Rynek & Raporty

Po 45 minutach czwartkowej sesji na Wall Street indeksy giełdowej są na lekkich minusach. SP500, Dow Jones oraz Nasdaq Composite tracą odpowiednio: -0,18 proc., -0,15 proc. oraz -0,24 proc. Złoto jest na plusie 0,7 proc. a uncja kosztuje 2626 USD. Ropa odrabia poniesione straty a baryłka WTI rośnie o ponad 1,7 proc. Kurs EUR/USD jest na podobnym poziomie jak przed publikacją danych makro z USA. Inflacja w USA wypadła we wrześniu wyżej od oczekiwań a dane z rynku pracy wskazały na ochłodzenie sytuacji. Dane liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych okazały się najgorsze od ponad roku.

O tej samej porze co CPI opublikowano wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. Wynik 258 tys. przekracza znacznie oczekiwania na poziomie 229 tys. Również liczba osób pobierających zasiłek wypadła wyżej od prognoz i wyniosła 1,861 mln. Dzisiejszy rezultat jest najgorszy ponad roku. Widać obecnie osłabienie dolara oraz wzrost cen złota. To prawdopodobnie ta publikacja stoi za ostateczną reakcją rynkową.

Ostatnie dwa tygodnie to dość znacząca korekta notowań „kabla” z poziomu lekko ponad 1,34 w okolice 1,3060 (aktualny poziom). Aktualne spadki są porównywalnej wielkości do zniżek, które miały miejsce w lipcu i na początku sierpnia. Nieco niżej przebiega wsparcie horyzontalne wynikające z lokalnego dołka (wrzesień) oraz szczytu (lipiec). Jednocześnie na wykresie widoczne są również porównywalne długości dwóch impulsów wzrostowych: kwiecień – lipiec oraz sierpień – wrzesień.

EBC wchodzi w okres „blackout-u” co oznacza, że do przyszłotygodniowej decyzji nie otrzymamy już żadnych słownych wskazówek odnośnie polityki monetarnej tej instytucji. Dzisiejszy protokół z wrześniowego posiedzenia nie powinno znieść niczego nowego. W ostatnim czasie Christine Lagarde zasugerowała, że możliwa jest obniżka w październiku, na co wskazały zaskakujące niskie dane o inflacji ze strefy euro oraz poszczególnych krajów. Rynek w pełni wycenia obecnie taki scenariusz. We Francji z premier Barnier przedstawi dziś Radzie Ministrów projekt ustawy budżetowej na 2025 rok. Ostatnie wytyczne Barniera dotyczyły skromnej redukcji deficytu do 5 proc.

Rynek mocno zredukował swoje oczekiwania co do przyszłych obniżek stóp procentowych w USA. Widać, że sukcesywnie m.in. z tego powodu dolar amerykański umacnia się, co skutkuje zejściem pary EUR/USD poniżej 1,0950. Z technicznego punktu widzenia na głównej parze walutowej widoczny jest układ „podwójnego szczytu” a w chwili obecnej obserwujemy sugerowany przez tę formację spadek, który może spowodować zejście poniżej 1,09. Żeby jednak zobaczyć niższe wartości prawdopodobnie potrzebne byłyby do tego nieco wyższe odczyty CPI, które pokazałyby, że inflacja nie powiedziała ostatniego słowa a Fed w związku z tym musi wykazać się czujnością.

Indeks SP500 ustanowił wczoraj nowy rekordowy poziom zyskując 0,7 proc. Nasdaq Composite urósł o 0,6 proc. a Dow Jones zamknął dzień wyżej o 1 proc. Wzrosły również rentowności amerykańskich obligacji rządowych. Protokół Fed pokazał, że wszyscy uczestnicy poparli obniżenie stóp procentowych. Odbyła się jednak ożywiona debata na temat wielkości obniżki stóp w zeszłym miesiącu. Niektórzy uczestnicy preferowali mniejsze cięcie o 25 pb, ale ostatecznie w protokole odnotowano, że „znaczna większość” była za ruchem o 50 pb w dół. Dolar w środę zyskał na wartości. Dziś zostanie opublikowany raport CPI dla Stanów Zjednoczonych.

Prezes banku centralnego Łotwy - Martins Kazaks - w dzisiejszym przemówieniu stwierdził, że dalsze obniżki stóp procentowych w strefie euro są niezbędne, ponieważ europejska gospodarka wykazuje dużą słabość. Notowania EUR/USD zniżkują dziś i znajdują się w okolicy poziomu 1,0950, gdzie przebiega techniczne wsparcie horyzontalne. Kurs znajduje się poza kanałem trendu wzrostowego, Przełamanie dolnej bariery miało miejsce w miniony piątek po publikacji mocnego raportu NFP z USA.

Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) ogłosił w środę, że obniżył oficjalną stopę kasową (OCR) o 50 punktów bazowych (pb) z 5,25 proc. do 4,75 proc., po zakończeniu październikowego posiedzenia. Dolar nowozelandzki znalazł się pod presją spadkową. Decyzja była zgodna z rynkowymi oczekiwaniami. W sierpniu bank centralny nieoczekiwanie dokonał obniżki o 25 pb. Kurs NZD/USD zniżkuje do poziomu poniżej 0,6080. Jeszcze tydzień temu notowania wskazywały pułap powyżej 0,6350.

Wzrost cen ropy naftowej w październiku spowodował, że w strefie euro oczekiwania inflacyjne zostały wzmocnione, co wydaje się być naturalną koleją rzeczy. Wyższa cena surowca z opóźnieniem przełoży się na większą dynamikę wzrostu cen. Rynek w pewnym stopniu zakłada, że te ostatnie dobre informacje płynące z danych o CPI w Europie niebawem się skończą, a powrót do celu EBC wydłuży się. Z kolei wycena dalszej ścieżki stóp procentowych banku centralnego nie zmieniła się. Wciąż rynek zakłada, że jest wysoce prawdopodobne lub niemalże pewne, że EBC obniży w październiku stopy procentowe o 25 pb. Na dane NFP rynek kontraktów OIS zareagował nawet lekkim spadkiem, co oznacza, że zmniejszyła się (ale jedynie przez moment) szansa na to, że bank centralny będzie „luzował” w październiku. Reakcje te pokazują, że rynek w tym momencie uważa, że EBC będzie bardziej uzależniał swoje decyzje od danych gospodarczych a nie tych związanych z inflacją.