Rynek & Raporty

Decyzja prezydenta Donalda Trumpa o zerwaniu negocjacji handlowych z Kanadą z powodu kontrowersyjnej reklamy krytykującej jego politykę celną, zbiegła się z rosnącym napięciem gospodarczym między oboma krajami. W tle dyplomatycznego konfliktu narasta bowiem spór o warunki handlu w sektorze motoryzacyjnym – kluczowym dla gospodarek obu państw. Rząd Kanady ogłosił właśnie ograniczenie zwolnień celnych dla dwóch największych koncernów samochodowych – General Motors (GM) i Stellantis – jako odpowiedź na ich decyzje dotyczące redukcji produkcji w Kanadzie.

Amerykańskie giełdy rozpoczęły dzień neutralnie, reagując na mieszane wyniki kwartalne kluczowych spółek. Rynek odebrał negatywnie wczorajsze dane Tesli oraz IBM za III kwartał. Tesla traci dziś ponad 3%, a IBM 4.5%. Indeksy Dow Jones i Nasdaq 100 nie wykazały większych zmian, natomiast S&P 500 zyskał 0.10% na starcie Wall Street. W centrum uwagi znalazły się wyniki Blackstone Inc., American Airlines, T-Mobile US oraz oczekiwania wobec wyników Intela, które poznamy po zamknięciu sesji. Blackstone odnotowało spadek przychodów o 15.7% r/r do 3.09 mld USD, zysk netto zmniejszył się o 20.9% do 1.25 mld USD, a EPS spadł o 21.6% do 0.80 USD. Pomimo tego, prezes Stephen Schwarzman określił kwartał jako „wyjątkowy”, wskazując na silne pozycje spółki w sektorach cyfryzacji i infrastruktury energetycznej.

W sierpniu sprzedaż detaliczna w Kanadzie wyraźnie odbiła, notując wzrost o 1.0% miesiąc do miesiąca i osiągając wartość 70.4 mld CAD. Ożywienie konsumpcji było szerokie, obejmując sześć z dziewięciu analizowanych podsektorów, z istotnym wkładem sektora motoryzacyjnego. Największy wpływ na ogólny wzrost miały dealerzy pojazdów i części samochodowych, gdzie sprzedaż zwiększyła się o 1.8%, notując trzeci miesiąc z rzędu na plusie. Sprzedaż nowych samochodów wzrosła o 2.3%, a używanych o 1.5%. Dane te potwierdzają rosnące zainteresowanie zakupami w segmencie motoryzacyjnym.

Członkini Komitetu Polityki Pieniężnej Banku Anglii, Swati Dhingra, stwierdziła, że amerykańskie cła mogą wywierać presję spadkową na wzrost gospodarczy i ceny. Jej komentarz wpisuje się w dotychczasowy, gołębi ton wypowiedzi – Dhingra od dłuższego czasu opowiada się za obniżkami stóp procentowych, nawet bardziej agresywnymi.

Dziś uwagę uczestników rynku walutowego przyciąga para walutowa AUD/JPY, która od początku dnia zyskuje ponad 0.72%, osiągając poziom 99.323. Utrzymujący się trend wzrostowy znajduje potwierdzenie w zachowaniu średnich kroczących EMA z 50 i 100 okresów, które nie tylko rosną, ale również pełnią funkcję istotnych poziomów wsparcia dla notowań. Potwierdzeniem ich znaczenia była sytuacja z ubiegłego piątku – mimo silnej przeceny w ciągu dnia, cena zamknięcia utrzymała się powyżej obu średnich, dodatkowo formując świecową formację pin bara, co w analizie technicznej często zwiastuje potencjalne odbicie i kontynuację trendu. Jeśli obecna tendencja wzrostowa utrzyma się, w kolejnych dniach możliwe jest testowanie psychologicznego poziomu 100 jenów za dolara australijskiego.

Czwartkowy poranek na europejskich rynkach przyniósł umiarkowany optymizm – większość głównych indeksów giełdowych otworzyła się na plusie. FTSE 100 wzrósł o 0.11%, CAC 40 zyskał 0.22%, a Euro Stoxx 50 zanotował zwyżkę o 0.14%. Indeks DAX pozostał na niezmienionym poziomie, podobnie jak nasz rodzimy WIG20.

Amerykańskie rynki akcji zakończyły wczorajszą sesję wyraźnymi spadkami, a rentowności obligacji skarbowych nieznacznie się obniżyły, w atmosferze wyraźnego pogorszenia nastrojów rynkowych. Inwestorzy zareagowali negatywnie na doniesienia, że administracja USA rozważa wprowadzenie nowych ograniczeń w eksporcie oprogramowania do Chin. Dodatkowo, rozczarowujące wyniki kwartalne kilku dużych spółek technologicznych pogłębiły awersję do ryzyka. W efekcie indeks Dow Jones spadł o 0,7 proc., S&P 500 o 0,5 proc., a Nasdaq Composite o 0,9 proc. Na europejskich parkietach panował podobny nastrój – indeks Eurostoxx 50 obniżył się o 0,8 proc.

Tesla zakończyła trzeci kwartał 2025 roku z rekordowymi przychodami na poziomie 28.1 mld USD, przewyższając oczekiwania analityków, które zakładały 26.37 mld USD. Mimo tego pozytywnego wyniku, zysk na akcję okazał się niższy od prognoz i wyniósł 50 centów wobec oczekiwanych 55 centów. Wynik ten odzwierciedla rosnącą presję na marże i zmiany strukturalne w modelu sprzedaży firmy. Rekordowa liczba sprzedanych pojazdów była w dużej mierze efektem wzmożonego popytu wywołanego wygasającą ulgą podatkową w USA – 7 500 USD na zakup samochodu elektrycznego. Wielu klientów przyspieszyło decyzję zakupową przed końcem września, kiedy to ulga przestała obowiązywać.

Wiceprezes Europejskiego Banku Centralnego, Luis de Guindos, ocenił obecny poziom stóp procentowych jako „adekwatny” i podkreślił, że kolejne decyzje będą uzależnione od napływających danych makroekonomicznych. W jego ocenie perspektywy inflacyjne w strefie euro są pozytywne, a równowaga między ryzykami dla tego scenariusza została zachowana. Wypowiedź miała miejsce tuż przed rozpoczęciem ciszy medialnej poprzedzającej decyzję EBC zaplanowaną na 30 października. Od czerwca stopa depozytowa utrzymywana jest na poziomie 2%, a osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2% znacząco zmniejszyło presję na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej. W efekcie rynek nie oczekuje zmian stóp procentowych ani podczas październikowego, ani grudniowego posiedzenia Rady Prezesów.