys. bpd prognozowanych miesiąc wcześniej. Prognoza na 2026 rok pozostała bez zmian i wynosi 700 tys. bpd. Jednocześnie IEA podniosła prognozę wzrostu globalnej podaży ropy w 2025 roku do 3 mln bpd, podczas gdy wcześniej szacowano ją na 2.7 mln bpd. Z raportu wynika również, że we wrześniu 2025 roku światowa podaż ropy była o 5.6 mln bpd wyższa niż w analogicznym okresie roku poprzedniego.