Rynek & Raporty

Andréa Maechler z SNB stwierdza, że od dłuższego czasu obserwujemy ponadprzeciętnie przewartościowanego franka szwajcarskiego. SNB jest podmiotem aktywnym na rynku walutowym, zbijającym kurs CHF w stronę poziomu równowagowego. Maechler stwierdza, że widzi możliwość dla dalszych obniżek stóp procentowych. Według niej przed działaniami banku centralnego stoją jeszcze większe wyzwania, które podsycane są niekonwencjonalnymi rozwiązaniami. Maechler stwierdza, że szwajcarskie mechanizmy transmisji polityki pieniężnej na wewnętrznym rynku pozostają nieefektywne.

Janet Yellen stwierdza, że obecna sytuacja na rynku pracy wskazuje na pewnego rodzaju niedopasowania strukturalne. Według niej widoczne jest rozminięcie się oczekiwań pracodawców z umiejętnościami pracowników. Yellen zaznacza, że rynek pracy charakteryzuje się swoimi niedoskonałościami. Wśród czynników wskazujących na jego poprawę wymienia się wyższą dynamikę płac. Według przewodniczącej Fed amerykański wzrost jest hamowany przez mnogą ilość czynników. Jednym z nich jest niska stopa inwestycji, na którą System Rezerwy Federalnej nie miał wpływu.

Janet Yellen w kolejnych odpowiedziach zaznacza, że rynkowa niepewność determinuje decyzje podejmowane przez decydentów monetarnych. Według niej najbardziej odpowiednim jest stopniowe podnoszenie stóp procentowych. Powyższy zabieg pozwoli na odnotowanie mniejszych szoków na rynku międzybankowym. Yellen zaznacza, że system bankowy jest bardziej solidny po doświadczeniach z drugiej połowy minionej dekady. Przewodnicząca Fed zaznaczyła, że reformy Chrisa Dodda oraz Barneya Franka przyczyniły się do powstania silnych fundamentów sektora instytucji finansowych. System Rezerwy Federalnej przyjrzy się wynikom testów warunków skrajnych przeprowadzonych przez Government Accountability Office.

Janet Yellen w dalszej części wypowiedzi zaznaczyła, że do wysoce rozczarowujących danych należy zaliczyć odczyty produktywności. Jej poziomy są silnie warunkowane przez posunięcia decydentów fiskalnych. Yellen nie ma zamiaru ustępować z funkcji przewodniczącej Fed. System Rezerwy Federalnej odnotował szereg zmian na rynkach po decyzji o zdobyciu przez Donalda Trumpa większości głosów elektorskich. Według niej republikański kandydat, zgodnie z oczekiwaniami rynku, przyczyni się do fiskalnej ekspansji. Wdrożenie pakietów stymulacyjnych przyczyni się do wywarcia jeszcze silniejszej presji inflacyjnej, co Fed ma na szczególnej uwadze.

Noureddine Boutarfa stwierdza, że porozumienie państw wydobywających ropę naftową obejmie również produkcję w Iranie. Algierski minister energii informuje o mechanizmie, wobec którego niepokorny członek OPEC będzie się dostosowywał. Boutarfa informuje, że członkowie nadal oczekują na najbardziej dogodny konsensus. Porozumienie z Algieru ma traktować trzy państwa jako „szczególne przypadki”.

William Dudley z Fed stwierdza, że amerykański wzrost gospodarczy powinien odbywać się w warunkach stabilnego systemu finansowego. Według niego Stany Zjednoczone stoją u progu intensyfikacji strukturalnych zmian na rynku pracy. Dudley zaznacza, że ewolucja na rynku pracy przyniesie stabilność zarobków oraz zatrudnienia. Przedstawiciel z Nowego Jorku nie zdecydował się na komentarz tekstu wypowiedzi Janet Yellen.

Dobre dane napłynęły z amerykańskiego rynku nieruchomości. Skoczyła zarówno ilość rozpoczętych budów domów, jak i pozwoleń na budowy. W pierwszym przypadku odczyt wypadł na poziomie 1323 tys. (prog. 1156 tys.), a w drugim 1229 tys. (prog. 1193 tys.).

Z opublikowanej treści przemówienia Janet Yellen możemy stwierdzić, że przewodnicząca Fed widzi duży postęp gospodarki Stanów Zjednoczonych. Według niej USA sukcesywnie zbliża się do celów narzuconych przez System Rezerwy Federalnej. W związku z powyższym Yellen widzi podwyżkę stóp procentowych stosunkowo wcześnie.

Poniżej przedstawiamy krótki opis aktualnej sytuacji technicznej na pięciu głównych parach walutowych wraz z perspektywami dla ich kursu na najbliższe dni.